灰烬深处有余温
2019年初的一天，小邱加班结束到停车场取车，看到一辆黑色的奔驰横在他车前，小邱嘀咕，这是哪个傻X啊。或许本来就带着996的怨气，“傻X”这个词念出了声。一个黑衣光头男叼着烟从阴影里溜达出来，低沉的问了句“你是小虎公司的吧。”
这是小邱第二次见到冯鑫，全然没有当暴风上市之初的痞气和意气。随后不久，冯鑫身陷囹圄，震动互联网圈，小邱的老板，冯鑫口中的“小虎”还特地撰文《我的兄弟冯鑫》。
2019年的最后一天，一场大酒之后，深夜失眠的小邱突然意识到，尽管这一年过得纠结、落寞而茫然，但相比那些倒在2019年的公司和人，我们已经无比幸运。
康得新 150亿现金不翼而飞，引爆新年第一雷
150亿现金的体积大概折合160.5立方米，重达172.5吨。在康得新事件爆发之前，小邱无论如何都想象不到，怎么能让150亿现金凭空消失。
38岁开始创业的钟玉，67岁时将康得新的市值做到千亿，他将创业经验总结为：
“别人干的我不干，别人干得好的我更不干，别人不做的我做，我们做就让别人追不上”。
在财务造假这条路上，康得新可谓所向披靡。
根据证监会的调查，康得新自2015年到2018年虚增利润119亿，大股东占用513亿元，现金消失的巅峰发生在2017年，总计171.5亿元。
康得新造假大案，可谓2019年新年第一爆，引致实控人钟玉被批捕，提供“现金管理服务”的北京银行相关人士被查，康得新的审计师事务所瑞华被处罚，60家拟上市企业IPO因此暂停。而债权人、股东、康得新、北京银行的纠葛仍将继续。
2019年7月，康得新向北京高院提起诉讼，要求北京银行返还122亿存款、并赔偿相关损失，但面对高达6000万的诉讼费，康得新无力承担，向法院申请减免，始终杳无音信。
2019年底，另一存贷双高企业东旭光电爆雷，被交易所要求“说明与集团财务公司资金往来情况”，在寻瑕的《东旭之谜》里，率先点出东旭财务公司调用上市公司闲置资金，供集团企业使用，其真实的杠杆，可能远远超过已披露的数据。
鉴于货币资金造假的乱象频出，中注协对货币资金的审计准则进行修订，增加了“与实际控制人、银行或财务公司签订集团现金管理账户协议”这一特别关注事项。
天神娱乐 2019商誉爆雷王，79亿拔头筹
2019年1月31日，是上市公司披露布业绩变脸公告的截止日。此前两日接连而来的业绩下滑和商誉减值公告，在盘中和盘后接连推送，如雷声轰隆。
其中，天神娱乐以79亿商誉减值，喜提2019商誉爆雷王。
2019年4月，天神娱乐被出具保留意见的审计报告，涉及旗下棋牌及助贷业务。通过低价处置上述两家子公司股权，保留意见问题得以解决。
2019年10月，经历中小股东提请罢免董事会的风波，新一届管理团队产生，中信建投老帅沈中华坐镇，北京年富投资徐德伟、郭柏春等担任高管。
2019年年末，为了彰显公司保持上市地位的决心，也为了证明新一届管理班子的能力，天神娱乐施展一连串财技，并购基金管理费豁免增加8000万利润，子公司嘉兴乐玩不再并表以减少审计压力。
2020年，天神娱乐仍将面临严峻考验，9亿公募债能否如约兑付、证监会立案调查结论是否会产生致命影响、连续两年亏损之后公司如何扭亏。
2019年最后一天，汤臣倍健以计提商誉和无形资产减值15余亿元爆出3个多亿的业绩亏损，拉开新一年商誉洗澡的序幕。
商誉雷频发，是在未来减值压力之下财务洗澡的无奈之举，如雪崩般的监管立案、融资困难、经营困局，能否否极泰来，只能寄希望于操盘者的腾挪之术。
中民投 AAA主体违约的职业经理人之考
2018年上海华信债券违约，开启了债市初始评级AAA债券首次违约的先例。
2019年1月29日，同为AAA的中民投30亿债券惊现“技术性违约”。在引入战略投资者、清除部分投资业务线等举措后，中民投在2月14日完成该笔债券兑付。
同在情人节这天，绿地宣布以120亿元收购中民投在上海董家渡项目50%股权以及中民外滩的相应债务。
此后，在“优先保障公募债兑付”的惯常思路下，2019年，中民投共有6只债券先后“技术性违约”，除1只外，其余5只都最终正常受偿。
坊间戏言“中民投就像是一个大佬们的众筹项目”。
中民投由 59 家民营企业共同出资设立，无一不是业界大佬，泛海、巨人、红豆、荣民、百步亭、卜蜂、特华、阳光城、苏宁、新华联、国之杰……按照实缴口径持股比例最高的股东天安人寿也仅持有3.8%的股份。
