截至1月10日收盘，红枣期货价格周度最大跌幅超700点，最低触及10115元/吨。主力CJ2005合约增仓50%以上，重新引起市场资金关注。
产区方面：随着春节临近，新疆枣农统货出售已经临近尾声，阿克苏等地剩余灰枣质量偏差价格落入低谷。据了解阿克苏产区枣园所剩统货灰枣即使在农户1-2元/公斤的极低价格抛货的情况下也难成交，客商普遍认为灰枣质量低于收货最低要求。关于今年种植预期，大面积砍树的情况不会发生，部分地方枣园会套种苹果、香梨等去年种植利润更好的品种，这对灰枣产量或有一定影响，但总体供应量预计很难大幅下降。
市场方面：虽然沧州现货市场一级枣价格稳定，好货甚至略有提价，但从供需逻辑上看，春节旺季备货已经结束，叠加前期炒作托市政策被逐步证伪，空头资金陆续入场施压期价。即便是在产业视角下仓单成本超出盘面价格，部分贸易商也有囤货待涨的中长期预期，然而目前离05合约交割尚早，水果市场降价潮的带动下，红枣、苹果期价共振，均出现了短期下跌趋势。
我们预计春节前期货价格或有修复性回升，但对于现货淡季的05合约来看，反弹至10800左右依然适合逢高沽空；对于远月09合约，夏季冷库仓储成本支撑和现货季节性规律下在可关注9500-10000附近的做多机会。
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作者姓名：田亚雄
联系人：邵航
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