1800美元、1900美元、2000美元，在刚刚过去的三周内，黄金价格势如破竹，连续突破几个整数关口。
继头一天现货黄金突破九年新高后，7月28日上午，纽约商品交易所交投最活跃的12月黄金合约价格摸高2000美元后突然跳水，一度下跌2%，当天下午4点该合约在1930美元左右震荡。
除了黄金，白银也不示弱，现货白银7月已经累计上涨34%，涨幅大大超过黄金。
到底是什么在推动黄金白银价格上涨？刷新历史新高后，黄金白银还会继续上涨吗？此时是我们普通人投资真金白银的好时机吗？
时隔九年黄金再刷历史新高
7月27日，黄金市场上演历史性的一幕，伦敦金遭遇多头发力，价格一举突破2011年9月6日的高点，刷新历史纪录。截至目前，黄金已经较年初上涨27%左右。
对于十年前就开始参与投资的小伙伴，可能会对上一轮黄金牛市记忆深刻。2008年全球金融危机暴发后，在美联储极度宽松的货币政策作用下，黄金开启了快速上涨之路，现货黄金最高在2011年9月涨至1921.17美元，较2008年底的价格翻倍。2013年中，在美联储释放退出QE的信号后，黄金价格开始一落千丈，不少炒金大妈也是在那时被深度套牢。
在上一轮1900美元左右杀入黄金市场的人，可能至今心有余悸，因为黄金在之后的几年里，一直在1000美元-1200美元之间震荡，人们对黄金投资的热情也降到了谷底。
但事情在2019年再度发生转折，由于全球金融市场出现剧烈震荡，避险需求再度回升，再加上美联储放弃了货币政策正常化，再度三次降息并重启扩表，黄金价格又开始上涨，2019年全年上涨18.63%。
资料来源：CEIC
金价与美联储的紧密关系
如果对比2008年底到2011年9月这波黄金涨势，2020年3月以来黄金这轮快速上涨，其背后的核心逻辑高度相似，都是美联储大规模放水并将名义利率降到零以后，黄金价格步步上涨。
这背后的因果关系是，美联储的名义政策利率降为零，但扣除通胀后的实际利率已为负，再加上大规模扩表，引发外界对美元贬值的预期，而黄金与美元通常是反向关系。
近日，素有“新兴市场教父”之称的麦朴思就表示，当利率降至零或更低水平时，黄金就成了一种颇具吸引力的媒介，因为人们无需担心挣不到利息，而且当市场不确定因素增多时金价通常还会上涨。他还认为，黄金行市正兴，表现相当棒。
那2020年3月之后，美联储的货币政策到底有宽松？我们来看看下面两张表。
资料来源：CEIC
第一张是美国的M1和M2增速，从图表上很直观就可以看出，目前这两个指标（最新数据2020年6月）不但是1960年以来的历史最高，也明显高于2008年-2009年全球金融危机时期的水平。
资料来源：CEIC
第二张图是美国的名义政策利率，目前几乎为零，但是随着油价上升以及美国国内的通胀回升，美国实际负利率将会越来越负。
罗森博格公司首席经济学家David Rosenberg认为，金银与其他资产类别一样，它们反映的不仅是美联储的所作所为，而且是美联储的下一步行动。在某个时点，通胀将会重现，届时美联储将表示会采取收益率控制策略，这意味着实际的负利率会变的更负，可能会创二战以来新低，这是黄金与白银大涨的压舱石。
美东时间7月28日-29日（比北京时间晚12个小时），美联储将举行新一轮议息会议，将对下一步的货币政策进行展望，市场正静待美联储的议息结果。由于存在12个小时的时差，市场有分析认为，北京时间7月28日黄金价格跳水是因为投资者在美联储开会前了结获利。
全球央行的货币政策目前已经成了维系金融市场的主要支柱，但由于各国疫情控制和经济复苏并不同步，与2020年3月全球央行携手宽松相比，下半年全球货币政策出现分化的可能性在上升。
就美国来说，目前已经成为全球疫情最严重的国家，经济刚刚有所起色，就面临重新停摆的风险。美国政府目前正在酝酿第二轮经济援助方案，总金额1万亿美元。第一轮援助方案总金额为2万亿美元，是历史上金额最大的救助方案，其中失业救助期限只设定了4个月，将于7月31日到期，因为当时政策制定者预计美国的疫情在夏天之后减退。
在这种背景下，美联储的货币政策如何抉择就格外引人注目，如果延续目前的极度宽松政策，仍会对黄金价格有所支撑。但如果美国及全球经济复苏好于预期，疫苗问世使得疫情得到控制，全球央行逐步收紧货币政策，黄金价格很可能将会见顶。
普通人现在投资黄金应该注意什么？
对于我们普通人来说，投资黄金通常是为了让投资组合中的资产多样化，但是与其他大类资产一样，投资黄金也切记追涨杀跌，而且黄金的波动有时非常激烈，比如今天黄金期货在摸高2000美元后突然跳水，这会让普通投资者感到手足无措。
另外，黄金已经刷出历史新高，对于大多数投资者来说，黄金价格已经超出了心理价位。而金价未来能否继续再创新高，依然要看全球央行、尤其是美联储的货币政策走向。在方向不明确的时候，小伙伴们还是谨慎投资黄金。
如果确实有投资黄金需求的小伙伴，那么有多种黄金相关的产品可供选择，比如纸黄金、黄金ETF基金、黄金股等，投资黄金适宜设定合理的止盈止损点，防范投资风险。
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