实控人的缺失，职业经理人当家，“老大”董文标惯用“放养式”的管理方式，采用“重赏之下必有勇夫”的激励机制。
短短四年时间，中民投迅速扩张至3000亿资产规模，每年的职工薪酬都达数十亿元。仅2017年度，中民投支付职工薪酬就高达49亿元。
2019年10月，中民投应急委成立，要求公司员工退还以往不合理的激励，并鼓励员工投资专项资金池，为公司提供救助。
而实控人缺失的另一个弊端，是股东们“各自为战”。2017年1月，史玉柱清空中民投股份，同年10月，卢志强同步退出。2018年10月，董文标退休，其昔日同学李怀珍和秘书吕本献分别接任董事长和秘书。
2019年3月，中民投成立应急委员会，百步亭集团董事局主席茅永红担任委员会主席。
2020年1月1日，茅永红代表中民投发表元旦祝词，宣告中民投开启“全面重组”。未来，中民投能否象海航一样攻坚克难，获得高层肯定，除了中民投自身，可能更需要依赖茅永红等一众大佬的个人影响力，博取各方势力“超越市场化”的支持。
派生科技 P2P团灭之年的累卵
2019年3月27日，头部平台团贷网爆雷，20余万出借人被卷入，派生科技实控人唐军自首，并以涉嫌非吸立案侦查，受唐军牵连，派生科技在2019年4月连续录得9个跌停，跻身A股2019年度最大跌幅第五名。
团贷网爆雷背后，一连串连锁反应如多米诺骨牌倒下。
曾经，唐军入主派生科技，携带的是头部P2P平台团贷网的光环，经过一年多的酝酿，P2P已成烫手山芋，不具备装入上市公司的可能，唐军注入的资产也变成了环保概念的小黄狗。
2018年6月，派生科技以3亿元对价收购远见精密股权。7月11月，派生科技公告，唐军控制的小黄狗承诺三年内向远见精密采购不超过50亿元，其中2018年度采购金额5亿元。
如果一切顺利，这将成为教科书级的资本运作。唐军联合资本大鳄做大环保业务小黄狗，小黄狗通过关联交易给派生科技不断输送利润，并通过环保概念提振派生科技股价。
看似完美的闭环在2019年3月27日被切断，唐军因团贷网问题主动投案自首，受团贷网波及，小黄狗资金被冻结，回收柜大范围停运，大批员工集体离职，派生科技泡沫瞬间破灭，原实际控制人卢楚隆重回前台。
2019年上半年，远见精密对小黄狗销售1.62亿元，对应收账款余额计提减值损失2.48亿元。2019年底，远见精密实控人韩勇辞任派生科技总经理。同时，唐军持有的派生科技股份均已被司法冻结。
对于派生科技的原实际控制人卢楚隆而言，三年下来，恍如一梦。
上市公司业务被糟蹋一遍，留下一地鸡毛，且当初采用了由派生集团增资广东硕博的方式让渡上市公司控股权，如今广东硕博持有上市公司股份均已被冻结，可谓赔了夫人又折兵。
2019年7月，小黄狗向法院提交破产重组申请，昔日明星股权项目留下满地狼藉。
新城控股 最荒唐的黑天鹅
2019年，共计19家上市公司实际控制人被抓，有的涉嫌诈骗、违规披露信息、内幕交易等金融类犯罪，有的涉嫌行贿、非吸、黑社会犯罪。监狱风云中，葵花药业关彦斌涉嫌杀人、新城控股王振华涉嫌猥亵儿童最为荒唐。
2019年7月3日晚间，市场传闻新城控股实际控制人及董事长因涉嫌猥亵儿童被刑事拘留。消息一出，新城控股股价连续四日暴跌总计34%，市值减少324亿元。
四月份上交所的16道问询没有难住新城控股，七月的黑天鹅事件却让这家行业新锐遭受重创。
王振华被带走后，昔日常州首富的发家史被全盘扒出，32岁的王晓松在家族权谋疑云的揣测中被推至台前，临危受命的5个多月里，四面楚歌的新城控股鲜少拿地，高周转步伐放缓，21个项目摆上货架待价而沽，承诺“不抽贷、不断贷、不讨论”的主力银行之外，其他金融机构秉承了近乎冷漠的观望态度，并一度传出牵手国资战投的绯闻。
在地产融资全面收紧的2019年，新城控股走上救赎之路，一边要收拾王振华留下的与各地政府的残局，一边要修复资本市场对公司的信任，同时还要稳定内部一万多名员工的军心。
2019年末，新城控股股价回到38.72元/股，相较爆雷前夜的42.69元差距不到10%，联合资信将新城控股及相关债项移出信用评级观察名单，新城发展则公告拟进行配股融资筹约3亿美元。
2020年初，新城控股交出成绩单，2019年销售业绩超过2700亿，保住了十强席位，但房企巨头战局正酣，前路依旧崎岖。
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