前几天，我在雪球发了一段不足30个字的一句话：“市场在教育大家什么时候买白酒都是对的，什么时候买银行都是错的。”就是这句话，有329个评论。可见这句话和大家情绪的契合度有多高。
最近在雪球上，时不时的看到有知名的银行股投资人反思对于银行的持有，进而转身投入了消费、科技、医疗的怀抱。 董宝珍开始歇斯底里的要求监管部门加强对于市场的监管；云蒙开始关灯吃面；谷子地写下了《压到大V的最后一根稻草》。雪球上看到了大量的反思文。人是一个很有意思的动物，赚钱了就飘，不赚钱就开始反思。其实以银行股为例，目前的情况要比我写半年总结时好多了，那个时候，所有的银行股今年都是下跌的。现在还有飘红的，已经殊为不易。
人这个动物不怕穷，怕不均。2018年整体大跌时，银行股持有者稳如泰山，主要是旁边持有中小创的投资人时不时的要上天台看看月亮。
今年不行了，中小创持有者动不动就业绩翻翻，而重仓银保地的居然还在亏损。于是呢，银保地的持有者分为了两大派，一派属于弃暗投明派，对于他们其实很简单，本来就缺乏足够的投资逻辑，典型的追涨杀跌，只不过这里面又有两个小派，眼明手快的早早就追科技、消费；动作迟缓，犹豫不决的就要慢很多。往往在属于在1911 才大刀一挥。另一派是坚守派，相信守得云开见月明。这里面也有两小派，一派属于持有相对低估、相对优秀股票的人；另外一派属于持有绝对静态低估的。这类人往往不太懂企业分析、也不太懂估值，主要看PE/PB，股息率炒股的。可能属于格雷厄姆式的烟蒂型投资者。但是不知道格老认可他们不。毕竟格老做烟蒂投资时，人家是有能力进行企业清算的。
二马说这么多想表达什么意思呢？个股投资太难了。 下面我们分别看一下几只股票的三年PE百分位，平安银行、建设银行、贵州茅台、古井贡酒。
其中平安银行的PE百分位为51；建行为0，也就是说当前估值是三年最低，这可是号称在一轮牛市中呀；茅台和古井贡酒的PE百分位为98%+，之所以不是100%，那是因为股价对比前几天有些许下跌。 目前的市场对于白酒趋之若鹜，对于银行弃之若敝。白酒中茅台是有业绩的，但是半年净利润也就仅仅涨了13%，资金报团还说的过去。水井坊半年净利润下降70%，居然也大幅上涨。
市场通过白酒、消费、科技等的不断上涨，银行的不断下跌告诉大家一个朴素的道理。利润不重要，估值不重要，赛道最重要。 那么这个时候放弃银行去买白酒就对吗？或者说就不对吗？我看到有股友如此反思。别人告诉我牧原好，那个时候牧原才涨了100%，我当时真傻，觉得贵，没有买，现在牧原都好几倍了。这是典型的不懂投资的后视镜思维。但是我们换一个视角，截至今天，泸州老窖今年才涨了36%。会不会继续涨到100%呢。
这就是市场，用后视镜看，清清楚楚，但是没有走出来前，云遮雾绕。
包括这今年在内的很多年，我们投资赚钱还是亏钱，到底是因为我们的能力还是运气。
对于多数人来说，在时间维度不够长的情况下，都是说不清楚的。 这里我们选择一个时间跨度相对长的案例，就是刚才说的云蒙案例。2007年投资招行，2014年回本，2014、2015、2016大赚，2017年发行基金，截至目前基金竞争应该不超过0.3。这是一个跨越13年的案例，这是一个普通投资人的股市历程。那么在云蒙的案例中，她的盈亏到底是运气、还是能力。
在股市待的时间越久，越认可沃伦-巴菲特的普通人应该去买指数基金，做到这一点，就可以碾压95%的投资人。但是很少有人愿意这么做。因为很少有人愿意承诺我技不如人。
我现在非常推崇冯柳的弱者体系。 承认自己是弱者，你已经是一个智者，是一个勇者。你已经是5%的不普通人群中的一员
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