瑞达期货
沪锌延续回调 两市库存上升
内外走势：昨日LME锌震荡微跌，截止北京时间15：18，报2365美元/吨，日跌0.19%。沪锌主力2003合约延续回调，日内交投于18365-18185元/吨，尾盘收18260元/吨，较上一交易日收盘价跌0.44%;成交量11.7万手，日减19082万手;持仓10.4万手，日增430手。基差扩至110元/吨;沪锌2002-03月价缩窄至-30元/吨。
市场焦点：亚市美元指数窄幅震荡，现交投于97.36，微涨0.003%。期间市场数据清淡，关注中国12月M2货币供应年率。
现货市场：1月13日现货0#锌报价为18320-18420元/吨，均价较上一交易日涨10元/吨。持货商甩货情绪再起，然下游上周已完成年前基本备库，昨日接货意愿较差，整体交投清淡。
库存方面：昨日沪锌仓单合计14341吨，日增1379吨。截止1月10日，LME锌库存报51200吨，周增75吨，结束六连降。同时，截止1月10日当周，上期所沪锌库存报31767吨，周增961吨，连增两周。
主力持仓：沪锌主力2003合约前20名多头持仓62351手，空头持仓66085手，净空持仓3374手，日增3254手，多减空增。
行情研判：1月13日沪锌主力2003合约延续回调，三连阴。期间市场数据清淡，美元指数小幅震荡，市场关注第一阶段经贸协议的签到，而国内股市先抑后扬部分支撑锌价。基本面，锌两市库存均呈上升态势，持货商甩货情绪再起，然下游上周已完成年前基本备库，昨日接货意愿较差，整体交投清淡。技术面，期价下破60日均线支撑，但KDJ指标有向下交叉的迹象。操作上，建议沪锌主力合约可背靠18280元/吨之下逢高空，止损参考18330元/吨。
菲律宾火山爆发 沪镍多单持有
国信期货
周一，沪锌震荡下行。锌市基本面并未太大变化，截至本周一七地锌锭库存总量为11.02万吨，较上周五增加1600吨，较上周一增加3300吨，在淡季下仍未录得明显增加，此外近期中美即将签署第一阶段协议，中东局势再度陷入不确定性，锌市建议观望。
周一，沪镍大幅走强，不锈钢盘整。上周末，中国电动汽车百人会年度论坛上，工信部部长苗圩表示2020年7月1日以后新能源汽车补贴将不再进一步退坡。镍作为三元动力电池的核心材料，在2019年下半年电动车产销同比下滑的背景下，镍的使用量并未减少，随着后市新能源利好政策的进一步发酵，硫酸镍的结构性缺口对镍价的提振值得期待。
此外，上周日菲律宾第二活跃的火山发生剧烈喷发，引发了可能发生“火山海啸”的警告，目前已经有8000余人被疏散，菲律宾近年是中国第一大镍矿进口来源国，在印尼禁止出口原矿后更是成为镍矿来源的“救命稻草”，目前是否影响装船尚未可知，如果火山事故影响镍矿出口，国内镍矿紧缺的态势或进一步加剧。目前多头情绪正浓，建议多单继续持有。
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