作者：王震
股市的资金面供需关系会影响价格的波动，因此成交量向来被投资者看作是判断涨跌的重要参考指标。如“价量齐升”有利上涨；“放量滞涨”则有短期风险；“上涨缩量”表明市场比较谨慎；“放量下跌“往往伴随恐慌情绪的释放；“缩量下跌”可以是主动型调整也可能是市场处于谨慎低迷的交易状态。诸如此类的描述都是交易中对对成交量指标使用的经验总结，对我们预判行情走势是有一定帮助的。现在，我们用市场行为分析穿透这些经验总结，对成交量的用法做进一步研究，找到隐藏在成交量背后的资金的行为逻辑。我以大盘指数为例简要说明：
我们对大盘成交量的拆解分为四层：
第一层是大家比较熟悉的，成交量的数字表示，即市场的成交金额，这是直接体现投资者在市场波动中的能量和情绪总和，成交量越大，代表市场资金参与情绪越高，能量越大，市场波动的幅度也就越大。持续的上涨离不开成交量的配合，因此关注到成交额、融资融券等一些直接的交易数据变化有一定意义。
第二层是多空力量的均衡度，是我们判断波动方向的初级依据。在总的成交量里包含了两部分资金，一是看好市场买入的资金总额，是看空市场卖出的资金总额，两部分资金买卖方向相反，产生对冲，左右波动方向。成交总额增加，且做多力量强于做空力量，我们就看见了放量上涨，这是一天的多空的对冲结果，说明多方取得短期胜利，我们看到的结果和现象是放量上涨的阳线，会做出比较乐观的预期；又好比放量上涨，但是多空的力量均衡，我们就会看到放量的十字星或小阴、小阳线，因为多方没有明显优势，因此我们得出“放量滞涨”的结论，认为短期有一定风险。现在的软件中都设计了一些指标如BBD，抓取多空力量的大单轧差，以获得多空双方真实的意图。这个可以参考，但作用不明显。一是因为软件物理抓取的数据并没有分时图跟盘得到的信息量全面；二是这个层级的数据抓取模型还得不到到市场主力的真实意图。因此我们可以继续拆解。
第三层是资金力量的分布情况，成交量总额和涨跌情况都是是多空双方博弈展示给我们的最终结果，它是结果也是现象。有了第二层多空的对比，你看到了内在的力量对比情况。但这个还不够，力量对比是过程，还不是动因。因此要拆解第三层，资金的板块和个股的分布情况，这好比是敌我双方战斗的兵力部署图，反应多空双方是如何排兵布阵，参与战斗的。每一个板块的背后都可以反馈不同资金性质，每一种性质的资金都有它们有自我的习惯和特性，有的资金喜欢潜伏，有的资金喜欢强攻，有的资金投机行为明显，有的资金却是中长期投资特征，这些信息要从板块和个股的表现提取梳理，这样你就揭开成交量的第三层面纱，洞悉了市场波动中真实的资金参与和分布情况，可以看到它们的行为特征和布局意图。
第四层是拆解资金的内部运行逻辑，排兵布阵是静态的看问题，我们只是知道了敌人的军事部署状况。最后我们还要拆解做多和做空的不同资金体系的运行方式，抓取它们的运行逻辑，洞悉对市场波动正产生或将产生重大作用的主流资金是在做什么？是怎么做？接下来又会怎么做？非主流资金是否被利用，是否产生情绪波动和连锁反应，从而推导大盘的运行方向和方式。要说明的一点是，并不是每一天的波动，主力资金都是带有意图的，很多时候市场资金会处于随机漫步的交易状态，没有产生明确的意图，这个时候是最难辨别它们的行为和心理的，这种时候我们要耐心等待，在市场波动中等待它们的破绽出现，这时资金拆盘才能体现出实战的价值。
大盘的成交量的拆盘有一套完整的体系，虽然比较复杂，但由于大盘是市场波动时所有力量对冲均衡后综合体现，不容易被某一方资金操控，所以相对个股而言具有明显的客观性和公允性，我们获得的结果往往也是更合理的。个股的主力行为和成交量拆解，更多的是要看个股的两层生存环境，我们在以后的文章中再行论述。
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