大河报·大河财立方 记者 杨霄 文 朱哲 图
苏宁易购在今年上半年的国内零售业出尽风头。8月30日晚间，苏宁易购发布的中报显示，上半年，该公司营业收入为1355.71亿元，同比增长22.49%，同期归母净利润为21.39亿元。在消费市场弱复苏的环境下，苏宁易购营业收入超两成增长，颇为不易。同时，整合万达百货、收编家乐福，清晰显现出苏宁为加固“国内第一大实体渠道商”基座，拼出了全力。
整合万达百货、收购家乐福，苏宁在逆向大举进攻
上半年，苏宁易购围绕全场景、全品类零售布局，继续大开发战略推进，实现营业收入快速增长。
今年1~6月，苏宁易购营业收入1355.71亿元，同比增长22.49%；全渠道商品销售规模为1842.13亿元，同比增长21.80%。同期，全国实现社会消费品零售总额19.5万亿元，同比增长8.4%，增速同比回落1个百分点。可见，苏宁易购销售规模增速是行业平均水平的2.6倍。
上半年，苏宁易购加大推进全场景、全品类零售布局，加快社区、农村市场下沉，强化社交、社群运营，均取得明显效果。截至6月底，苏宁易购合计拥有各类自营及加盟店面7503家，苏宁小店及迪亚天天自营店面合计5368家。不过，在“弱增长”的市场中苏宁拓展亦有难处，今年前6个月，共计开拓各类新门店245家，同时关掉了846家门店。河南公司所在的华中区，门店数量稳定增长。
近期，苏宁易购宣布收购家乐福中国80%股权，已通过反垄断审查，并进入实施阶段。据了解，2018年家乐福中国营业收入接近300亿元。外界预计，在该笔收购正式完成后，苏宁易购营收规模将进一步扩大。
另在6月末，苏宁易购完成万达百货（国内37个门店）收购，并着手系统性整合，这包括财权、人事权、营销规划等方面的掌控。在7月份，对国内万达百货门店进行了店招批量更换为苏宁易购PLAZA。
而在线上，苏宁社交运营有效地提升了获客能力，降低广告促销费率。截至6月底，苏宁易购零售体系注册会员数量达4.42亿，较2018年年底增加3500万。这与上半年苏宁注重发展社交、社群电商密不可分。其通过加强社交和社群运营，有效地提升了获客能力，降低了流量成本。
目前，苏宁易购已经形成以苏宁拼购、苏宁推客、苏小团等产品为核心的社交运营矩阵，依托社群覆盖效应，触达用户超过5亿。2019年6月份，苏宁易购移动端订单数量占线上整体比例达到92.54%。
半年报显示，苏宁年初成立五大商品集团推动商品精细化运营的举措已显成效。上半年，苏宁大快消、百货等品类规模显著提升，已成为拉动苏宁规模增长的新引擎。
卖“尿不湿”成业绩增长新亮点，苏宁打满线下消费场景
收购家乐福、整合万达百货，不只是苏宁去电器化、拓展线下店数量的重要战略手段，同时，更是张近东为苏宁坐实“国内第一大线下渠道王”的大手笔。
众所周知，苏宁最强势的业务是家电3C，在这方面也实现了业界的领先。而8年前，苏宁就尝试在大快消领域的拓展，其战略意图即是甩脱3C类单品类，跨入快消品的高频消费区。
从苏宁中报不难读出，国内3C电器消费增长，进入了相对瓶颈期。其称，在报告期内，该公司家电3C家居生活专业店受外部市场环境持续较弱的影响，可比门店（指2018年1月1日及之前开设的店面，下同）销售收入同比下降5.66%。若扣除苏宁小店上半年的经营亏损及其股权转让带来的投资收益，则公司归属于上市公司股东的净利润为7.61亿元，归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润为-9.77亿元。
与之对应，苏宁中报显示，除东北地区外，国内其他区域苏宁3C生活门店在坪效、销售收入两个核心指标上，都出现了不同程度的负增长。简言之，3C实体店业绩下滑，已出现了普遍性。小家电、通讯、空调、冰洗、IT数码等核心品类，毛利率均有不同程度下降。
相比3C消费的低黏性，服装、家居、快消品、母婴显然更高频。而这，是苏宁数年前提出“去电器化”的源头。
苏宁中报显示，上半年营收规模的快速增长，离不开长期以来对全场景、全品类零售的布局和投入。上半年，苏宁易购全场景、全品类战略也取得了“里程碑式”的成绩。
