近一周以来，因投资者关注沙特与也门停火及受到全球经济下行的影响，全球风险资产遭遇重挫，国际油价和美债价格再度同时大跌，9月28日，WTI原油期货收跌0.50美元，跌幅0.89%，报55.91美元/桶，布伦特原油期货收跌0.83美元，跌幅1.32%，报61.91美元/桶，数据显示，国际油价本周跌幅约4%美油和布油较4月份高位回落约15%。
受此影响，美国能源类股也普跌，追随国际油价本周跌约4%的表现，不仅于此，体现美国经济的多项关键指数也同时出现下跌，据美国供应管理学会9月3日公布的制造业指数显示，美国制造业8月失去动能，ISM制造业指数三年来首次陷入萎缩。
更糟糕的是，作为经济衰退的一项领先指标新订单指数也跌至7年低位，而从近二个月陆续公布的最新数据来看，已经有多达十项经济数据亮起了红灯，这就意味着，美国制造业的萎缩正进一步导致美国总体经济活动走软，这一点在近日部分美国国债收益率曲线倒挂中得到了强调，进而引发避险资产美债收益率全线大跌。
我们不难发现，美国WTI原油与布伦特原油价差从今年6月份以来显著收窄，或将长期化，这将使美国石油出口失去价格优势而出口下降，就意味着美国原油国内库存增加。
对此，美国金融网站ZeroHedge报道称，美国页岩油已经不可避免的开始走向没落，变得非常脆弱，目前来看，推动美国原油大幅增产的美国页岩行业却已陷入持续困境，美国能源计划似乎也将会落空，进而美元的这一重要计划也可能将随之破灭。
事情的最新进展是，美国金融网站ZeroHedge9月27日报道，美国页岩行业正处于“深层焦虑”状态，调查表明该领域或债务风险不断加剧，导致财务压力爆表，由达拉斯联邦储备银行发布的报告表示，第三季度美国油田服务业的商业活动从第二季度的6.6降至-21.8，另外，“设备利用率指数”从3跌至-24，是自2016年石油市场最低点以来的最低水平，紧接着，这一领域就业指数从-2.5降至-8.0。
与此同时，美国许多小型勘探与生产公司的资本已经枯竭（没有足够的资金了），据美国油服贝克休斯9月28日发布的数据显示，美国石油钻井机连续第10个月下降，为历史上最长连续下降月数，并录得连续第三个季度下降，9月27日当周，美国石油钻井机录得连续第六周下降，钻机数量比一年前急剧减少了170台。
这一切都意味着美国页岩领域面临重大转变，并将严重拖累美国能源输出计划，按Rystad Energy北美页岩团队的分析，排名前40位的美国页岩公司在未来7年内将欠下1000亿美元的债务，这很可能会迫使美国该行业进行重新洗牌。
上述迹象进一步佐证了，我们曾提及的，支撑美国能源输出计划的美国页岩油的庞氏骗局，同时也是美国石油经济的一个庞氏骗局或正在被揭开，数据显示，页岩油公司的背后基本都是一些投资性质的公司，他们往往把公司业务做大后会通过出售来变现，尽管近一年多来，油价出现反弹以及抑制支出的承诺，但自2014年原油价格暴跌以来，Haynes和Boone共记录了377起破产案，共计1718亿美元债务，并且大量公司债在未来几个月内濒临低于BBB评级，因此能源价格下跌的潜在影响和更高的借贷成本将对美油商来说是一个潜在的双重打击。
最新数据显示，今年1至8月，已有26家勘探和生产公司在8月中旬申请破产，债务总额达109.6亿美元，而高企的债务问题更将成为页岩油商的一个枷锁，据ZeroHedge称，到2023年，美国有长达240亿美元的长期债务到期，而这其中至少有90%以上与页岩油开发有关，而根据卡利尼什能源顾问公司分析，最终美国页岩油业或需要付出90亿桶页岩油的产能来还清全部的债务，这几乎相当于未来10年的产能，而这些也都表明，在油市基本面差的背景下，美国页岩油变革的实际利润或更将被层层稀释掉。
数据来源Haynes＆Boone
稍早前，路透社对美国48家国内页岩油生产商的运营现金与资本支出显示，美国页岩油生产商的资本成本支出仍高于理想运营现金，这意味着，美国页岩油商一边热情高涨在生产石油，另一边却一直在拆东墙补西墙亏本做生意，不仅于此，作为石油美元的根基美债，目前正被包括中俄德法等多个国家背景的投资者抛售。
据美国财政部9月18日公布的国际资本流动报告，从路透近日监测到的数据显示，一些往常的海外大型买家（央行为主）似乎正在远离美国公债市场，而需要下降、对冲成本上升都是缩减美债投资的主要原因，最新报告显示，7月，包括央行、外储管理机构、国家主权财富基金在内的官方机构资本净流出160亿美元，截止7月的前12个月里，全球央行机构已连续第11个月减持，总减持了近2320亿美元，持续时长和金额都是有记录以来最高。
截止7月美国财政部公布的最新美债报告
其中，中国持有的美债规模在7月份减少22亿美元至1.11万亿美元，从更长时间范围看，截止7月的前12个月里，共减持了832亿美债，使得美债持仓降至至两年来最低，另外，7月排在美债主要持者名单中的前11大债主中，只有日本、比利时和沙特增持了美债，其余均开始出现不同程度的减持。
而对美国这个以借债发展经济的国家来说，如果世界主要央行开始持续抛美债，这无疑会动摇其经济复苏的根本逻辑，也将冲击美元的储备份额及货币地位，事实上，美国经济增长的核心逻辑就是债务规模增长的边界，从这个角度来说，美元可能已经把未来抵押给了美债。但是，如今在多个产油国去美元化及人民币原油期货的横空出世，甚至连欧盟也要抛弃石油美元结算的背景下，美国能源经济或正付出昂贵代价。
要知道，近半个多世纪，美国经济通过石油-美元-美债这三者的循环，在全球获取了大量财富，比如，石油和美元强行捆绑在一起后，石油美元一直桎梏着全球石油交易，因此一旦美债和美国石油不再受全球市场青睐，那么，美国经济的三循环或将出现满盘皆输式的萧条景象。
目前，美国联邦债务总额已高达22.62万亿美元，然而，现在的数据正在表明美债越来越不受欢迎，这意味着美国经济三循环中，支撑石油美元的要素正变淡，目前，包括中国、俄罗斯、德国、法国、印度、越南、土耳其、伊朗、印尼等具有代表性的9国已纷纷向去美元化亮剑，在商品贸易或双边货币结算中减少或抛弃美元的使用而改用其他货币。
事情的最新进展是，英国央行行长日前建议可以用一种数字储备货币来取代美元，以结束美元主导，而就在8月，日本也正在全球主导建立一个用于加密货币支付的国际交易网络，在石油等经贸领域绕开美元，摩根大通的分析认为，当前的美国经济举措和美联储的货币政策可能正在成为长期去美元化的催化剂和真正的幕后推手。（完）
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