文 | AI财经社 吴晓宇
编 | 明萱
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做空大鳄还是没有放过国货之光波司登。
6月26日，沽空机构bonitas公布了第二份针对波司登的做空报告，指责波司登在女装项目收购上说谎，并称不信任波司登虚构质疑的回应。
据第一财经报道，最新报告主要针对波司登提出3个质疑，并提供了一部分新证据。其一，指责波司登谎称从独立第三方收购邦宝品牌，称周美和当时已经是邦宝品牌的供应商，并以1750万元收购了邦宝品牌；其二，指责波司登谎称周美和1998年创立杰西；最后，还称波司登在收购杰西品牌后对其实际收入贡献夸大。
不过，波司登对此回应称，公司对所有指控都否认，该报告包含具有误导性、偏见性、选择性、不准确及不完整之陈述以及毫无根据之指控及不负责任之猜测。波司登表示：“公司随后会澄清，且不排除启动法律诉讼程序追究。”
虽然曾被沽空机构痛斥公司“一文不值”，但波司登最新的成绩单仍好于市场预期。
收到第二份沽空报告后，波司登发布了2019财年业绩报告：截至今年3月底，波司登全年实现营收103.835亿元，同比增长16.9%，而市场预期为102.86亿元；实现净利润9.81亿元，同比增长59.4%。毛利率按年上升6.7个百分点至53.1%。波司登提议派发末期股息每股0.06港元。
6月26日，波司登的开盘价为2港元，第二份做空报告公布后，波司登股价下跌2.51%。午间年报公布后，波司登转跌为涨，盘中涨幅一度超过7%，现涨3.02%，股价为2.050港元，总市值为219.29亿港元。
波司登首次被沽空机构揭“四宗罪”
2天前，沽空机构首次揭露波司登“四宗罪”：其一，波司登自2015年以来捏造了8.07亿元净利润，多报了174%；其二，人为地向未公开的内部人士进行多次收购，多付了20亿元；其三，波司登以优惠价格处置5600万元的实物资产给董事会主席兼总裁高德康，但高德康未付钱就拿走了这部分资产；其四，波司登向持有65%以上股份的内部人士支付巨额红利。
之后，波司登宣布暂停买卖，停牌前股价为1.73港元，跌24.78%，创下了波司登自上市以来最大跌幅。同时，公司市值一小时蒸发了60.97亿港元。
彼时，波司登财务总监助理称，目前波司登处于年报公布前的缄默期，对方选择此时公布做空报告，令其公司反驳面临诸多限制。
不过6月25日，波司登不惧沽空，予以反驳，表示报告内容包含具有误导性、偏见性、选择性、不准确及不完整之陈述以及毫无根据之指控及不负责任之猜测，并对以上具体问题做了针对性回复。当天波司登复牌高开逾11%，收盘于1.99港元，全天涨幅15.03%。
如今老板身家130亿元
波司登由高德康创建于1976年。2007年10月，波司登成功登陆香港联交所。2008年，高德康以51.3亿元身家位列2008年福布斯中国富豪榜第45位。波司登于2012年年利润达到顶峰，为14.4亿元。
2014年，波司登业绩开始走下坡路，归母净利润从2011财年的逾14亿元跌落至2014财年的不足2亿元，降幅超过9成。
2014至2017财年，波司登门店净减少数量达到8000余家，收缩多元化战略，专注主业务，业绩逐渐回暖。2018年中财报时，波司登实现营业收入34.44亿元，同比增长16.22%；扣非后净利润为2.28亿元，同比增长27.11%。此外，2018年胡润富豪榜上，高德康的身家达到了130亿元。
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