1月6日，被视为水泥板块龙头股的上峰水泥发布了2019年业绩预增的公告，但二级市场上，该股在7日的表现却是冲高回落。市场人士表示，多重因素导致上峰水泥高开低走，投资者要学会以小观大管中窥豹。
上峰水泥业绩预增
元月6日晚，甘肃上峰水泥股份有限公司发布了2019年度业绩预告。公告显示，预计去年盈利22.5亿元至23.5亿元之间，同比增长53%至60%。对于预增的原因，公司做出了以下三方面分析：第一，公司按照稳中求进的总体战略规划，进一步夯实核心竞争力，全年主产品产销量保持增长，成本控制平稳，产品盈利大幅增长；第二，受益供给侧结构性改革及去产能政策指引，水泥行业产能供给有效控制而总体市场需求保持稳定，公司所在区域产品价格上升，营业收入保持增长；第三，全年砂石骨料产品销量增幅较高，骨料业务盈利大幅增长，全年砂石骨料业务实现净利润约2.1亿元至2.3亿元。
值得注意的是，若按照公司2019年前三季度每股收益计算，上峰水泥当前股价的市盈率仅7.3倍。
股价高开低走收阴
虽然上峰水泥发布了靓丽的年报预告，但是二级市场上该股的表现却不尽人意。7日早盘集合竞价18.47元，大幅高开2.10%。高开后快速上冲，盘中高见18.88元，涨幅4.37%。不过从9点39分起，该股股价连续下挫，至10点31分低见18.31元。尔后，股价维持高位横盘至收市。最终报于18.44元，涨幅1.93%，日K线上收出了放量阴十字星。
业绩增长乏力初显
负面影响有待观察
“业绩增长乏力是股价走软的根本原因。”富鼎资管经济学家李维夏对上游新闻记者表示：“从过去几个季度上峰水泥的业绩增速来看，2018年全年至2019年前三季度的净利润增长率分别是85.96%、116.08%、86.43%、67.76%，增速呈现出逐步放缓的迹象。事实上，绝大多数长期走牛的上市公司，每年业绩增速普遍在25%-50%之间，中位数是35%。从这个角度讲，上峰水泥的业绩增速，在接下来继续放缓是大概率现象。只不过呢，上峰水泥的市盈率很低，这决定了该股短期有调整但幅度有限。”
李维夏还表示：“一般情况下，PE/G（市盈率/增长百分点）之间的比例，越接近1就越适合价值投资，通常情况下业绩增速稳定在25%-50%之间的PE/G都是适合价值投资的。但为什么看似强悍的上峰水泥，在PE/G只有百分之十左右的情况下，始终没能走出波澜壮阔的升势呢？显然，这里面与国内外宏观经济有很大联系。一旦国内外宏观经济滑坡，水泥行业肯定会受到冲击，上峰水泥也就难以独善其身。倘若这个利空因素真的存在较强预期，那投资者就要学会从这个案例中以小观大、管中窥豹，做好应变的准备了。”
上游新闻•重庆商报记者 王也
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