下一次“牛市”会是什么时候？

中国股市向来有“牛短熊长”的特色，熊市的时间比较长。现在很多网民在问，中国下一轮牛市大概会是什么时候。笔者认为，这个问题因为充满较大的变数，谁也猜不准的。如果非要讲一个时段，那就是2020年下半年，足见本轮超级熊市的夜还很漫长啊！

或许大家会问我，预测下一轮牛市你还不会吗？我觉得这还真的有难度，因为目前国内不确定因素太多，过早的揣测毫无意义，只有处于筑底阶段，那我才可以告诉大家，这里附近才是真正本轮熊市的大底。而目前的A股指数离开熊底太远，真的要预测一下未来牛市啥时候开始，只能估个大致时间段了。

那么，A股市场有啥变数，干扰了我们的预测呢？首先，中国经济何时真正能筑底反弹？当然，中国经济向好，股市未必会好，但是中国经济不好，上市公司业绩不佳，甚至面临退市风险。那么，A股就只能继续跌下去，直到跌至估值线以下才算结束。

再者，中国股市啥时候能挤净泡沫？这取决于两个因素，一个是A股啥时候跌到估值以下，只有跌得越惨，股市反转就高度就越大。从目前形势看，很多股民都想抄底，都想在熊市的半山腰以上接盘，股市要想今年跌出投资价值来恐怕真的有难度。

另一个是，如果股市在没有外界影响之下，一直跌下去，见底也会很快的，但问题是我们的监管部门，经常要来救市，这样虽然能拖延A股下跌的进程，但是把A股的筑底期限人为的拉大了。还有一种就是2016年初，以证金、中金为代表的国家队救市，虽然也能阻止股市重挫，在短期内稳定股市有帮助。但是时间长了还是守不住，股指还是要下去。这就拉长了熊市的进度。

最后，注册制何时会在A股中运行？目前科创板已经建立，将会使用注册制进行试点，一旦成功之后，注册制马上就会用到A股市场。届时会有大量新股上市，同时也会有一批业绩差的老股票退市。如果注册制在未来二三年内没有在A股推行，还能迎来一轮相对全面牛市。

如果注册制在科创板推出不久后，马上在A股市场试行，届时就会出现好的股票越来越走牛，业绩差的股票会越来越差，直至退市。在这种情况下，投资者如果买到好的股票，那才叫是大牛市，如果买到绩差的股票，即使是在牛市行情中，也会面临绩差、ST等股票被市场唾弃。对于注册制则要求投资者，应是重个股，而轻指数。

中国A股市场已经过了三年半的熊市，人们都期盼新一轮牛市的到来，这样的心情我们非常理解，也希望大家能在股市中赚到钱。但问题是，真正的股市高手是不会预测下轮牛市何时启航，因为这实在充满太大变数，只有在接近熊市底部区域时，只有在广大投资者都绝望之时，我们会告诉你，这里是熊市底部，这里可以投资。如果一定要给出下轮牛市的时间段，在正常的情况下是2020年下半年。

持有股票一直不卖，耐心等待牛市大涨，在理论上是说得通的。但这里有两个关键的点。

第一个点就是，时间成本和持股成本。

A股市场历来是牛短熊长，牛市一般持续的时间不到一年，熊市的时间却长达5、6年或者6、7年的都有。

在这漫长的时间里，如果你持有一只股票耐心等待牛市大涨，其实是很考验耐心的。很少有人能够忍得住寂寞。就我个人来说，持有最长时间股票基本上就是4年左右。江湖上有很多股神级的人物，持股10年甚至更久，基本都是传说，我辈无法证实，也做不到。

再一个持股会占用你的大量的资金，如果这是你的闲钱，无所谓还好。如果是你的生活成本或者改善生活的资金，这些年消耗在持股上，很难说未来的回报能否抵得上的资金和时间成本。可能如果你用来投资买房或者是做一些实体企业，收益会更为丰厚，也未可知。

