2019年以来黄金价格持续攀升，引来了大家的注意。本人也在去年八月进行了一笔年化投资回报率超过100%的投资。如今这个投资机会可能重现了·······
作为一个在投资过程当中严格控制最大回撤的人，说人话就是只做潜在最大损失非常小的投资，在黄金已经涨了很多的背景下，我的小胆儿就开始有点颤了。要知道当时在3000点左右的时候，朋友让我推荐股权投资的时候我几乎都不敢推荐了。
这时候我就想了，黄金快速上涨的背景下有没有什么好的代替投资产品呢？
没错，就是白银。
黄金、白银这对同样具有贵金属属性的哥俩，其实在背后的投资逻辑还是有一定的差异的。
相比黄金，白银的产量高很多，从贵金属的稀缺性来看就欠缺一点。另一方面，白银在工业上有更为广泛的用途，具有更强的工业属性，那么经济衰退的时候按理应该贬值。从这一点来看，白银的投资逻辑好像跟黄金是相反的。
2019年以来黄金大涨的背后逻辑其实跟2008年一样，都是全球最强经济体出现衰退或者是有了即将衰退的迹象，市场预期美联储为了刺激经济增长，产生了很强的降息，从而导致通货膨胀的预期。
但是由于白银更强的工业属性，在经济衰退的时候，由于工业低迷，白银的需求也下降了，银价按理来说应该是走低的。
但是，物极必反。我们投资能享受到的最厚的收益，就是市场极度恐慌，金融资产被大贱卖的时候。
这时候就要再度引入我们上一篇提到的一个概念，不同金融资产之间的比价。上一篇我们提到了，股票与债券之间投资回报的比价，能够很好的预测A股何时见顶，何时适合抄底，没有阅读的读者建议观看一下。
竟有可以如此准确预警A股筑底或见顶的指标？！
黄金与白银也是一样。黄金与白银之间的比价，就像是某种冥冥之中存在的一个标尺，来纠正两者之间存在的偏离。我们都知道，黄金白银缺少一种可以用来估值的指标，其实这个金银价格比就是一个。
从上图我们可以看到，自1990年以来，金银比长期在70附近徘徊，偶尔发生大幅的偏离都会回归，这就是均值回归原理的应用。
- 2008年下半年次贷危机全面爆发，金银比估值回升，黄金领跑各类资产。从历史底部的50左右，只花了2个月的时间，便迅速跃升至近90的高位，黄金在这段时间的涨幅喜人。
- 金融危机爆发后的一段时间，金银比估值经历明显探底，白银后来居上。随着市场对已经对危机以及随之而来的量化宽松达成共识，白银在此后经历了飞速的上涨，涨势明显好于黄金。从2009年初的9美元/盎司左右，历时3年飞速上涨到47美元/盎司。
从上面的历史回顾中我们便可以看到。
在危机初期黄金一般会发起领跑的行情，而一旦危机确立白银马上就会奋起直追。
那么2019年以来的行情又是怎么样的呢？
2019年初大家对美国经济进入衰退还在分歧当中，黄金以不温不火的速度缓慢攀升，随后“特不靠谱”把毛衣争端推到了高潮，美联储确认进入降息周期，美国的经济数据开始出现疲软的态势。以上原因推升黄金在半年的时间突破了6年的高位。金银比一路飞涨。
历史告诉我，金银比超过了80就是强烈买入白银的信号。上图也能明显的展示，在金银比估值下落的过程中，白银的涨势用惊艳来形容绝不为过，充分展现了什么叫后来居上。
目前金银比仍在88左右。
不过相比黄金遍地的可交易的etf基金，白银目前确实没有什么好的便捷的交易品种基金，找到一只以白银期货为交易对象的白银期货基金。众所周知期货的交易成本那可不是盖的，发现这只基金的申购费用+管理费用+托管费用高达2.2%，我果断把战场转移到了银行的贵金属账户，购买纸白银。
购买纸白银的途径在各大银行的手机银行种贵金属板块均可操作。
听说几大行都有贵金属账户，我个人是在“存存呗”银行开的账户，几百年没打开银行客户端的我最近被自己打开这个app的频率惊呆。
风险提示：
银价没有上涨，金价下跌从而实现金银比收窄。或者金价下跌幅度较银价更大。
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