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不管是互联网泡沫，还是区块链泡沫，所指的都是资本市场的事。互联网和区块链作为技术本身是不会有泡沫的。我害怕这个题目让大家在认知上出现了偏差：泡沫只产生于一二级市场，跟技术项目本身无关，资本炒作，技术背锅。
90年代互联网兴起，一些能够把控未来市场的大公司，强如上面工友提到的微软，让大家对科技股的未来极富信心，热情带动股价暴涨。这就导致了很多互联网企业，为了吸取大量资金，弄虚造假，鼓吹技术给未来带来的巨大改变，忽悠了很多投资者。使得大家对科技股的认知出现偏差，股价严重虚高，这就是所谓的互联网泡沫。
那么回过头来看这几年新兴的区块链，正是一个野蛮生长的阶段。现在任何一个项目，都会想方设法跟区块链沾上一点关系，不管这个项目到底能不能对社会产生价值，白皮书里都会写能够解决什么样的市场痛点。以通证经济的概念、代币激励的体制吸引用户。
再来拿现在雨后春笋般的内容平台为例。先不论内容平台能够创造什么实际社会价值，项目的价值大多都是直观以币价体现的。平台用户越多，炒得越热闹，币价也就越高（跟发行量有一定比例，也不完全以单价体现）。所以各大平台都会用浑身解数去想办法提高用户数，只有用户数上去了，二级市场的交易深度才会提升，币价才有上涨的可能。在这个过程中，难免很多项目方会重蹈90年代某些互联网企业的覆辙：大量的激励，无节操的互刷，导致羊毛党大量涌入，币价短时间内节节攀升。在这场游戏背后，是不是能看到历史的影子？
90年代的投资银行因市场热度和缺乏监管对科技股的过度投资，引发泡沫，导致五万亿美元凭空蒸发。就像是现在各国对区块链代币没有系统的监管、各路投资客热情的高涨一般：在这个区块链风口之上，正如当年互联网风口，是存在泡沫的，而且还是很大的泡沫。
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