中国楼市跌宕起伏，5年便已沧海桑田。
2015年的许家印高歌猛进，接连吃下“重庆李嘉诚”张松桥、“女星狙击手”刘銮雄、“鲨胆彤”郑裕彤名下物业，耗资超过400亿，这些人，都是他在香港大D会的好友。
没想到这么快，今年他就要抛售这些资产了。这几天朋友圈疯传，恒大集团旗下写字楼、酒店、购物中心等223处资产正在出售，转发的都是恒大员工。
抛售商业物业，近年来李嘉诚当属第一人，之后有王健林、潘石屹、邓鸿，这次轮到许家印了。
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其实在3月份，许老板就已经定下了今年的战略，就是“卖卖卖”。
恒大确实缺钱，负债率很高，截至去年底有息负债8000亿。今年上半年拼命卖房子，回笼了3100亿现金，但还是不够还债，那就继续卖商业吧。
宅总看了下密密麻麻的资产表格，发现有不少一二线的项目，其中不乏海花岛七星级酒店、博鳌国际医院这种招牌。
恒大把这些待售项目一律称为“非核心资产”，说是卖掉可以进一步降负债，聚焦房地产、汽车业务。
恒大确实不擅长商业经营。2019年，恒大投资物业账面总值1626亿，租金收入才13.6亿。对比商业大牛华润置地，投资物业账面总值为1400多亿，租金收入已有120多亿，是恒大的10倍！
其中一些物业，租金回报率只有千分之五，而一般一二线城市的商业租金回报率在4-5%之间。
写字楼、酒店、购物中心、商铺、长租公寓等物业，需要长期持有，兼具强大的管理能力。但在许老板眼里，除了住宅，这些都不算“房地产”，他要把运营的业务砍掉，是铁了心不想做长期的房地产生意了。
宅总觉得，当下并非最好的出售时机。今年太多人在卖资产，潘石屹和黑石谈了半年没有下文；泰禾吆喝了那么久也没卖出去；孙宏斌3月份也喊话，要出售一部分商业资产。
在那本著名的《我在碧桂园的1000天》中，杨老板说，资金链紧张可以卖资产，吴建斌就提醒他，真正危机到来的时候，未必卖得出去，因为大家都没钱了。
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20年多前，王石给万科定下了专注住宅开发的战略。一度，万科把商业全打包给凯德来管。
但到2013年，郁亮意识到，不能只守着住宅，他劝王石万科一定要转型，做“城市配套服务商”，老王听进去了。
可是恒大，似乎在重回到王石的老路，卖掉投资物业，只做“即售业务”。
房地产走到2020年，龙头大佬对未来的路已经产生了分歧。一类是坚持做持有运营、想要做更长久的房地产生意；另一类是无心恋战，转投其他行业。
前者以万科为代表，围绕地产做多元化。今天，万科篮子里有了商业、物流、长租、滑雪场。龙湖、中海、华润、保利和招商，也把商业和资管放在了与开发平行的位置。
这一类开发商对未来自己的定位是，从开发走向资产管理，运营＋金融，向产业链的上游进军。
还有一些房企和恒大类似，“无心经营”。比如碧桂园，在写字楼、商场上毫无建树，持有大量的酒店也是因为远郊的配套不得不做。
融创本来无心商业，迫于从万达手里接来的文旅城项目，不得不做了运营，但老孙想做多久，没有人知道。
泰禾、旭辉、龙光、中南、融信、奥园等等这几年的千亿新丁，也大多没有在商业运营上着力。
这类开发商都是高周转的先锋或拥趸。他们习惯了低买（地）高卖（房）的生意，即时倒手，落袋为安。
他们没有耐心去拿10年运营个商业。赚个几亿的租金和管理费，在他们看来只是小钱，哪比得上动辄千亿的销售业务呢。
在房地产行业，这种投机型的开发商多了去了，他们不像是诚心要做长期的生意，更像是来捞一笔就走的。
有意思的是，它们的转型路径都惊人地相似，高科技、大健康、大金融。恒大去做新能源汽车，碧桂园专攻智能机器人，融创号称要做康养。
这些业务怎么看上去，都像是拿地的噱头而已。
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在前几天的万科股东大会上，有人问郁亮，他研究了世界商业史，发现没有房地产公司可以“基业长青”的。
郁亮回答，商业史就是用来突破的。万科基业长青是他的理想。
不是所有人都这么想。做生意，就像炒股，有人想做百年老店，有人就想投机做短线。
郁亮说要做“时代的企业”，过去三四十年，是中国房地产的黄金时代，是中国城市化突飞猛进的伟大进程，做房地产，就是顺应时代。
在这样的时代里，有许多的企业都成功了。但有多少企业，曾想过要“长青”？又有谁在陪跑，谁将穿越周期、仰望星空？
时光倒流十年，中国房地产销售排行榜上，前10、20哪里有碧桂园、恒大、融创、新城、旭辉们的影子？然而今天，曾经的网红星河湾、合生、富力、金源，不知落到了哪里。
中国新房销售在去年达到了16万亿的顶峰，未来10年大概率是回落的曲线，保持在10万亿左右的水平。
现今的龙头们如果自身安全，还能玩10年。10年后，当开发业务萎缩，不玩运营的他们，会不会退出房地产行业？
高周转总有玩不下去的一天。
今天的万科、恒大、碧桂园、融创，10年后又会是什么？万科物流遍布全世界，恒大牌汽车满街跑？碧桂园餐厅、融创雪世界还在吗？
11年前，许家印还在为上市奔波在香港，陪郑裕彤打牌，11年后，他已经在出售多年积累的投资物业，套现了。
即便恒大干不下去，他也通过家族信托和离岸公司，将公司与自己的财富形成了隔离。至于理想情怀什么的，早已湮灭在楼市的滚滚淘金潮中。
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