我国是世界最大的猪肉消费国，受到2018年猪瘟疫影响，猪肉价格先跌后涨，养猪企业的业绩可谓是过山车一般，先是亏惨，而后赚的盆丰钵满。而以屠宰业务为核心的华统股份，作为猪产业链的一环，不管猪肉涨跌为何它都不赚钱呢？
2019年第一季度，我国最大的养猪企业温氏股份以3.23%的持股比例成为了华统股份的第三大流通股东。华统股份规模不及双汇、龙大。为何得到了温氏股份的青睐呢？
一、屠宰行业能平抑猪周期，华统股份业绩保持健康增长
猪价变动具有周期性，屠宰行业具有平抑周期的能力。我们都知道猪价的变动是受到供需关系的影响。供给过剩，猪价下降；供给不足，猪价上升。现如今猪肉价格飞涨就是因为受到非洲猪瘟疫影响导致的生猪供给严重不足。
而对于屠宰企业来说，由于终端的猪肉加工产品价格较固定，猪价上升时，屠宰行业的利润会被压缩；猪价下降时，屠宰行业利润会放大。所以对屠宰企业来说它们的利润波动正好和养猪企业相反，具有良好的平抑周期特点。
屠宰企业作为猪肉产业链的一环，往往容易被我们忽视，但它却保持着良好的成长性。2016-2018年华统股份营业收入从39.92亿上升至51.18亿；净利润从8500万上升至1.73亿，增速由13.33%上升到45.38%。2019年上半年营收33.74亿；净利润9400万元，增速22.08%。
2018年净利润的高增长率是由于非洲猪瘟发生后猪肉价格下降，屠宰行业利润得到放大。2019年上半年利润增速下降则是由于猪肉供应不足，价格飞涨，压缩了屠宰行业的净利润。但是整体来说，华统股份的业绩一直保持着健康的增长趋势。
二、屠宰行业利润薄，华统股份不赚钱
文章开头我们就提到不管猪价涨跌，华统股份都不赚钱，从上文中我们也能看到华统股份高营收下，利润却很低。那华统股份为什么不赚钱呢？我们首先看它的营收分布。
2019年上半年华统股份屠宰加工业务营收32.92亿元，占到营业收入的97.55%，也就是说这部分业务是华统股份主要的利润来源。华统股份不赚钱，那也就是屠宰业务不赚钱，那这是因为整个行业不赚钱还是因为华统股份自己缺乏竞争力呢？我们继续来看毛利率。
华统股份毛利率变化趋势符合我们上文中说到的屠宰行业具有平抑猪周期的特点。2019年上半年由于猪价上涨，华统股份毛利率由2018年的6.15%下降到5.55%。对比双汇、龙大、华统三家屠宰业务的毛利率，2019年上半年分别为10.46%，4.77%,5.55%。只有行业老大双汇毛利率相对高一些，龙大和华统都不行。因此我们得出结论，华统股份不赚钱一是因为行业整体毛利率处于较低位置；二是由于市场占有率不及行业老大，竞争力不足，使得利润压缩。
三、积极扩张的华统股份抱上了温氏的大腿
华统股份为了扩大市场占有率，积极开公司。华统股份2017与2018年每年都新增12家子公司，今年至今又增加了12家子公司，难道12这个数字有什么特殊意义吗？咱不知道，咱也不敢问。最近的一次设立子公司是8月13号在威宁县设立。华统股份这么执着与建立子公司，一是想要扩大市场份额，增加竞争力。二可能是想要像终端零售方向发展。
回到文章开头的问题，温氏为何青睐华统？一个养猪的一个杀猪的相互合作似乎并不违和，但此时温氏和华统达成战略合作协议我们还需要细细分析一番。
对温氏而言，首先，为了抑制猪瘟扩散，养猪行业实行“集中屠宰、冷链运输、冰鲜上市”政策，活猪运输受到一定限制。对养猪企业来说亟待建立屠宰业务。牧原股份是双汇的合作方，如今又自建屠宰产能。温氏想要快速开展屠宰业务，只能和屠宰企业合作。于是选择了华统，合作开设屠宰公司。其次，温氏投资华统，养猪的投资杀猪的，能够有效的平抑猪周期影响，当猪价下跌时，稳定利润。
对华统而言，首先，刚才我们说到它在不断的设立公司扩张，业务想要做大，就需要更多的猪来杀，现在买猪成本这么高，找一个养猪企业合作是当下最好的选择，背靠温氏，不愁没猪杀。其次，温氏在作为养猪界的大哥大，这么粗的“大腿”，抱上之后对自己企业知名度和竞争力的提升不可小觑。
四、总结
对华统股份来说，现在杀猪的确不怎么赚钱，但是公司却始终保持着良好的增长性。与温氏合作，背靠大树，对于华统以后的业务扩张，市场竞争力的提升都有诸多好处。双方合作建厂养猪，杀猪。也能有效改善华统的毛利率。借着温氏这个“大腿”，华统今后的发展或将进入快车道。
文末划重点。
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