大家有没有见过基金跌停的情况？
昨天一则消息惊呆了不少投资者，明星基金经理周蔚文管理的爆款基金中欧瑞丰居然一字跌停了，基金走出了股票的既视感！划重点，明星基金经理的爆款产品，还一字跌停？明星基金经理的产品还能不能信了？基金又不是股票为什么会跌停？本期我们就来聊一聊。
一、高溢价率成主因
事情是这样的，在连续两日放量大涨后，上市基金中欧瑞丰于昨日（8.5）日一字跌停。该基金自8月1日起转型为上市开放式基金(LOF)，LOF就是可以在二级市场，也就是股票账户里交易的基金，同时，在二级市场买的基金，可以在场外（例如，基金公司的基金账户等）卖出，反之也可以。
中欧瑞丰是一只封闭式基金，业绩非常不错，于2017年7月成立，截至2020年8月5日，成立以来收益67.89%，年化回报达到18.72%，而同期沪深300的年化回报只有8.62%。另外，其基金经理周蔚文，是一位公募市场的老将了，担任基金经理的年限长达13.37年，从其掌管的基金产品看，业绩非常稳健。
数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.8.5
就是冲着该基金优秀的业绩以及明星基金经理周蔚文，这只基金在8月3日打开申购并限额80亿元时，大家蜂拥而入，申购金额超100亿元。不过，在限额之下，部分未买到的资金转战场内市场，通过二级市场买入，从而产生了高溢价。
在8月5日的时候，该基金在二级市场的溢价率高达15.22%，投资者套利的空间来了。也就是说，三年前投资者在场外基金账户中买入中欧瑞丰，三年后通过二级市场卖出，除了获得基金净值回报67%，还能再获得15%的额外收益。
LOF基金在二级市场的价格不同于在场外交易的价格，LOF的价格是受供求影响的，卖出的人多了，价格自然就跌了，同理，买入的人多了，价格就涨了。而场外交易的价格，就是基金每日真实的价格，不会受到供求的影响。当二级市场场内价格高于场外价格，基金就出现了溢价，风险也随之而来，并且溢价率越高，风险也会越大。
就像中欧瑞丰，投资者发现了在二级市场的套利机会，纷纷在二级市场卖出获利，就直接导致基金在场内跌停。对于其他投资者来说，如果，恰巧前两日在二级市场刚买入，那么，8月5日的跌停必将受到重重一击。
数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.8.6
由此可见，即便是业绩再好的基金，一旦在二级市场遭到炒作，面临的风险还是非常大的。所以对于LOF基金来说，要警惕高溢价风险。
二、高溢价基金不是少数
实际上，出现这样高溢价的基金也不是少数，截至8月6日，303只LOF基金中溢价超过3%的有18只。其中，南方聚利1年A、兴全绿色投资、南方永利1年A、易方达军工、易方达原油A人民币的溢价率都超过了10%，特别是近期大热的军工板块，其中易方达军工的溢价率已经达到了14.81%，投资者选基时还需注意风险。
数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.8.6
除了LOF基金，分级B基金也同样普遍存在高溢价的情况。截至8月6日，104只分级B基金中，溢价率超过10%的有35只。其中，生物药B的溢价率更是达到了163.54%，生物B、E金融B等多只分级基金也频频发布溢价风险提示公告。
值得一提的是，分级B基金比LOF基金更危险的是，分级基金即将在今年年底退出历史舞台，目前已经进入倒计时，如果投资者在溢价率较高时买入，如果被套了，很可能没有更多的时间等待回本，将遭受损失。
数据来源：Wind，好买基金研究中心；数据截至：2020.8.6
总结
基金也会走出股票的态势，更是会跌停，这是真实的。这种基金叫作LOF基金，即可以在场内二级市场和场外同时交易的基金，由于定价的不同，所以基金常常会出现场内场外不同的价格，当场内价格高于场外价格，则会出现溢价。投资者会选择在场外低价买入，然后在场内卖出，获取差价。
这一操作就会导致场内抛售的人多了，从而拉低了场内基金的价格。如果刚买入的场内基金，则会面临基金被大幅抛售后的大跌，并且溢价率越高的，风险越大。
与之相似的是分级B基金，并且分级B还即将在年底退出历史舞台，面临着转型或者清盘，所以当溢价率高的时候，风险会更大。
好了，本期的内容就到这里。高溢价的基金你会去追吗？欢迎大家在下方留言交流~
本文系好买商学院原创，如需转载，请在文章开头注明来源于“好买商学院”。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。
免责条款：本文内容为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。
边学边赚，就在好买商学院！更多内容，关注我们@好买商学院
本文来自投稿，不代表本人立场，如若转载，请注明出处：http://www.sosokankan.com/article/3202933.html