第二个点就是你持有的品类在牛市中是否能够有可观的回报？

很多人对于牛市的理解就是一人得道，鸡犬升天。股指上推，所有的股票都在上涨。这种理解也不能算错，但不是很全面。在牛市中也有表现比较差的票，牛市中赔钱的现象也不少。

你持有的股票时间比较长，这个股票的基本面或者技术面是否出现了重大变化？

这只票是否符合牛市的风口？这支票是不是具有强劲的爆发力？

这一切的一切都会影响到你的收益。

总之，耐心持股等待牛市爆发，理论上可行。但实际操作上更应该灵活一点，在耐心上加一点变通，有效的增加资金的周转率，可能比死扛傻等获利更高。

目前A股阶段买什么股票

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1、股市导图总纲

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牢记牛市来临的四大特征

特征一：股市跌出三底(估值底、政策底、市场底)

股市想要迎来牛市肯定是要熊市结束后，而估值底、政策底、市场底也是靠跌出来的并不是涨出来的;估值底也就是当跌出历史最低估时候，具备价值投资的阶段就是估值底，类似A股市盈率在10倍至13倍之间;政策底就是当股市经过前期大幅杀跌后，在某个点或者某个区域不同的有政策利好刺激股市，稳定股市，抑制股市下跌空间就是政策底，类似A股2449点是政策底;而市场底往往都是最后出现的，也就是当股市跌出了估值底，政策底之后会再度跌出市场底，而市场底出现之后最明显的标准就是大盘连续放量中大阳拔起，出现反转信号这就是市场底，类似A股市场底还没有出现。

特征二：股票平均市盈率在10倍至13倍会来波牛市

当前的A股市场目前平均市盈率为12.95倍，也就是处于历史最低估，最低水平阶段，A股已经说明很便宜，有投资价值的阶段;目前A股市盈率在12.95倍已经跌破了历史大底998点15倍市盈率，跌破了历史大底1663点14倍市盈率，但还未跌破历史大底1849点10倍市盈率;但目前已经跌破了两次历史大底市盈率，仅此于1849点的估值，足于证明A股迎来牛市也是渐行渐近了。

特征三：股票市净率在1.5倍会来波牛市

当前A股的市净率为1.31倍，已经创下了A股最低市净率水平，足足证明A股已经严重超跌，很多个股已经几倍投资价值了;来看看2005年历史大底998点市净率为1.7倍，2008年历史大底1663点市净率为1.99倍;2013年历史大底1849点市净率为1.37倍;当前的A股市净率打破了A股历史28年最低水平，证明A股牛市到来渐行渐近。

特征四：股票二级市场表现情况特征

股市要来牛市的时候最明显的信号就是证券股止跌企稳开启超跌反弹，证券股止跌就是熊市即将结束的信号，证券股在配合权重股护盘;另外还有一个最明显的信号就是之前的强势股补跌，低价股补跌之后市场会逐步企稳，这也是熊市即将结束的标准信号。只要这些信号出现后说明股市熊市末期，但也不能代表牛市会马上来临，只能说离牛市越来越近了。

市场机会判断方法，投资者可以对市场和个股的机会准确判断，并根据自己所掌握的方法对机会进行选择，从而使自己的买卖有根有据，明明白白，并准确把握买卖的时机！

1．市场循环过程中的机会分类

（1）做底过程的机会：股价经过下跌后，技术要素在低位，出现见底止跌后震荡筑底的过程。

属于短线机会，运行中上涨和下跌空间较小、时间较长，以反复震荡为主。风险较小，控制风险的方法是破位止损。适用于套利投机者，价值投资者中线买入要能经得起震荡甚至诱空的风险。

（2）上涨过程的机会：股价突破下降趋势和底部形态，形成上升趋势至上升趋势破坏的过程。

属于中线机会，运行中上涨空间最大、时间较长，以大涨小跌为主。中期无风险，短期有调整风险，风险控制是补仓。适用于趋势投机和趋势投资者。

（3）做头过程的机会：是指股价经过大幅上涨后，技术要素在高位，出现见顶后的震荡做头过程。

属于短线机会，运行中上涨和下跌空间较小，时间较长，以反复震荡为主，多呈现复合型态。风险较大，风险控制是破位止损。适应范围：套利投机者，趋势操作者在这个过程中以减仓和平仓为主。

