按照小米“一生之敌”大道的说法“多想想十年后公司会是怎样的”，笔者试图从现在出发对小米五年至十年后的未来进行演算推导，遵从天朝股民一以贯之的研究态度，本文写到哪算哪。
1、目前的PE毛估估
一般投资软件上的显示小米静态PE为15左右，这给人较大误导，这个PE是按照小米18年调整前的利润135亿计算的（市值2270亿港币*0.88/135=14.8），保守的静态PE应该按调整后的利润计算（18年未包括投资其他公司赚取的公允价值）为市值2270亿港币*0.88/84亿=23.7，即静态PE24左右。
仅从2019年一季度看，虽然调整后的利润为21亿左右、增长20%，但这个21亿依然计入了投资公允价值50%左右的变动，因为考虑到小米投资初创企业众多，且今年是一个科创年、一季度又是小米手机促销降价调整品类的时间段，笔者认为按照一季度调整后的利润增长率为底数预估本年真实增长并不激进，暂可预估2019年利润增长率为25%~35%左右，即动态PE18左右，原因可见下文。
2、小米手机可能战胜华为OV么？
在国内不能。
小米线下店为华为OV分别数量的20%不到，在华为已经抢占消费者中高端心智研发水平高一线、OV营销深入人心研发支出并不落后的前提下，试图超越他们并不符合逻辑，或者个别爆款可以逆势而上，但落后的大局已成，便有了雷军宣布拿50亿在未来两年布局线下渠道的动作。
而国外是白纸一片，小米手机在印度、德国、西班牙都已经是近期销量第一的产品，原因其实也简单，国外并没有爱国BUFF加成，各个中国厂商的线下布局都在同一水平线，这个时候，价格便宜、功能齐全又有新形象的新品牌更容易抢占初期市场。中国手机打遍天下本质是国内工业性价比水平的体现，在营销及品牌运营水平同一线的情况下，小米研发并不占优势，随着市场教育、时间推移，即便在国外，小米手机大概率也会被拉到与其他优秀品牌差不多的市占率。
3、小米AIOT前景如何？
将面临激烈的竞争。
当你路过蓝绿手机店，看到无所事事的售货员，你或许会想：他们卖AIOT不就热闹了么。
是的，他们迟早会卖AIOT的，黄金位置的手机店，他们不卖，也会有紫黄店、珠红店替他们卖，比如下图的华为台灯：
（Emmm....这台灯造型....）
小米在AIOT领域目前确实有足够的先发优势，大部分AIOT制造业公司只是布局一隅，格力美的等传统家电玩家大数据处理及网络化能力大概还处在上个世纪，小米参股控产的方式比一般企业不知道领先了多少年（可阅读《小米生态链战地笔记》），在拥有2亿多米粉、IoT平台已连接了超过1.32亿台智能设备、月活跃用户超3400万，深度参股多家公司布局AIOT的前提下，大概率的，未来10年内，AIOT会是小米华为双巨头的格局。
为什么又会是华为？
1、华为是一家治理体系领先的公司（吊打99.99%上市公司）。
2、华为是一家知行不完全合一的公司，这也与管理结构有关，往往任发表了这个言论，但是下个月公司又是另外一种做法，战术多样且灵活。
3、在占领了手机消费者心智前提下，深具AI国BUFF加成，从手机延伸到电视、AIOT赚取利润，就好比是喝水一样简单，是你你干不干？
目前小米和华为AIOT战略各有优劣，小米AIOT系统较为独立，米家APP除了小米品牌电器外仅能连接个别品牌个别电器，华为AIOT系统虽然号称“不做掠夺者”，但其实上做的小产品已经挺多了，在美的、格力等传统玩家各有远望，在百度、阿里也入局操控系统的情况下，能有多少人愿意全情投入华为AIOT系统怀抱，也算是个问题。
4、小米会成为一家怎么样的公司？
一家站在伟大尾巴上的公司。
德罗巴退役的时候，被一名记者形容为“站在伟大的尾巴上”，足够优秀，但是说多么伟大，却好像又差了那么一点。
也可以这么说未来的小米。
I、小米对用户扣、对员工扣、对供应商扣、对经销商扣，整个系统长期处于需求更多钱的状态，这种格局起步就远不及华为、GOOGLE、脸书。
II、小米具备足够优秀的产品扩张基因，从充电宝到扫地机器人，都说小米是杂货铺，但实际小米官网上的产品具有较强的关联性，且大类并没有超过100个，主打产品为30个左右，真正大幅扩张品类的是小米有品电商（不到10000个品类）。
III、小米有品一样将会成为电商市场中的4、5名，本质是小米官网低价产品供不应求情况下的需求外溢。
III、小米手机、空调、电视、路由器、插头等很多品种都是市场中的1至5名，这和市场原先格局有关。
IV、小米产品理论上可以继续扩张，在未来五年内，在下表中的几十个行业，笔者认为：小米都可以做到前五，根据不同行业竞争力程度，可以对未来进行估值，笔者估值表中对利润及市值估算已经计算了零售收入外的增值收入，比如光卖电视，因为毛利太低，小米电视估值肯定比不上创维的（与手机类似，小米电视硬件利润不到3%，创维数字净利润为5%左右），必须要将增值服务考虑进去，两者估值才能达到差不多的水准，其他行业类似，手机行业也必须将广告服务加进去能才有千亿估值的可能：
如表所述，笔者认为小米5年后到会是一个6000亿+X的企业，如果可以从国内正常布局到国际，那就会继续翻倍为一个2*（6000亿+X）的企业。
X指什么呢？代表两个方面，一个是参股企业的发展，这个是不太好预料的（已投资100亿+）：
小米投资的这些企业，大部分是和主业有协同效应，也有小部分是独立发展状态，可以认为随着小米主业发展投资效益可以逐步显现。
另外一个方面指用户数到达一定程度可能性的裂变，类似腾讯初期：有用户，没营收。小米是拥有互联网基因的零售企业，在拥有足够多用户的时候（目前2亿+），可能会有新玩法、新内容，这个也是目前不太可预料的部分。
综上所述，小米目前20PE左右的估值，5年保底翻倍，但同时考虑到管理边界的人类历史性难题可作为风险，笔者认为会是一个白银级别的投资机会。
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