最新一期两融余额报9186亿元，其中融资余额9093亿，较此前小幅上升约70亿元。同时指数与两融余额再度“粘合”，与横盘长达两个月的指数一样，到了关键的变盘时点。
券商加杠杆空间充足
今年6月，银行直接注资券商打破了行业流动性瓶颈。而境内券商杠杆率一直以来均处于较低水平。据中国证券业协会数据，2008-2018年境内券商的平均杠杆率(剔除客户保证金)仅为2.8倍；相比之下，美国投行的杠杆率普遍超过15倍，金融危机前更是高达30倍左右。
海通证券认为，偏低的杠杆率与资金成本、负债结构、业务结构等有关。
根据《证券公司风险控制指标管理办法》，对券商资本金提出了的新要求。由风险覆盖率、资本杠杆率、流动性覆盖率、净稳定资金率等四大核心指标构建的风险管理体系全面进入证券公司经营管理实践。其中，新规要求资本杠杆率不得低于8%，2018年上市券商平均资本杠杆率为25%，远高于监管标准，境内券商加杠杆空间充足。
分析认为，券商杠杆提升的途径包括：1)更加多样化的无抵押融资，降低资金成本。2)建立更加成熟的衍生品市场，通过结构融资最终降低资金成本。3)发展成熟的回购市场，拓宽短期融资渠道，降低回购市场资金成本。4)加速衍生品和财富管理业务的布局。
在当前的资本风险监管体系下，如何在平衡杠杆及收益率的同时，提升ROE是券商下一阶段的重点。
千元茅台助推大消费发威
行业角度来看，食品饮料成为上周最受关注板块，杠杆资金买入超20亿元，其次是非银金融、电子超10亿元、国防军工超5亿。
贵州茅台成为两市首只千元股、五粮液等股价连续创下历史新高，引发食品饮料相对低位公司集体补涨。
年初至今食品饮料行业涨幅为65%，位列所有子板块涨幅第一。上涨主要由白酒板块带动，非酒类中上涨前三名为调味品、乳制品、中小食品。
值得注意的是，目前食品饮料行业指数相对沪深300平均估值溢价为135%，处于偏高位置。但中金公司分析称，非酒类食品饮料相对酒类的平均估值溢价为37%，而目前相对酒类的估值溢价为9%，与白酒板块相比，非酒类食品估值或仍有提升空间。
其他标准中，若以融资余额占自由流通市值的比例来衡量杠杆资金的占比，有色金属、综合、通信、钢铁、计算机是目前杠杆做多资金占比较高的行业，杠杆资金达到4.8%以上。昂立教育、全柴动力、六国化工、和佳股份、创元科技等是目前杠杆做多资金占比较高的股票，杠杆资金的占比达到20%以上。
若以融资净买入额占周交易额比例作为看多指标，前10个股分别为中国国贸、江河集团、健民集团、桂冠电力、世茂股份、苏泊尔、中原传媒、渤海租赁、中天科技、福建高速。
两融存量上，京东方A融资买入金额较大，格力电器、民生银行等稍有下滑。
这一板块三季度或接棒白酒
两融余额变动比例方面，上周共有36只个股融资融券提升10%以上，其中小家电龙头苏泊尔大幅飙升98%位列第一。另外中国国旅、山西汾酒、五粮液、老白干酒等提升超20%，皆属于大消费行列。
值得注意的是，除低位补涨外，啤酒板块还有自身逻辑有望反复活跃。上周龙头青岛啤酒融资余额提升约19%。
一方面，每年二、三季度都是啤酒行业的消费旺季，随着全国进入到高温季节，啤酒销量进入到一年当中的最好光景。且今年行业中高端产品的比例提升，拉动了啤酒平均销售价格的上涨。
另一方面，本周全球啤酒龙头百威英博子公司百威亚太在香港市场启动招股，其盈利能力远高于国内其他啤酒公司，其良好的高端化发展有望引领行业趋势。
来源: 选股宝
关注同花顺财经微信公众号(ths518)，获取更多财经资讯
本文来自投稿，不代表本人立场，如若转载，请注明出处：http://www.sosokankan.com/article/73262.html