有人做过计算，自2月3日开始，在半月左右的时间里，YH仅通过公开市场操作投放的流动性就已高达3万亿元。加上2月以来，河北、天津、重庆、浙江、上海、西安、福州等地出台了各种房地产行业支持政策。因此就得出结论，YH在大规模放水，甚至还与2008年的4万亿元相提并论，认为YH放水，房地产价格将会大涨。炒作房价上涨，固然可以吸引眼球，但是也要实事求是。当前房地产价格暴涨的基本面根本不存在。
1月份M2增速与过去三年基本持平，所谓流动性推升房地产价格，与事实相悖
今年1月M2的增速与过去三年基本一致，根本没有大规模放水。根据YH数据，2020年1月末M2的余额为202.31万亿元，同比增长8.4%，比上月末低0.3个百分点，与上年同期持平。而2017年、2018年和2019年M2的增速分别为8.1%、8.1%和8.7%。1月份的M2增速略高于2018年和2017年，但比去年12月份还低了0.3个百分点。大规模放水，从何谈起？
今年2月份YH的货币净投放只有5000亿元。炒作3万亿元投放的人只看到了逆回购，没有计算到期回收的逆回购金额。事实上，从2月3日开市至今，YH的确已经投放流动性达3万亿元左右，但是其中，逆回购投放达2.8万亿元，逆回购自然到期，货币回笼规模达2.5万亿元，通过逆回购投放的货币只有3000亿元。加上其他方式的货币投放，总计净投放只有5000亿元。随着YH逆回购不断到期，春节后YH通过公开市场操作投放的短期流动性已基本收回。
是否大规模放水的检验标准是M2的增速是否远高于GDP增速与物价指数CPI之和。由于疫情原因，今年一季度GDP增速可能比去年的6.4%所有下降，而1月份CPI同比上涨5.4%，比去年同期的1.7%高出3.7个百分点，按照“M2=GDP+CPI”这个公式来测算，GDP与CPI之和约为10%左右，而今年1月末广义货币M2增速为8.4%，二月份因为疫情原因有所增加，M2增速也将在合理区间，只是更加充分体现了逆周期调节的要求。总体上，M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配，并没有大规模放水。
房价大幅度上涨的基本面已不复存在，各地房地产支持政策目的是推动积极复工，限购政策并没有真正松动
从国家层面看，最高层早已定调：房住不炒。再次炒作房地产价格上涨已经不合时宜。2017年提出了“坚持‘房子是用来住的、不是用来炒的’定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。此后，房地产价格一直没有大规模上涨。
YH再次强调，房住不炒仍然是当前房地产调控政策的主导方向。日前，YH表示，要坚决贯彻落实“房子是用来住的、不是用来炒的”定位和房地产市场长效管理机制，确保差别化住房信贷政策有效实施，保持个人住房贷款利率水平基本稳定。
与扶持其他行业一样，各地出台的房地产支持政策，目的是为了加快恢复正常秩序。具体支持政策以减税降费等减轻企业负担为主，一般包括稳定复工、减租、放宽预售、土地出让金延期分期、税费缴纳延期等。而经常被拿来炒作题材，如解除限购、限贷、限售、限价等政策，并没有出现在近期复工支持政策中。因此，有关房住不炒的相关政策并没有松动，房地产的供求基本面没有发生根本变化。
增加的流动性是为了支持实体经济，下一步重点帮助企业复工复产，没有提及房地产
贷款流向实体经济的规模在上升。根据YH发布的数据，今年1月份，贷款主要投向企业实体部门。1月份新增企业贷款同比多增2798亿元，超过全部贷款同比多增量；企业贷款增长主要主要是中长期领域带动，而新增票据融资同比少增1564亿元，也反映出信贷对实体经济支持力度加大。
虽然大中城市房地产销售降幅较大，房地产企业现金回笼少。但是，YH在下一步工作中，并未提到房地产。YH表示，要妥善应对经济短期下行压力，同时坚决不搞“大水漫灌”。就具体努力完成今年经济社会发展各项目标任务。一是设立3000亿元低成本专项再贷款，对于全国性重点企业876家，10个重点省市重点企业共1082家，将会定向精准支持，确保企业实际融资成本降至1.6%以下。二是支农、支小再贷款和再贴现工具不是名单制，而是普惠性的，主要目的是帮助企业复工复产。三是进一步发挥政策性银行的支持作用。四是保持流动性合理充裕，引导整体市场利率下行。五是根据不同地区疫情实情，加大金融对受疫情影响严重企业的支持力度。
关于YH放水，只能流向房地产，你怎么看？
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