7000亿 保护经济免受病毒影响
3月16日，美联储紧急宣布将利率降至零水准，并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划，以保护经济免受病毒影响。这也是美联储自2014年结束QE后，时隔逾5年再度开启宽松计划。这一次，美联储的目标很明显，在采取零利率政策的同时增加资产购买。
鲍威尔在本次降息后的新闻发布会上也表示，准备好“动用一切工具”支持信贷流入家庭和企业，以便保持经济强劲增长，扩大就业以及维持物价稳定。
从历史经验看，美联储历次启动QE对全球股市都有一定的提振。
甩出"王炸"
当地时间3月17日，美国财长姆努钦表示：“疫情期间，股市将保持开放。特朗普政府希望在新型冠状病毒危机期间‘立即’将紧急资金发到美国人的腰包。” 姆努钦补充说，“我们正在考虑立即向美国人发放支票。特朗普正寻求直接给美国人超1000美元的补贴。”
姆努钦还宣布启动此前市场呼声最高的商业票据工具。美联储将动用获得美国财政部批准的应急权限，设立得到100亿美元财政部信用保护的商业票据融资机制（CPFF），该工具将直接向企业和家庭提供信贷。
这意味着美联储将直接向美国企业购买商业票据。美联储称，商业票据融资机制应能消除市场风险，提高企业在疫情爆发期间维持就业和投资的能力。
效果来了？
北京时间3月18日零时刚过，道指涨超千点，涨幅超5%，纳指和标普500指数涨幅超7%。现货黄金持续拉升，一度站上1550美元/盎司。
效果能否持久？
针对这一些操作，也有观点认为，只是“镜花水月”，美国银行就警告说，“CPFF无助于缓解融资需求，也不能解决货币基金的资金外流。”如果市场认为美联储没什么牌可打了，最终可能会要求美联储购买股票，提高股票流动性。
由于疫情仍然不明朗，美联储非常规政策与部分实体信贷支持政策，缓解投资者对新冠疫情担忧的效果并不明显。美联储的的可能只是短期效应。投资者情绪稳定与美股走势最终还是要看疫情防控情况、经济的受损程度和金融风险爆发与否。
那为什么还要CPFF
有分析人士指出，由于2008年美联储资产负债表的存量规模不到1万亿美元，而目前的存量规模为4.3万亿美元。因此，如果QE想要达到与2008年一样的效果，规模至少要比当时扩张4倍。如果按照2008年的节奏，美联储必须将利率降为负值才能挽救金融市场。
但是，在本轮降息后的新闻发布会上，鲍威尔称，负利率对美国不合适，不在美联储的常备工具箱内。此前，美联储也曾经多次表示过，负利率会对商业银行利润造成严重影响，货币宽松传导渠道并不通畅，不会采用负利率政策。这样看来，美联储实行负利率政策的可能性并不高。
货币政策的空间已经非常小，财政政策对经济的刺激作用可能更大。美联储紧急推出商业票据融资机制（CPFF）也是出于这样的考虑。更多投行分析人士表示，财政政策还可以精准调控，比如定向支持页岩油企业、支持医疗机构、为国民进行免费新冠肺炎测试和治疗等。这一系列政策，主要针对中小企业融资困难方面支持，最小化疫情对经济冲击。也许可以短期舒缓市场情绪，但后续市场情绪仍受疫情防控进展及美国财政货币政策对冲疫情冲击效果。
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