基本面来说，随着中粮屯河北海糖业有限公司率先落蔗生产，拉开广西2019/20年榨季生产序幕。2019/20年榨季广西预计开榨糖厂83家，截至11月30日已有51家糖厂开榨，同比增加32家；累计入榨甘蔗338.92万吨，产混合糖35.53万吨，同比增加31.75万吨；混合产糖率10.48%，同比提高2.19个百分点；累计销糖20.17万吨，同比增加17.06万吨；产销率56.78%，同比下降25.51个百分点。白砂糖含税平均售价5808元/吨，同比提高549元/吨。据不完全统计，截至12月4日广西2019/20榨季已有60家糖厂开榨。
国际方面，计印度2019/20榨季糖产量为2700万吨，糖出口量为400万吨，而印度政府已允许该国糖厂在2019/20榨季出口600万吨食糖。据调查显示，印度2019/20榨季糖产量预计为2600-3000万吨。由于降雨不足，泰国2019/20榨季糖产量预计将大幅下降，从2018/19榨季的1450万吨降至1200多万吨。榨季初期国内新糖仍未上量，需求旺季亦支撑国内糖价。但随着北半球主产国集中压榨，国内外糖市仍将面临供应压力。广西地储糖已经拍卖完毕，国储糖仍有抛储的可能，短期郑糖向上动力不足。
白糖仍未摆脱熊市末端的挣扎，未来不确定性将增加。投机资金已深度介入连续三个榨季走熊的糖市，10月底11月初行情之后，前期主多资金已经撤离。2019年将成为抛储空白年。进口端7-10月同比大增，11月人民币先升后贬，整体波动幅度较小，关注新年度的配额。广西新开榨季新糖价格一度达到6000高位，后大幅回落至5700-5750一线，前期强基差基本修复，后市关注基差的变化。供需结构从累库存周期转向去库存周期，投机净空减仓回补与生产商套保之间仍将进行反复争夺。当前油价和雷亚尔汇率不能形成共振，ICE的走势将非常纠结。印度、中国和泰国相继将进入新榨季，在预期减产的情况下，关注天气变化可能对甘蔗收割产生的影响。
后市在元旦、春节之后不确定性增加，由熊转牛黎明前的黑暗可能最具杀伤力。目前来看相对确定的因素，白糖1月合约可能面临最低仓单，需要注意仓单的预报和仓单生成的临界日期。根据跟踪的情况，一般生成仓单需要10-15天；但是如果糖已在库，那么最快可以在一周时间生成。因此如果进入交割月之后没有足够的仓单预报，1月合约还将有意想不到的波动。5月份有大量不确定因素。
白糖小幅增仓的情况下延续反弹的形态，上涨的节奏趋缓，多单继续持有，在反弹形态没有被破坏的情况下，耐心持仓，不是所有的行情进场之后马上就会走出一波流畅的上涨或者下跌的行情。没有持仓的投资者依托60日均线附近的支撑试多。
来源：美尔雅期货；作者：XXX；农产品期货网转载本文仅为传播更多信息为目的，并不表示本网认可文中作者观点。若转载文章作者有认为本网有不妥之处，请致电本网010-51289506联系，本网将立即与您磋商并解决相关事宜。
（责任编辑：沈雪）
本文来自投稿，不代表本人立场，如若转载，请注明出处：http://www.sosokankan.com/article/1414299.html