2019 年 12 月 25日公司发布《关于向下修正可转换公司债券转股价格的公告》，自2019 年 12 月 27 日起，“航信转债”转股价格由 41.94 元/股向下修正为21.79元/股。
航信转债的下修条件比较宽松，“当公司股票在任意连续 20 个交易日中有 10 个交易日的收盘价低于当期转股价格的 90%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决”，自2015年12月14日，航信转债进入转股期后，公司股价一直在回售触发价格以下，但是始终没有进入下修表决程序。
本次下修时点略感意外，航信转债2021年6月到期，还有时间与市场博弈；航天信息现金流充沛，负债率为40%，并不急于转股。
“回售”是催化因素，“公司股票在最后两个计息年度任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时，可转债持有人有权将其持有的可转债全部或部分按债券面值加当期应计利息的价格回售给发行人”，2019年6月11日，公司进入回售期，7月24日公司发布了首份回售公告，距离回售期开始日正好30个交易日。如果不下修转股价，只要正股价格没有上涨到原转股价格41.94元的70%以上，转债就会循环进入回售程序。
发转债的时候，从条款看，脸上就已经刻了“转股”俩字，虽然首次回售的申报数量仅有2750张（面值27.5万），但频繁回售就不确定了，索性就现在下修，而且一修到底。对于转债持有人，这是利好；对正股持有人则是利空，明明还有时间博弈一下，现在就下修了，既摊薄了权益，又增加了卖压；要转股，但也应该考虑流通股东利益。
下修后的航信转债转股价已经低于正股价，收割的时候到了。
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