东北证券发布投资研究报告，评级: 买入。
尚品宅配(300616)
事件：
（一）公司发布股权回购计划公告：公司拟以不低于人民币2500万元且不超过5000万元进行股份回购，拟回购价格不超过105.25元/股，回购股份拟全部用于股权激励。
（二）公司发布第一期员工持股计划（草案）：公司拟以1元/份的认购价格向不超过8人定向发行不超过800万份的公司股份。此次员工持股计划资金总额不超过800万元，参与对象为公司高管和监事。本员工持股计划的存续期为48个月，锁定期为12个月。
点评：
回购股份将用于股权激励，彰显公司发展信心。公司发布股权回购计划，拟以不低于人民币2500万元且不超过5000万元进行股份回购，拟回购价格不超过人民币105.25元/股。以回购价格上限105.25元/股和回购总金额2500-5000万元测算，预计可回购股份为23.75-47.51万股，约占当前总股本的0.12%-0.24%。回购股份拟全部用于股权激励，彰显公司长期发展信心。
发布第一期员工持股计划，绑定核心管理层利益。公司发布第一期员工持股计划，此次员工持股计划资金总额不超过800万元，认购价格为1元/份，股份上限为800万份。此次员工持股计划参与对象不超过8人，为公司高管和监事，考核标准为2020、2021和2022年个人绩效。股票来源为二级市场购买（集合竞价、大宗交易）和已回购的股票。此次员工持股计划将充分调动公司高级管理人员及核心骨干的积极性，有效绑定核心管理层利益，有助于公司的长期发展。
盈利预测与估值：预计19-21年EPS分别为2.77、3.39、3.98元，对应PE分别为27X、22X、19X。维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格大幅上涨，中美贸易战升级
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