（4）下跌反弹过程的机会：下跌反弹过程是指股价破位下跌后，由于短线超跌后出现的下跌途中的短期上涨过程。

属于短线机会，运行中上涨空间比较小，时间最短。风险最大，风险控制是破位止损。适应范围：套利投机者，趋势操作者不要随意买入，以空仓观望为主。

2．不同性质行情的机会分类

不同性质的行情，上涨的空间和时间以及运行方式是不同的，所以机会的性质和使用的方法也是不同的。

（1）大多头行情的机会：是指在周线上形成一个循环，从周线上能够看到做底、上涨、中途整理、做头、下跌的过程，它包含有两个以上的中级行情。国内大盘出现这种机会不是每年都有的。

属于长线机会，上涨空间最大、运行时间最长，约一年以上。

运行方式是：长期大跌后，做底过程复杂，以复合形态底部为主。上涨方式多样，中途有两次以上的阶段性整理或形态整理，做头以复合形态头部为主，并且头部大多都有诱多过程。

风险上，做底后长线无风险；有中线整理风险，风险控制是补仓。适应范围：趋势投机者、趋势投资者和价值投资者。

（2）中级行情的机会：中级行情是指在日线上形成一个循环，它在日线上形成一个做底、上涨、中途整理、做头、下跌的过程，其中包含两个以上的次级行情。从日线上看，能明显找到5浪上涨和3浪下跌，在我国大盘中每年至少有一次中线机会。

机会上属于中线机会。

空间上，上涨空间较大，有30%～50%上涨的机会。

时间上，运行时间较长，约3个月以上。

方式上，中期下跌后做底简单，以单一底部形态为主，上涨过程的运行方式多样，大涨小跌为主，中途有两次形态整理，做头以单一形态头部为主，头部也有诱多过程。

风险上，中线无风险，短线有整理风险。风险控制是补仓。适应范围：趋势投机者和趋势投资者。

（3）次级行情的机会：所谓次级行情，是指在60分钟图上形成一个循环，它在60分钟图上形成一个做底、上涨、中途整理、做头、下跌的过程。从60分钟上看，能明显找到5浪上涨和3浪下跌，次级行情中包含两个以上的技术行情。

机会上属于短线反弹机会。空间上，上涨空间较小，一般上涨幅度在30%以下。时间上，运行时间较短，一般为1～5周。

方式上，阶段性超跌后做底简单，以单一形态底部为主，上涨过程以震荡上涨为主，中途有K线整理，做头以简单的形态头部和K线头部为主，不会有效突破实质性压力位。

风险上，短线有K线整理风险，中期风险大。风险控制是破位止损。

适应范围：套利投机者。

（4）技术性行情的机会：所谓技术性行情，是指在15分钟图上形成一个循环，它在15分钟图上形成一个做底、上涨、中途整理、做头、下跌的过程。从15分钟图上看，能明显找到5浪上涨或3浪下跌。

机会上属于短线反抽机会，是一种最小的机会。

空间上，上涨空间最小，一般上涨幅度在15%以下。

时间上，运行时间最短，一般3～5天。

方式上，技术性超跌后做底简单，无明显的底部形态，上涨过程运行方式简单，短期直线上涨一步到位，中途有K线整理，无明显的整理形态，做头以简单的K线头部为主，上涨不会有效突破下降趋势，更形不成上升趋势。

风险上，属于短线无风险，有K线整理风险，但中线仍有下跌风险，属于中期下跌过程中的反抽行为。风险控制是破位止损。适应范围：套利投机者，趋势操作者不可参与。

当新投资者被套在高山上时，逃出顶部的人也要小心，不要在下跌过程随意抢反弹，高手也可能死在半山腰。

剖析对手盘

每一手交易的成交都伴随着买卖双方的同时诞生，也意味着卖方倾向认为价格将继续下跌，而买方倾向认为价格将继续上涨。换句话说，在一笔交易结束后，价格无论是下跌还是上升，成交的双方都会有其一判断错误。从这个层面来说，多空博弈就是一个零和游戏。主力资金在建仓阶段的主要目标就是用较少的资金去买入大量的便宜筹码。也就是说，作为主力资金的对手盘会认为投资标的的价格将会下跌，只有这样他们才愿意把大量的股票低价甩出去。对手盘有哪些类型?他们有什么交易特点?什么样的情况下对手盘才会低价卖出筹码呢?这就是主力资金每次交易操作计划前都会绞尽脑汁去思考的重要问题

