有人会说，无须对美国的债务问题言之过甚。他们认为，美国的国债总额才23万亿美元水平，只略多于美国一年的GDP，与一般欧洲国家的国债水平也差不多，并不算特别严重。像我们老百姓为了买房子，不是也向银行借入相等于年收入5倍以上的贷款金额吗？美国只不过是借了国家年收入的1倍左右金额，不用太担心美国会还不起。
我同意，如果只看美国的国债规模与它的GDP的比例，的确不算太高。但GDP有别于国家的财政收入，在一般的情况下，美国的财政收入不到GDP的20%。就算不用开支，全都用来还债，五年也还不完。我们为了供房子，拿了30-40%收入来还房贷，但美国政府会拿这样高的收入比例来还国债吗？答案是是不可能的！
现实是以美国政府的收入水平，远远不够应对它那不断膨胀的开支需求，川普要建立太空军事力量，以增加对中俄的军事威胁，军费不能不加。川普在上任前，曾承诺要更新美国的基建设施，结果除了建了一段沿墨西哥边界的围墙外，甚麽都没开始做。美国有不少桥梁，若是不重建，随时有倒塌的危险，今后起码得赶紧维修。再者，新冠肺炎肆虐，美国政府非出手救经济不可，大企业要救，基层民众亦要救。第一轮出手已用了2.8万亿美元，但疫情至今仍不受控，看来很快又得再度出手。究竟总共要花多少钱，美国政府至今自己的心中亦没底。
其实，美国除了联邦政府有债务之外，州政府亦债台高筑，有地方政府更已宣布破产。而美国民间则甚少有储备，更多的是欠下大量信用卡债，要他们为政府还债而增加税务承担，谈何容易？
因此，美国的GDP虽是全球最高，但开支也是全球最大的。以现时每年GDP增长2%计(疫情发生后已负增长)，若只把增长的部分拿来还债，也要还50年。如果每年还有新增债务的话，根本很难有还得完的一天。面对这样的情境，大多债务人赖账，愿意长期节衣缩食去还债的一定是少之又少。更何况美国的债务全部都是美元债，美国大有条件利用美联储的发钞机制，协助美国政府以新债还旧债，根本不用节衣缩食努力工作来还债。
一个国家的货币增长速度，最好与GDP的增长同步，如果货币增长得快过GDP的增长，增发的货币的购买力就会萎缩。美国的GDP约在21万亿美元水平，以年增长2%计算，美联储每年增发的货币不应超过4,200亿美元水平才对。如果某些年份因某些原因需要发行多了，应在后面找机会把多发了的货币收回来。但美联储之前是有曾尝试这么做，把2008年后多发的流动性收回，可惜未竟全功。今年为了对抗疫情，估计全年得通过无限QE扩增4万亿美元流动性，相等于合理水平的十倍。美国生产出来的财富没有增加这麽多，但货币却增发了这麽多。这些新增的货币若是在全球到处使用，其他人手上的美元的购买力怎不被摊薄？我们被逼协助美国还债，想不参与也没得选择。
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