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从1999年的“5·19”大牛市行情到如今,领大家回顾20年股海沉浮

从1999年的“5·19”大牛市行情到如今,已经过去了20年。这20年可谓风云变幻,我们加入了WTO,我们申奥成功,我们经历了百年不遇的金融危机,我们正在经历经济转型。

20年的股海沉浮,随着大环境的变化,A股总市值排名前十的公司也在不断发生变化。在前不久,贵州茅台向上突破千元大关,成为20多年来第一只千元股,而在2001年上市之初,茅台只是一个中小市值的公司。

本文将带领大家回顾20年股海沉浮,A股市场总市值前十大公司发生的变化,来看看那些曾经被机构关注过的行业和公司经历了怎样的变迁。同时展望下一个十年,有可能出现怎样的变化,谁会是下一个“茅台”。

1999年的前十公司

Choice数据统计,截至1999年末,当时沪深两市总市值排名前十的公司分别是:浦发银行、四川长虹、平安银行、上海石化、陆家嘴、申能股份、石化油服、深科技、东方航空和兖州煤业。

(数据来源:choice数据)

从行业分布来看,前十公司集中在银行、地产、煤炭、石油,基本全是传统周期行业。而这10家公司,如今很多已不是当年的行业龙头企业。拿四川长虹来说,长虹彩电在90年代末、本世纪初的时候,可谓家喻户晓,公司发展如日中天,地位堪比现在的格力和美的。

而现在的四川长虹,市值和知名度比当年缩水太多了。这10家公司里,有些公司甚至都不在是当年的名字,比如深发展,如今已叫平安银行;石化油服,就是当年的仪征化纤。

2009年的前十公司

我们再来看2009年总市值排名前十的公司。彼时刚经历金融危机,全球量化宽松的时代到来了,国内刺激消费政策也接连出台。对比1999年的情况,总市值前十的公司已经都换了一轮。

Choice数据统计,截至2009年末,沪深两市总市值排名前十的公司分别是:中国石油、工商银行、建设银行、中国石化、中国银行、中国人寿、中国神华、交通银行、中国平安和招商银行。

(数据来源:choice数据)

非常有意思的是,这十大公司中,除了金融就是煤炭石油,而且大部分是央企国企。特别是金融公司,居然占了7家。而市场规模也扩张迅速,如果放在1999年,A股前十大公司市值加在一起,也比不上2009年招行一家公司的总市值。

随着2007年那波大牛市的开启,国企央企扎堆上市,2006年上市的有:工行、中行。2007年上市的有中石油、建设银行、中国人寿、中国神华、交通银行和中国平安。这些巨无霸的上市,给接下来的十年带来了深远的影响。

最近十年的变化




转眼又是十年时间过去,,现在A股市场的总市值前十大公司又发生了怎样的变化?

Choice数据统计,最新情况如下图,和2009年相比,看上去都很眼熟,似乎没有太大变化。最主要的变化,是前十大公司的排名。

(数据来源:choice数据)

宇宙行终于成为第一大市值公司,而十年前排名第一的中石油和排名第四的中石化,早已从“石化双雄”变成了“石化双熊”,排名大幅下降,中石油的市值缩水一半,从第一掉落第六,而中石化差一点就掉落前十了。

没变的是金融股继续稳坐江山,前十里仍然是7家金融公司。

而最大的变化,无疑是贵州茅台的崛起。2019年,茅台股价破千元,总市值突破万亿元,超过了中国石油。而以茅台为首的白酒、医药类的大消费板块,今年独领风骚,从曾经的防御板块一举成为市场耀眼的新星。

但有一个问题就是,在最近这十年A股市场的变迁中,除了白酒股之外,统治总市值前十的公司依然是金融和资源两大行业,而科技股却依然缺席。

看看美国股市,科技网络公司早已是最重要的组成部分。最新数据显示,纽交所中,排名第一的是中国网络公司阿里巴巴,紧随其后的是消费公司强生公司,接下来才是金融股和石油股。

下图是纽交所前十大公司。

(数据来源:choice数据)

再看纳斯达克,完全是微软、亚马逊、苹果、谷歌和facebook五大巨头的天下。而这五家公司,也可以说是整个美国股市的五巨头。前十公司里,基本全是科技网络巨头。像英特尔、思科这种老牌的科技网络公司,仍然牢牢占据前十的席位。

(数据来源:choice数据)

很显然,科技网络股在美国股市中已经占据了绝对的统治地位。

那么,为何A股市场中科技网络股缺席了?

原因很简单,中国优质科技公司并不是没有,而是没有在A股上市而已。腾讯控股目前总市值3.4万亿港元,阿里巴巴4000多亿美元,如果它们在A股上市的话,显然情况就不同了。随着科创板的推出,未来一定会有越来越多的优质公司回归的。

展望下一个十年,A股前十大市值公司的排名,会出现怎样的变化?我们不妨大胆预测一下。

纵观近20年股海沉浮,A股前十大市值公司的出现,无非两个渠道。

一个最重要的渠道是大量的大型国企央企在A股上市,创造了前十大公司的主力阵容,尤其是金融行业。那么在下一个十年,是否还有可能出现这样的公司呢?有可能,比如即将在A股IPO的邮储银行,有可能成为新的A股前十大。另外,如果未来有一天,腾讯、阿里、京东等回A股上市,那么也有可能跻身前十大。还有,像华为这样的公司,如果有一天上市了呢?这都是具有想象空间的。

第二个渠道,是依靠自身的成长,从中小公司逐渐成长为超大公司。比如茅台、招行等,都是通过自身的快速成长,而最终进入前十大。

那么,未来的十年呢?或许,有两类公司能成为新的前十大市值公司。

第一类,消费股:随着经济转型和消费升级,未来大消费板块值得持续关注。目前的消费个股,比如五粮液,其实它现在在A股中已经排名第11名了。另外,美的、格力这些家电白马股也仍然有潜力。

此外,还有一个不容忽视的行业,就是医药行业。现在,医药股中市值最大的是恒瑞医药,总市值接近3000亿元。而目前排名第十的中石化,总市值6000多亿元,6000多亿元可以视为目前进入前十大概的门槛。未来十年,恒瑞医药市值再翻一番,也不是完全没有可能。

第二类,科技股:我们即将推出的科创板,将会有大量科技含量很高的公司在A股上市。这些公司中,经过较长时间的成长,是否会冒出像微软、苹果那样的巨无霸?让我们拭目以待。

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