上周五银价小幅回落，随着纸白银走势连续两日在阻力位收阴，白银此前连续单边拉升的涨势或告一段落。周一（7月29日），纸白银开盘报价3.625元/克，截至目前，今日纸白银价格最高上探3.644元/克，最低触及3.617元/克。
投资者需谨防行情在近期走出“第4浪”调整的风险，此轮调整并非反转行情，预期白银价格调整完毕后，走势仍有继续展开“第5浪”上涨的可能性，故而投资者应在纸白银价格回调至支撑位后分批布局多单。
基本面消息
尽管上周五公布的美国经济数据大多好于预期，美元指数飙升创八周新高，令纸白银价格承压，但多个新兴市场提前降息，欧洲央行释放鸽派信号，美联储本周也将降息，纸白银仍然受到较好的支撑。 当全球央行利率水平下降时，会降低持有贵金属的机会成本，进而增加金银的吸引力，这给纸白银走势提供支撑。
本周（7月29日至8月4日），市场将迎来美联储利率决议，市场预期美联储将降息，市场关注的是，关键在于是降息25个基点还是50个基点。此外，本周还有日本央行利率决议，以及英国央行利率决议，另外，投资者需要重点关注的是美国7月季调后非农就业人口变动。值得注意的是，由于美联储此前降息25个基点的预期已经消化，一旦本周美联储决议不能释放更多的鸽派预期，市场恐发生“靴子落地”后的“利多出尽是利空”的现象，需谨防美联储降息后，纸白银价格反而开始回落的风险，这在历史行情中经常上演。
技术面分析
从波浪形态上分析，行情有望在近期走出“第4浪”回调，此轮回调与左侧2浪回调相对应，是大趋势向上拉升中的一次正常修复行情。故而目前投资者不宜追多，日内重仓者可在高位适当获利离场，腾出仓位等待纸白银回调至支撑位后分批布局多单。根据2浪回调的幅度，预期第4浪回调至少在3.52附近或下方后才有望再度展开新一轮上涨。提前找出下方几道强力支撑分别位于3.52、3.48、3.43、3.38，投资者准备好仓位在上述点位分批布局多单，由于此轮回调不会跌破“第3浪”起点，故而短线及波段多单可统一止损3.28下方。
另外，日线动能指标也处于明显的收量状态，近期纸白银走势若强行拉升，恐造成日线动能指标的背离风险，故而即使银价再度向上创出新高，投资者仍不可追多，在“第4浪”调整发生之前，不宜追多，始终保持回调后分批布局多单的策略。值得注意的是，尽管近期纸白银走势存在回调的风险加大，但大趋势始终处于上涨格局，走势并未在近期显示出任何反转的形态和信号，故而此轮调整依旧是投资者为下一轮拉升奠定基础的一次机会。
纸白银主趋势仍然处于上涨形态，当近期回调行情结束后，走势有望再度拉升向上展开“第5浪”上涨，届时新一轮上涨幅度预期仍然较大，可博取中期阻力位3.86的目标位。
大趋势上涨行情并没有结束，但短期单边上涨形态可能面临调整，此轮调整完成后，走势仍有望迎来第5浪拉升。近期投资者可注意在高位减仓多单，同时暂时保持观望，等待银价回调至低位支撑后分批布局多单。趋势行情中切勿逆势博空，始终以顺势做多策略为主。
从中长线形态分析，银价的上涨还未结束，目前中期走势才处于“第3浪”上涨，且中线的第3浪涨幅应该与2019年初的第1浪涨幅相似或大于，因此推测此轮中期上涨仍有较大概率去考验3.86的强压位置。
根据“等距原则”，3浪上涨等于或大于1浪上涨的幅度，因此推测走势最终将有望测试3.86后才迎来一轮中期调整。目前日线级别的调整属于小级别的调整，根据纸白银周切线形态，预计本周调整幅度不会跌破3.48，故而投资者本周内可着重在3.48、3.52两大支撑埋伏多单。
今日下方关键支撑3.52、3.48、3.43、3.37~3.38；今日上方关键阻力3.67、3.75、3.86。
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