上半年，苏宁易购持续推进智慧零售大开发战略，并通过对万达百货、家乐福中国的收购，补齐了快消和百货方面的短板，提前实现了全场景的零售布局。截至6月底，拥有各类自营及加盟店面7503家。特别是在下沉市场，以苏宁小店和苏宁易购零售云店为代表的业态保持快速扩张，截至6月底，苏宁小店及迪亚天天自营店面合计5368家，苏宁易购零售云店面总数5108家，已经形成了国内零售业中最完整、最丰富的线上线下融合消费生态。
完成全场景零售布局的同时，苏宁的全品类战略也取得了显著的成效，特别是在大快消、百货等品类都取得了突破性的进展。
半年报显示，包含小家电、红孩子母婴及美妆、家居食品、日用百货产品在内的品类，上半年营收增速强劲，同比增长66.96%，已成为苏宁规模增长亮点。同时，上述品类占总营业收入比重也提升至26.88%，首次在所有产品品类中位居第一。
但需关注的是，苏宁在投资铺设苏宁小店便利店全国店网，着实下了大本钱，且亏损较多。苏宁中报显示，报告期内公司基于整体发展战略安排，于2019年6月末完成向参股公司Suning Smart Life Holding Limited转让苏宁小店股权。
今年上半年，曾有国内媒体曝出苏宁小店战略性亏损多达数亿元。而此次该公司的股权转让，即是张近东将苏宁小店剥离出苏宁易购上市体系，由其子张康阳负责接手。
加大物流、研发投入，苏宁在忍受战略性亏损
苏宁想多卖货，就要多接地气。不同于其他电商平台，苏宁的实体渠道就是它最大的资源禀赋。但在移动互联网时代，门店不再是绝对的销售重心，“线上+线下+物流”成为更为完整的服务体系。
值得关注的是，苏宁一直在加大研发与物流领域的投入，与京东一较高下的战略意图直观清晰。
据苏宁中报，在科技方面，苏宁易购专门成立了科技集团，打造支撑智慧零售创新发展的核心能力。上半年，苏宁研发费用达到14.58亿元，同比增长62.19%。在刚刚结束的818购物节庆功现场，苏宁易购集团董事长张近东表示，科技是苏宁所有业务发展的基石，对科技集团的投入没有上限。
另在物流领域，截至6月底，苏宁物流及天天快递（2017年收购）拥有仓储及相关配套总面积突破1000万平方米大关，达1090万平方米。上半年，苏宁易购为加快生鲜业务发展，共投入使用46个生鲜冷链仓，覆盖218个城市。
但客观来看，苏宁一直在忍受物流大基建、高强度投入的战略性亏损。如其中报显示，当期，天天快递有限公司营收约9.04亿元，营业利润约-7.86亿元，净利润约-6.07亿元。即便如此，苏宁仍在为其大力输血。
苏宁方面透露，到2020年，苏宁物流将完成2000万平方米仓储面积建设。此外，天天快递在上半年完成7个自动化分拨中心的交付，并针对29个城市的分拨中心进行设备升级改造。同时，完成了27个城市直营网络的搭建和2146个末端网点的业务整合。
随着天天业务的发展逐步进入良性阶段，随着下半年快递行业作业旺季的到来，降本增效的成果将会逐步凸显。
此外，苏宁金融继续加强金融科技能力建设，立足数据风控和金融AI两大核心，不断增强产品竞争力、提升金融业务渗透率。据苏宁中报显示，上半年，苏宁供应链金融业务投放额同比增长41.3%。供应链金融业务发展迅速，带来金融业务收入的快速增长。半年报显示，苏宁金服上半年实现净利润4.05亿元。报告期内苏宁银行保持快速发展，截至2019年6月末苏宁银行总资产较年初增长68.48%。
综上来看，苏宁在不断加固自己的核心竞争力，它在大快消、百货等领域以及在下沉市场的布局，和在金融、物流、科技等领域的持续投入，都是在押注下一个十年和周期的发展。尤其在经济低迷期，苏宁以较低的成本进行逆周期投入，更是明智的选择。
民生证券研报认为表示，苏宁易购仍处于拓展业务建设基础设施和扩张店面的阶段，目前的投入是为形成未来更深厚的竞争壁垒。
责编: 张利瑶 | 审核:李震 | 总监:万军伟
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