回顾2019年第三季度电子板块整体市场表现，第三季度电子板块整体上涨了20%，排在所有申万一级行业中的第一位；电子板块各子行业都出现了不同幅度的上涨，其中电子制造、半导体的季度涨幅均超过20%。
有一个板块就是汽车电子3季度利润增加169%，很暴力，2级市场最近表现也很火热，有望接力无绳耳机，而且该板块收入增加不大的情况下，整体利润暴增，说明行业趋势向好，那么后市就有延续增长的趋势，这就是买入的基础。
另外消息面上，传闻特斯拉采购宁德时代的电池，这样为汽车这个大板块提供一些额外助力。
安信证券之前发报告称，从汽车发展历史上个看，汽车电子已经成为未来汽车控制系统中最为重要的支撑基础，未来汽车产业将沿着智能化、网络化以及深度电子化方向发展。他们认为当前汽车电子已经进入新一轮技术革新周期，汽车电子渗透率及单车价值量都将会得到大幅提升，市场空间超万亿。
汽车电子领域，推荐标的均胜电子、保隆科技和德赛西威等，下面我们详细了解这几个公司的投资逻辑。
均胜电子：世界第二，目标价20.26元
全球汽车安全气囊市场集中度较高，CR4超过80%，并购高田后，均胜市占率近30%，跃居世界第二，将力争在3至5年内，将挑战奥托利夫绝对霸主地位。
2018年公司收购高田后开启对高田和KSS两大汽车安全巨头的整合。通过关闭重复产能、提升自动化降低人工成本等汽车安全业务毛利率已有较大程度改善，但其盈利贡献被高额的重组费用所掩 盖，随着重组投入的逐步减少，汽车安全业务的净利率将逐步提升。
截至2019年上半年末，公司汽车电子业务新获订单已超173亿元人民币（全生命周期），车安全业务有望完成全年新增订单80亿美元的目标，当前在手订单总计超300亿美元。充足的在手订单保障了公司长期收入与业绩的稳健增长。国泰君安表示参考可比公司给予公司2020年约 18倍PE，维持目标价20.26元。
保隆科技：TPMS国产龙头，全球第三
国内乘用车 TPMS（胎压监测系统）2020年1月1日起，所有在产乘用车必须安装TPMS），国内乘用车前装TPMS渗透率将从2018年约45%快速提升至2020年的约100%，由此测算得到 2018~2020年国内前装TPMS市场空间分别为19.2亿元、 31.1亿元和41.0亿元，年复合增速达 46.1%。在TPMS这种寡头垄 断的汽车电子产品领域成为寡头之一，保隆将充分受益。
在森萨塔收购Schrader，保隆与Huf的合资公司成立之后，全球TPMS市场主要参与者为森萨塔、太平洋、保隆（包含保隆霍富）以及大陆集团。在保隆霍富合资公司有望超越太平洋跻身至全球第三。财富证券称考虑到汽车行业的转暖预期，予以公司2019年底22-25倍PE，合理价格区间为24.2-27.8元。
德赛西威：汽车电子龙头，目标价26.8元
公司是国内汽车电子行业龙头企业，在智能驾驶方面布局完善，且已于2018年11月发布基于高通9150C-V2X芯片组的LTE-V2X解决方案，有望逐步量产并推动业绩增长。公司智能驾驶多个项目进入量产期，智能网联汽车有望成为新的国家战略扶持产业，政策助力国内ADAS系统有望进入加速渗透期，公司前瞻布局有望显著受益。
公司多项成果落地：高清环视系统已在多个项目上相继量产；全自动泊车系统已量产；T-Box 产品量产配套多个国际和自主品牌车型；V2X产品获国际品牌车厂项目定点，2020年量产；车联网获一汽-大众、奇瑞捷豹路虎、长安马自达车联网平台、OTA、情景智能等项目。
东方证券，预计2019-2021年EPS分别为0.42、0.66, 0.84，可比公司为汽车电子及零部件相关公司，可比公司2020年PE平均估僵40倍，给予2020年40倍估值，目标价26.4元。
华西证券称参考公司历史估值中枢30-50倍，鉴于公司新订单充足具备成长性，给予公司 2020年42倍PE估 值，目标价26.88元。
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