我们知道价格和时间成本是投资者考虑的两大重要因素。因此一是从资金获利和亏损的角度可以把原有的股票持有者分为两大类：套牢盘和获利盘;二是从持有时间的长短可以把原有的股票持有者分为三大类：短线、中线和长线投资者。这样如果从资金和时间两个变量去进行两两组合，就会六种类型的投资者。这里本书涉及到的是主力操盘的建仓阶段，因此大部分只讨论场内筹码的情况，至于场外资金的讨论留到后面的书本再做详细介绍。以下我们不妨来逐一对场内筹码持有者的交易特点进行分析。

(1)短线套牢盘：这类股票持有者一般在数日或数周内承受着亏损，他们更倾向于风险厌恶，对于短暂的价格波动非常敏感。只要亏损幅度不大(比如在3-10%以内)，他们都愿意继续持有股票，采取盯紧价格的观望态度。什么样的情况下短线套牢盘更愿意“低价”甩卖?我们可以从大盘和个股的波动状况进行思考。当大盘大跌而个股不跌甚至逆势上涨的时候，即使仍然亏损，但果断的短线套牢盘出于对未来个股补跌情况发生的担忧，更容易卖出筹码;当大盘大涨而个股不涨甚至下跌的情况下，一般来说由于转换标的成本不算太高，短线套牢盘也会较容易卖出股票选择较为强势的热门股。至于大盘和个股都不温不火的情况下，那么唯一能促使短线套牢盘有卖出冲动的恐怕就是考验他们的耐心了。在这类筹码卖出时所形成的压力一般都是较轻的，数量也不会太多。

(2)中线套牢盘：这类股票持有者一般在数月内承受着亏损，他们更倾向于保守型。别忘了，他们也是从短线套牢盘演变过来的。是什么造成了他们会“升级”成为中线套牢盘呢?一般都无外乎是不够果断及时止损，或者是价格早已跌破他们的心理防线(比如超过10%~20%)，“要是再给我一次机会，不赚钱我也一定卖出”或者“只要能回本或者亏一点点，我就认了卖了认倒霉算了”就是他们的典型心理。通常来说，单日大盘和个股的价格波动状况已经不再成为他们的关注点，他们唯一重视的就是他们的筹码成本价。(也正是因为这种趋向于麻木的心态，会使其逐渐步入长线深套的不归路。)

因此，让他们更容易“低价”抛售筹码的情况是这样的：一波强劲的上升行情一度逼近其成本价，让中线套牢盘心里燃起保本走人的希望，但是就偏偏在成本价面前“戛然而止”，无论怎样“上下徘徊”，还是“反复震荡”，甚至还有“掉头向下”的兆头，硬是不给他们全身而退的机会，在这种时候，他们的耐心会明显地比之前缺乏，而且更为浮躁，“算啦，老子玩不起还躲不起吗，认赔走人”就会成为他们离场的理由。要注意的是，由于中线套牢盘往往处于成交密集区，因此这类型的筹码数量较大，一旦蜂拥而出其卖压在短时间内可能是十分强大的。

(3)长线套牢盘：这类股票持有者一般在承受着一年甚至数年以上的亏损，麻木是他们最普遍的心态。经历过短线套牢和中线套牢,这类投资者期间应该还会抱有希望的加仓试图摊低成本,结果瘫在半山腰上,他们就是在不断的折腾中一而再再而三受伤的悲情角色。一般来说长线套牢盘的亏损幅度巨大，一般都超过50%以上。通常情况下，长线套牢盘是由于盲目追高而从牛市末期一直摔到漫漫熊市中去的，他们已经不再忍心去关注股市的一切，更不愿和别人谈论这种伤心事。“下辈子再也不炒股了”就是他们长线套牢盘内心的真实写照。什么样的情况下他们会甩卖出这种“血汗”筹码?就我的思考而言，大致有两种：一是因为极度恐慌而崩溃在熊市末尾的高潮中，二是在新牛市初期的财富效应带动下重新有了关注股市的冲动，这时“旧伤虽仍在，心痛却不再”。长线套牢盘在看到其他个股纷纷爆发起飞的同时回望自己仍趴在地下的“烂股票”，不由得心里会有了一种“壮士断背”的强烈欲望，而对其他热门的股票重新下注。

