今天走出虎头蛇尾，早盘受外盘上涨以及A50指数直线拉升的影响，A股跳空冲高，上证创出2854的反弹新高，创业板也冲上60天线，最终冲高回落，量能也有所放大，到收盘仍无法确认后市方向选择，今天三大指数60－90分钟出现钝化，后面可能出现二次结构，因而依然存在走5浪下跌的风险，周末继续关注消息面和政策面的动向，将决定下周初大盘的真正选择，目前的主要思路仍是在无法化解背离风险的情况下，首先要防5浪下跌，操作上建议继续趁反弹冲高，择机减一部分连续拉升的个股，主动收缩防线。
下周走势：周初不放量拉升化解背离隐患，5浪下跌风险依然存在
今天上午令人瞩目的一季度GDP数据公布了，GDP同比下降6.8%，规模以上工业增加值同比下降8.4%，全国居民人均消费支出扣除价格因素，实际下降12.5%等；新中国建国以来到改革开放之前，有6个年份GDP是负增长，其中5个是在60年代（60-62，以及67-68），一个是在76年，改革开放之后的40多年里，经济都维持正增长，只有1989年的4.1%和1990年的3.8%增速相对较低。今年的负增长主要是疫情带来的，情况比较特殊，国际货币基金组织预期2020年中国增长1.2%，今天公布的数据意味着中国将面对60年以来最严峻的经济形势，未来货币政策、财政政策都需要全面发力。
对于资本市场来说，-6.8%的官宣意味着“利空出尽”，接下来振兴经济的“政策力度”将全面加强，所以经济有望见底回暖，这也是我们昨天强调的，后市政策面的一举一动或成为市场选择方向的重要推手，下周一（20日）是一个重要的日子，LPR（货款市场报价利率）应有较大幅度降息，1年期降息20个基点，5年期降息应该有10个基点或以上的下降，这也是观察市场如何选择方向的一个窗口。今天三大指数冲高回落，意味着向上突破没有成功，下周初不放量拉升化解背离隐患，5浪下跌的风险依然存在。
下周操作：要防在市场真正启动之前，还有一次向下挖坑的风险
今天“419”魔咒虽然没有出现，但在下周一是否会重演还是留有悬念的。周五市场有两个数据值得关注，一是当天成交量明显放大，两市全天成交7403亿，比前一天放大了24.4%，但出现放量滞涨，这不是一个好的迹象，同时7403亿的量级依然明显小于之前的万亿以上，最后冲高回落也就不奇怪了；另一个数据是今天北向资金净流入逾100亿元，说明“聪明钱”非常看好A股的后市行情，不惧可能出现的再次回落，仍坚定地回流A股，因而接下来即使再走5浪下跌，空间应该有限。
目前的操作策略还是维持原有观点，在没有确认大盘真正向上突破之前，如果大盘短线继续冲高，在成交量不配合的状态下，在2856及以上（创业板在2026-2056及以上）应分批减仓、收缩一下防线，特别是这段时间连续拉升的强势品种；如果是一直深套的，手上个股基本还趴在底部，即使后面还有一跌，也要耐心守住底部廉价筹码。正常状态下，下周大盘将做出方向选择，如向上突破，投资者还会有突破趋势后的右侧加仓机会，而眼下，从稳妥安全角度考虑，更要防范在市场真正启动之前，还有一次向下挖坑埋人的风险。
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