进入8月，A股走势不是很顺利，前天更是创出2733点的调整新低。我们在这两天的文章中强调了C浪下跌的风险，不知道有多少投资者正视了这一信息，从而避免了部分损失。
当然，股市下跌也是机会，因为你可以用更低的价格买到好股票。我在之前的文章（从0到1的科技正在蚕食消费抱团）前瞻判断“下半年以华为为首的5G产业链，尤其是进口替代从0到1”是比已经抱团的白马更有潜力的机会，目前看，市场给面子，也被我说对了。
7月底的时候，华为发布了首款Mate 20X 5G版手机，产品售价6199元。据悉，这是目前全球唯一一款同时支持独立组网和非独立组网的手机。这一次我们抽丝剥茧，看看透过这款手机可以寻找到哪些投资机会。
下半年智能手机销量或迎增长
7月30日，华为公布了上半年业绩，销售收入4013亿元，同比增长23.2%，净利润率8.7%，好于市场预期。其中智能手机发货量（华为品牌+荣耀）达1.18亿台，增长了24%。国外受阻，国内发力。
而反观竞争对手苹果，其截至2019年6月29日的第三财季营收538亿美元，同比增长1%；净利润100.44亿美元，同比下滑13%。其中，iPhone 营收为 259 亿美元，同比下降接近 12%。
去年以来苹果新机受挫，华为的两大优势——摄像头和通信基带显示威力。两者一比较，可以看出华为手机的销量比苹果好得多，而数据也显示，一些苹果用户正在转移到华为上。现在更有华为抢占安卓机更大份额的趋势。
机构预计，华为2019年仍可能销售2.6亿部智能手机，此前下修的预期是2亿部，考虑的是海外下滑30%。也就是说，下半年还有1.42亿部的量，其中5G手机将是重要的一部分。2020年给的5G手机指引可能超出市场预期。
（国泰君安：预计5G换机潮2020年到来并持续5年）
数据来源：工信部，中国移动，国泰君安证券研究
华为努力寻找国产替代
华为半年报发布会说了，部分关键元件并未恢复供应，但公司确实很硬气，用自身的研发和庞大的采购量跟供应商周旋，并抓紧扶持国内产业链，努力寻找替代。
赛灵思是华为供货商之一。它的通信占比很高，将近40%。不过，近期称来自华为的收入下降一半，其后推出的第二版FPGA用量就比第一版给LG U+用量少多了。华为在用ASIC替代它，不过不是完全不用，ASIC只能替代部分功能。
目前，美国没有真正放宽对华为的禁售，射频还是有问题，Qorvo和Skyworks是个瓶颈，不过滤波器、PA、SAW、BAW尽量找村田的替代方案，国内厂家在2Ghz以上不行，手机射频模组Qorvo就是推模组。
替代供应商谈判宽松是由于有些供应商就那么几家，你就只能找他们，比如村田这种，n41、77、79这些频段只能找村田，华为工程师大一堆驻扎村田只能找他。以后华为的5G频段pa主要靠海思自己和村田。如果不是华为事件影响，村田的射频其实也就滤波器有一些竞争力。
2.6G的PA方面，海思和村田都有可能，如果是海思，台湾稳懋积极配合代工。是通过原来4G的MHB pamid模组拉出来的，说白了这次的mate20 x 5G版本还是个网络简化版，没用上2t4r的标准，所以成本也相对低一些。射频功能简化版，这是一部满足部分5G功能的手机，毕竟网络还没铺好。但比起使用高通外挂方案的5G手机而言，已经领先一个身位。
以上的供应商信息，对A股投资者机会不大，能做外盘的人可能春江水暖鸭先知。模拟芯片加速国产替代，给了圣邦股份和杭州矽力杰机会，该产品的电路设计没有问题，问题在制程合作成功，毕竟是成熟的低阶产品。
原本2017-2018年是PCB、CCL的产能投放期，2018Q4价格下行，但由于5G的拉动，进口替代使得周期提前见底。CCL生产商有生益科技、Rogers（罗杰斯）和联茂；PCB高频高速供应商有深南电路、沪电股份和生益电子，值得说明的是，5G 的PCB是多层板，那么需求量就增加。像深南电路，上半年来自5G的收入估计有6亿左右，反算单站价格在1.33万。
由于华为的进口替代，给国内公司尝试的机会，带动了国内低阶的半导体制造和封测产业，这个角度上讲，已经崭露头角的圣邦股份机会不亚于高频高速PCB，类似低阶进口替代的华天科技也有机会。
至于拆机后的散热供货商——中石科技，是一家技术驱动型的公司。老板喜欢钻研技术，比较踏实，适合做小而美的公司，但是做不大。其中，客户开发、销售等后端是弱项。目前，公司是爱立信、诺基亚、苹果的供应商，去年四季度成为华为技术和终端的合作者，未来华为营收可能会占到总营收的三分之一。
公司竞争对手主要在日本和瑞典。5G发热比较严重，所以散热材料用得比4G多，大概2 倍左右。
华为Mate 20X 5G版供应商一览
有人做了具体供应商的梳理：
（来源：OLEDindustry，如果遗漏欢迎补充）
随着华为的不断发展壮大，其供应链体系也越来越庞大。据统计，国内A股上市公司中就有数十家企业为华为供应商，而被列为华为概念股的企业，达到近70家。
其中包括闻泰科技、京东方、汇顶科技、顺络电子、欧菲光、信维通信、立讯精密、蓝思科技、深南电路、合力泰、同兴达、歌尔股份、飞荣达、硕贝德等，多家业界熟知的半导体及零部件厂商；另外，在香港上市的舜宇光学、瑞声科技、丘钛科技也均为华为的重要供应商。
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