上周提示的特斯拉概念股，今天多股涨停！
电动车：谁将是华为？而谁又是立讯？（深度比较电动车与苹果产业链，详解特斯拉对国产供应链的带动作用）
近日特斯拉利好消息不断，Q4特斯拉全球交付量达到11.2万辆，超预期！国产Model 3官宣降价3.2万元。机构预计，中国市场有望延续Model 3 的爆款效应，本土企业也有望抓住这一历史机遇迎来广阔发展空间！
受这一利好预期影响，今天特斯拉概念股集体活跃，奥特佳、派生科技等多股涨停，安洁科技、长信科技等涨幅超过8%。
特斯拉降价 增量效应大于拉出效应 未来3年CAGR有望100%+！
安信证券指出，Model 3主要面向一、二线城市，在牌照因素、购置税优惠、充电设施普及等非价值因素叠加下，Model 3降价将对传统豪华车品牌形成冲击。2019年1-11月，我国28-42万元价格区间乘用车销量136万辆，占比为6%，而这一价格区间将成为特斯拉的主要冲击市场。
对于电动车市场而言，增量效应大于拉出效应。当前，国内定价在25万元以上的车型不多，Model 3的竞品主要有比亚迪唐、上汽荣威Marvel X、蔚来ES6、腾势等。因此，特斯拉降价带来的增量效应将高于挤压效应；同时，对于消费者品牌认知、电动化接受度的提升也带来显著推动作用。从特斯拉的角度而言，在美国市场补贴下滑的情况下，Model 3的降维打击也体现其对于中国市场的重视及保持交付量高增长的野心。
安信证券预计，特斯拉上海工厂2020年交付量有望达到10万辆以上，总体交付量有望达到50万辆，同比增长接近40%。
如果按照60%-80%的国产化率测算，电池四大材料（正负极电解液隔膜）产生的增量大致在 10亿元左右，锂电结构件约1.5亿元，热管理和高压直流继电器分别约1.5亿和0.5亿元。到2023年，按照特斯拉的规划全球产能将达到150万辆，对应的电池需要量将达到90GWh。我们按照同样的国产化率测算，四大材料的增量将会达到110亿元以上，结构件、热管理、高压直流继电器等的增量都将达到15倍以上。
特斯拉“国产化”大潮 哪些环节将受益？
国泰君安指出，如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的供应链公司会发现，和苹果产业链、华为产业链相比，汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机，有望持续受益的供应商名单也更长。
具体来看，其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分，涉及直接、间接供应商一百余家。
▼ 特斯拉供应链
图片来源：直观学机械，国泰君安证券研究
具体产业链个股方面，国泰君安也给出了具体梳理。
▼ 举例：特斯拉锂电池组供应商一览
图片来源：直观学机械，国泰君安证券研究
▼ 特斯拉充电设备供应商一览
图片来源：直观学机械，国泰君安证券研究
▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览
（1）电池系统
目前特斯拉主要采用松下和LG化学供应的动力电池。国内上市公司中，旭升股份供应电池组外壳、箱体、冷却系统组件等产品，华域汽车供应电池盒等产品。
（2）电驱动系统
国内上市中旭升股份供应变速箱箱体、变速箱悬挂、电动机端盖、电动机壳体等产品；东睦股份供应逆变器粉末冶金零件等；中科三环供应钕铁硼磁体产品。
（3）热管理系统
国外供应商主要包括德纳、高华公司等。国内公司中，三花智控为特斯拉供应膨胀阀、水冷板等热管理产品。
（4）汽车电子
国外供应商主要包括Mobileye、联创电子、德尔福、法雷奥、博世等。国内上市公司中，均胜电子主要供应人机交互产品HMI，四维图新为特斯拉独家导航地图供应商，长信科技供应中控屏模组产品。
（5）车身系统
国外供应商包括Lotus等。国内上市公司中，华域汽车供应车身分拼总成件、侧围、后盖模具等产品；天汽模提供模具开发制造服务；宜安科技供应液态金属汽车门锁扣等产品；文灿股份供应铝合金车身结构件等产品。
（6）内外饰系统
国外供应商主要包括麦格纳、海拉、摩提马蒂、旭硝子、汉拿伟世通等。国内上市公司中，华域汽车供应座椅整椅、保险杠等产品；岱美股份供应遮阳板等产品；均胜电子供应驾驶员安全气囊、方向盘等汽车安全系统产品；宁波华翔供应饰条等产品。
（7）底盘系统
国外供应商主要包括博世、大陆集团、米其林、蒂森克虏伯等。国内上市公司中，拓普集团为特斯拉供应轻量化铝合金底盘结构件、大型车身结构件等产品；保隆科技供应TPMS产品；广东鸿图供应支架类产品。
特斯拉Model3国产之后，作为其供应商的公司将受益。
从单车价值分析，华域汽车给特斯拉主要配套：包括座椅总成、电池盒及车身分拼总成件、侧围、后盖模具、保险杠等，预计其单车价值量在万元以上；在上市公司中单车价值量最高。
其次预计是拓普集团，其主要供应轻量化铝合金底盘结构件、大型车身结构件等。
其它单车价值量在1000元至5000元的公司主要有旭升股份、三花智控、均胜电子等。
假设2020、2021年特斯拉国产销量分别为10、20万辆及2020、2021年国产销量分别为15、30万辆进行弹性测算。
从弹性测算结果来看，对特斯拉原本盈利占比就较高的旭升股份的净利润弹性较大。2019年上半年旭升股份对对特斯拉销售收入占主营业务收入的比例为52%，Model3国产后将对其净利润产生较大的增量，在销量是10、20万辆情况下，预计2020年和2021年净利润弹性分别是18.4%和14.1%；在销量是15、30万辆情况下，预计2020年和2021年净利润弹性分别是27.7%和21.1%。
拓普集团对特斯拉供应的产品包括轻量化铝合金底盘结构件以及大型车身结构件等多个产品，单车价值量较大，在销量是15、30万辆情况下，预计2020年和2021年净利润弹性分别是9.4%和7.5%，在销量是15、30万辆情况下，预计2020年和2021年净利润弹性分别是14.1%和11.2%。
此外，东睦股份、保隆科技和三花智控、华域汽车等公司也将因为Model3国产获得约1%~3%的盈利弹性。
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