专业，专注，专心！你们最可爱睿智的斗牛财经小编上线了，斗牛财经每天给您分享最好资讯，专注传递最有价值的投资信息，帮助更多投资家人。
近期建筑钢材需求环比有所好转，贸易商成交量恢复到5万吨左右水平，但相较往年需求启动速度仍较为缓慢，下半周部分商家在库存及资金压力下降价出货，钢价回落幅度有所增大，周内全国螺纹钢均价回落36元/吨至3630元/吨。供给端，本周螺纹钢产量继续降低，但降幅较前期有所缩窄，考虑到当前部分地区短流程钢厂已复产，后续钢材产量下降空间有限。
库存端，本周钢厂库存、社会库存继续增加但增幅有所降低，当前实际出库情况较差，高库存对于螺纹钢现货的压力仍十分明显。短期内对钢材利润产生不利影响的另一个因素或在铁矿石，近期铁矿石价格在澳矿发运受飓风影响的背景下出现上涨，尽管后续伴随天气好转澳矿发运量将有提升，但考虑到近期钢厂铁矿石库存持续走低，钢厂存在刚性补库需求，短期进口矿价格走势或偏强，矿石对钢材利润的挤压值得关注。
2月7日，主要钢材社会库存1634.40万吨，较去年同期增长12.09%；2月13日，长材社会库存为350.47万吨，同比增长25.11%，板材社会库存为291.87万吨，同比增长11.10%，长材垒库速度大于板材。从整体库存来看，基准情形下，预计短期内，春节期间下游需求基本停滞，钢厂尚无全面停工迹象，钢材社会库存快速累积，长材由于需求量大、生产灵活等原因，库存增速仍将大于板材。受疫情影响钢材运输受限，钢厂库存环比累积幅度高于去年同期，钢厂库存向社会库存转移难度加大。
悲观预期下，钢材需求持续下降，钢厂资金周转压力加大，将被迫面临阶段性停产风险，库存进一步上行空间不大。其中板材生产工序复杂、生产成本更高，产品盈利对市价下滑更为敏感。若疫情长时间延续，板材开工将受到较大影响，累库速度将出现较明显下滑；长材因利润空间较板材大，厂商开工韧性较强，长材库存积累速度将高于板材。
从中长期来看，疫情对钢铁需求影响较小，房地产及基建行业需求有望在疫情结束后集中释放，将对钢铁需求有所支撑。2020年房地产政策仍以“住房不炒”和“一城一策”为主基调，货币政策维持宽松，地产融资端或将实现边际放松，需求端销售或将小幅下滑。
中央“补短板”意愿明显，地方政府专项债额度提升以及补充资本金政策刺激，一季度经济受疫情影响较大，后期基建逆周期调节力度或进一步发力。2020年低基数下乘用车销量降幅收窄，家电行业更新替代潜在需求存在一定支撑、行业自身衰减势能趋弱。整体来看，2020年钢铁需求仍有支撑，大概率延后释放，全年钢铁需求保持增长，增速有所放缓。
短期内钢价面临下跌压力，长材价格下滑快于板材，钢企盈利承压，一季度电炉企业盈利降幅偏大，后期需求改善钢价存在反弹动力，全年钢价中枢下移趋势不改。2020年1月，钢材综合均价为4018.24元/吨，同比下滑0.64个百分点，长材均价为3842元/吨，同比下滑5.33%，板材均价为4046.07元/吨，同比下滑1.32%。基准情形下，短期内，受疫情影响，钢铁行业供需宽松，钢价整体有所下滑，长材价格下滑快于板材。
预计2~3月钢价走势仍将承压，长板材价差有望继续扩大，长材供给量较大，价格下跌速度较快。悲观预期下需求迟迟无法复苏，钢材销售不畅、库存消化困难，钢价跌速加快，整体均价或将跌至3500元/吨以下。板材价格下滑将加速，均价跌至成本边缘，维持3700元/吨左右；长材价格也延续下滑，均价将维持在3000元/吨甚至击穿成本线。中长期来看，后续随着疫情影响趋弱，下游行业将陆续复工，部分行业需求存在阶段性大幅增长可能，行业有望出现阶段性供需矛盾改善，钢价存在反弹动力。
整体看，行业基本面较前期有所好转，钢材需求伴随下游复工开始逐步放量，考虑到近期多级政府密集发布了一系列逆周期调节政策，稳开工意图较为明显，后续钢铁需求回暖可期。回归板块，延续前期观点，仍主要把握板块估值修复带来的投资机会，当前钢铁板块PB仅有0.83倍，处于近5年底部，市场的悲观情绪在板块中已有充分反映，后续伴随着疫情冲击逐渐弱化、钢铁实际需求释放及稳增长政策加码，板块有望实现估值修复，前期超跌的优质个股仍值得关注。
更多精彩尽在微 ：“斗牛投教”！关注不迷路，点赞加关注再走呗~爱你们
本文来自投稿，不代表本人立场，如若转载，请注明出处：http://www.sosokankan.com/article/2574344.html