“怕什么真理无穷，进一步有进一步的欢喜”——胡适
生活中不只有交易，还有书和远方。持续的学习能不断开拓人的视野，当你不断开拓自己知识的局限，往往能看到别人看不到的东西。
CPA跟投资有什么关系呢，对于普通价值投资者来说了解基本的财务知识还是很有用的。
CPA总共有6门考试，包括会计、审计、税法、经济法、财务成本管理和战略管理与风险管理，每一门都含有丰富的财务知识。
会计准则是财务报表的编制基础、了解证券交易规则和法律可以用到经济法、分析宏观和行业（赛道）可以用到战略、分析公司基本财务数据（赛车）可以用到财管、了解公司的管理及文化（车手）可以用到战略和审计，税法更是涉及到公司和个人的方方面面，如果不了解个人综合年所得税，前段时间热议的给低收入人群退个税的话题，你可能不太知道怎么算来的。
从今天开始，一起学CPA玩投资，财务成本管理之财务指标。
搞懂财务报表是研究基本财务指标的前提
基本财务指标的计算来自于公司的财务报表（三表：资产负债表、利润表、现金流量表），看懂财务报表是基础。下面是基本财务报形式，不理解名词的可以找度娘哦。
资产负债表基本公式：资产=负债+所有者权益；即左边=右边。
资产负债表是一个企业的骨架，支撑着企业成长。
利润表基本公式：净利润=收入-成本-所得税费用
利润表是一个企业的肉身，是长肉了还是瘦了就看利润表了。
现金流量表基本公式:期末现金余额=期初现金以及其增减值变动+经营活动现金流量净额+投资活动现金流量净额+筹资活动现金流量净额
现金流是一个企业的血液，需要不断流动（经营活动），有新的血液进来（筹资）、也有老血液流出（投资和偿还负债）等。现金流健康才是关键，但本篇财务指标不涉及此表，之后财务预算和决算会有用。
财务指标分析可分为财务风险分析（如短期偿债能力、长期偿债能力）、营运能力分析、盈利能力分析。
短期偿还能力
短期偿还能力主要看资产负债表的上半部分，流动资产和流动负债，其中有一个关键指标就是营运资本，即企业在经营中可供运用、周转的流动资金净额。
如果营运资本为负数，则表示这家企业的营运可能随时因周转不灵而中断。
营运资本是一个相对数指标，就企业而言营运资本越大代表着企业财务状况越稳定，但不能用于比较不同规模企业的财务状况。
还有一些相对数指标可用于同一行业中不同规模企业之间财务状况的比较。
结合上面的资产负债表，也可以得到这几个比率之间的关系，但也要分清哪些是速动资产和非速动资产。一般制造业企业的流动比率基准是2，速动比率是1，现在大环境不好，也不要太苛刻哦。
长期偿还能力
包括还本能力和付息能力
还本能力是对企业资本结构的衡量；
资产负债率反映总资产有多大比例是通过负债取得的，以招商银行为例的银行业，负债率很高，不用说，人家就是靠存款（负债）来经营的，但最近几年资本充足率良好，负债率也持续降低。
招商银行近五年资产负债率
长期资本负债率表示长期负债与所有者权益的比率，同样也反应资本结构，是长期借款、债券多一点，还是股东投入资本多一点。
产权比率和权益乘数表示企业的财务杠杆，在之后的杜邦分析体系中我们会用到。
付息能力，利息保障倍数越大，公司偿还利息的换从效果越好；
付息能力指标就要用利润表了，流动负债一般是不用付息的，但银行长期借款和长期债券每年都要支付利息，如果一个企业连一年借款利息都付不起了，债务者就会停止放贷或者提前收回借款，那么用什么去支撑资产端呢？
利息是在税前扣除的，所以用息税前利润来比利息费用。
营运能力
衡量企业利用资产（创造收入）的效率
其中有两个指标是值得关注的：应收账款的周转天数与存货的周转天数。
不同行业不同对待，像一些制造业企业的供应链的下端的应收账款就会多一点，如家电行业、手机行业他们要把家电手机卖出去才会给供应商货款，而他们面对消费者则都是现收，超市、餐饮行业也一样。应收账款就要少一点。
应收账款收的越快，现金流越快，但这次疫情给餐饮行业带来了巨大的冲击，眼看应付账款要到期了，应收端却迟迟没有现金流入。
存货的周转也要看行业，如白酒行业存货周转天数就很长，毕竟酒越存越值钱嘛。以下是贵州茅台的存货周转天数，看来最近几年出货挺快的。
贵州茅台存货周转天数
如果是存货积压，还得看积压的是原材料，半成品还是产成品，如果原材料占比增加，说明大额订单主动采购，预示着为力啊销售增长；如果是产成品占比增加，说明销路不畅，产品积压，容易导致存货跌价。
盈利能力
一家企业赚不赚钱就看利润表了
最直观的指标是营业净利率，该指标反映每1元营业收入带来的净利润是多少，表示营业收入的收益水平。
但是净利润很容易受投资收益、营业外收入等一次性偶然收入的影响，一次性的收入突升，如资产重组、非货币资产置换、股权投资转让等。
中百集团在2018年有一处自有商场地被征收，导致净利润大增，从而销售净利率同比大增。这是不具有持续性的。
所以我们还要另外一个指标：销售毛利率，是销售毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。
销售毛利率计算公式：销售毛利率=（销售净收入－产品成本）/销售净收入×100%。
销售毛利率可用于比较同一行业企业的成本控制能力。但如果毛利率明显高于同行太多，就要怀疑有没有可能财务造假。最近亿联网络的高毛利率就迎来了证监会的灵魂拷问。
证监会对亿联网络网络的询问函
但也不一定是都有可能财务造假，比如同样是白酒，酒中之王贵州茅台比五粮液的毛利率就要高出不少，原材料成本不会差太多，但人家卖的贵呀，除了产品工艺差异，口感问题，还有品牌溢价等因素。
贵州茅台
五粮液
权益净利率也称净资产收益率（ROE），体现了一个公司为股东创造财富的效率，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。
权益净利率可以分解为3个指标，这里先不谈，涉及杜邦分析体系，下节再图解权益净利率。
市价比率
市价比率是我们给股票价格估值的最简单的指标
市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标，反映了投资者对公司未来前景的预期，但不适用于净利润为负的公司。
市净率说明市场对公司净资产质量的评价。
市销率越低，说明该公司股票的投资价值越大。收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。没有销售，就不可能有收益，但有营业收入，但净利润也可能为负。在NASDAQ市场上市的公司不要求有盈利业绩，因此无法用市盈率对股票投资的价值或风险进行判断，而该指标可以进行评判。
本篇文章到此结束。
下篇预告：杜邦分析体系图解净资产收益率（ROE），看看资本结构如何为股东创造财富。
附贵州茅台近几年财务指标。
以上截图来自雪球
本文来自投稿，不代表本人立场，如若转载，请注明出处：http://www.sosokankan.com/article/2969765.html