说白了，要使长线套牢盘以几乎“跳楼价”抛售出筹码，方法大致有两种：一是在熊市尾声阶段达到最高潮时，用更加凶狠恐怖的向下跳空大阴线甚至跌停的方式让所有悲观绝望的套牢盘交出剩下的股票;二是在新牛市初期以财富效应重新吸引其注意力后，通过用“时间换空间”的方式反复震荡，逐渐消磨其耐心，使其割肉并转向其他相对热门的个股。

股票核心价值—“摒除”较差交易心态

在股票交易上，盈利的方法千奇百怪，相同，让投资者造成赔本的较差交易心态全是各式各样的。以下列举几种，与诸君共勉之：

一、侥幸心理。

侥幸心理全是这类赌鬼式的心态，是大伙儿普遍存在的人性的优点居首。在进行股票交易时，这种心态具体表现的更为明显。

在“也许价格还会有一些反跳”，或者“也许价格还会有一些降低”的想法控制下，大家想来等待1个也许会“例外”的更强的价格再强制平仓。但是绝大多数那时，这一更强的价格是不易出现的。

股票交易是将会归因于赔本的，在解决赔本时，出现务必水准的侥幸心理心理状态、期待奇迹出现是可以?掌握的。却不知道，股票交易也存在概率性，因此大家理应接受多次赔本的几率，那般可以解决由侥幸心理关键大家辨别的形势。

二、就算有误的持仓，却经常寻找再度有着的缘故。

如果你发觉的持仓早就与市场的节奏感不同样时，大家有勇气、有魄力赶快平掉赔本部位以减少危害吗？相反，大家经常找寻可用原先持仓的缘故。

大家尽量建立，在市场中的不管怎样，都一块儿存在着多头空头两方面的因素。倘若大家执着于某一独特的想法后，再找寻“做盘的依据”，那么这种依据务必是存在的。但是，这并不是真理的客观性的全部，相同也并非真正的做盘依据，而只是大家给自己的1个“合理托词”。俗话说的好：“留得青山在，不怕没柴烧”，?因而彻底能够 没有必不可少“护卫”本身缪误的自尊心。

三、“市场怎样可以?那般走？”

“市场怎样可以这般走？”相仿这样的话，便提示信息了大家将本身的愿望、本身的信心看作了这类支配权。在这种事情下，大家只要求遵照“小我”的需要，而忽视了“小我”理应回应具体的真理的客观性。这也意味着投资者在要求市场尽量自动式把握大家的想法，并出具投资者需要的一切；意味着投资者在要求市场尽量遵从大家的意愿办事。

将愿望或信心看作支配权，在市场走势出现负面影响市场行情时，大家会有显著的不科学感受，不愿意肩负失败的责任，不愿意处理具体的难点。如果你的交易和市场的方向不同样时，大家要学精认真聆听市场、分析市场，从而得出适当的结论。干万不能感觉是市场销错了，与市场战斗，那只能变为唐吉柯德式的人物角色，而并非1个聪明的投资者。

四、害怕赚，也不认亏。

“截住亏损，让利润奔跑”。这是股票交易投资者较为熟悉的一句话。但具体操作过程中，出现盈利时迫不及待落袋为安，赔本时不了了之不愿强制平仓的情况時刻发生。这将会促进原本1个长线的计划方案变成了1个短线交易，或者是原本的短线交易变成了长线投资。因此，在交易之前大家也要制订详细的交易计划方案，是做短线还是波段，是看中趋势还是搏一搏日内市场行情，大家应确保心中有数，并合理设定止损止盈。

也许，影响大家做出适当管理决策的较差交易心态还有很多，不但仅限于上述几种。在股票交易的这面“镜子”前，大家的心态缺陷会渐渐地曝露出去，勇敢路应对她们、努力地客服它们，投资者的投资意识、交易核心价值可以日臻成熟，虽然不会每个都变为交易大神，但至少可以使我们少犯点有误、多搏点赢利。

(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)