进入2019年后PEVC行业一片哀嚎，以为熬过了冬天，却又进入了另一个寒冬。
寒冬，源自何处
疯投，用尽了弹药
五年前，小野刚入行，就经常听大V鼓噪“未来10年是股权投资的10年”。
怀揣上述信条，金主爸爸疯狂撒币私募股权基金。同时，乘着双创浪潮，投资机构蒙眼投项目。整个股权投资市场呈现兴兴向荣的景象。
在那个时期，只要你会做PPT，你就能融到资。项目产品成型，估值动不动就1亿以上。
上帝要让你灭亡,必先让你疯狂。好景不长，2016年双创极据降温。伴随而来的是，早期创业项目极速陨落，甚至破产。大多数创投基金和天使投资人亏得只剩鸡毛。
由于投资业绩不加，金主爸爸开始挟资金过冬。股权投资市场开始出现流动紧张，投资机构基本上募不到钱。
严打，分流了弹药
2015年以前，私募基金处于野蛮生存的状态，众多投资机构干着违背私募性质的借贷业务。
2015年以后，协会开始对私募行业进行严控，防堵查打多维度遏止私募借贷业务。随着严控升级，抗风险较弱的借贷资金进入私募领域难度加大。干着借贷业务的投资机构估计也难渡过此个寒冬。
种下什么因，结出什么果
裁撤，活着才有机会
近几年绝大数投资机构都出现募资难情况，而今年这种情况犹为明显。伴随而来的是，投资机构开始出现经营现金流紧张。
为了活到春耕，今年大部分投资机构通过大规模裁员来续命，也有部分机构直接割肉出局，更有头部机构靠贱卖明星项目度日。
大家都明白，只有活着才能看到曙光。
离开，看不到前路
自2016年开始每到年关，媒体人都会悲情挥毫感叹一下旧人走。
而今年，媒体人将这种悲观情绪推向极致。
以前旧人走，换个机构接着干。而今年旧人不得不逃离投资圈。
没有投资资金、没有优质项目，更没有跟投本金，投资经理选择留守，却可能等着被裁。投资行业前路茫茫，也许只有离开才是最完美的结局。
挣扎，坐着等死
2019年，国民老公关闭了熊猫直播；罗胖将锤子手机业务转让给字节跳动；北大威也将小黄车骑成废铁。
这就是创业者及创业项目的真实写照。坐等资本持续打鸡血的时代已一去不复返，没有造血能力的项目横竖都在等死。
苦等，自掉身价
具有盈利能力的优质项目也面临融资难的问题。投资机构开始放缓投资节奏。“多看看，等一等”成为投资机构潜修投资能力的必备技能。为了保持业务增长，尽快获得融资，优质项目不得不调低估值，接受更为苛刻的投资条件。
2020展望
短期看，资本寒冬仍将继续。
部分中小投资机构或投资经理将退圈，优质资源仍会流向头部企业。
新玩家和新人难以无法入局。
创业项目打铁还需自身硬，更需造血强。
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