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新能源汽车将迎更大爆发?这些因素恐刺激板块继续飙涨(附股)

证券市场策略分享,今天看到中信证券的观点,个人感觉很不错,和股民朋友分享:

核心观点:

近期,电动车独角兽特斯拉表现全方位超预期,海外传统车企巨头积极布局电动平台并投放车型,推动全球新能源汽车产业加速前进。全球视角看,中国汽车电动化供应链最为完善,众多环节龙头具备全球竞争力,在加速全球供应,作为全球优质制造资产的价值开始凸显。根据下游车企景气确定性,梳理重点车企供应配套关系,并从中上游供应环节的产品竞争力、行业格局、行业趋势等出发,筛选出中信证券新能源汽车产业链第一期精选组合,涉及上下游18家公司。

行业近期最大的变化:特斯拉持续超预期

1)供给端超预期。短期看,特斯拉上海工厂产能已达1000 辆/周,2020Q1末有望达3000辆/周(15万辆/年)。中长期看,特斯拉中国产能50万辆,欧洲产能50万辆,美中欧总产能有望接近150万辆。

2)需求端超预期。Model 3销量产品爆款能力和稀缺性得到验证。今年北美市场Model 3累计销售13.4万辆,超过宝马2系/3系/4系/5系车型销量之和,12月已无库存。

3)车型超预期。Cybertruck 全球预售起六天订单达25万辆(Model 3预售7天内订单33万辆),预计2020Q1起Model Y投产,未来新车投放有望推动销量再上一台阶。

4)政策端超预期。特斯拉在中国本土化车型进入工信部补贴目录,单车可获超2万元的补贴。美国近期公布《2019年可再生能源增加和能效法案》草案,特斯拉有望再获税收抵免优惠。在上述利好催化下,公司股价屡创新高,市值已超750亿美元。预计特斯拉2019全年销售约37万辆,2020 年销售有望超50万辆,保持高增长。

催化剂:碳排放新规实施在即,欧洲电动化提速。

特斯拉引领电动化浪潮,欧盟碳排放新规2020即将开始实施,双重压力下,欧洲传统车企巨头积极拥抱电动时代,包括大众、宝马、戴姆勒等在加速推动电动平台及车型投放,大众 MEB平台首款车型ID.3已正式发布,规划到2025年电动车销量占比达25%,其他车企全新电动车型也将密集推出。2018年欧洲电动汽车销量约41万辆,预计2019、2020和2021年有望分别达到 53、75、110 万辆。

供应链:格局逐步清晰,配套海外加速,全球制造的优质资产。全球视角看,中国电动化供应链最为完善,全产业链各个环节格局愈发清晰,包括:下游充电桩、中游锂电池及其关键原材料、电机电控、热管理、上游锂电设备、钴锂资源等环节,头部企业已具备全球竞争力。随着下游外资车企电动车型放量,中国优质供应链加速配套海外,作为全球电动化稀缺的制造资产,价值开始凸显,类似苹果供应链,空间巨大、示范效应强,未来成长确定性高。

中信证券新能源汽车精选组合:

1、特斯拉供应链,按配套供应情况分成三类:1)技术壁垒高、产品具有领先性、特斯拉配套确定性高,如:三花智控(电子膨胀阀)、宁德时代(电池)、宏发股份(继电器)。2)供应特斯拉带来的收入和利润具有明显边际弹性,如:拓普集团;3)已经供应或者潜在供应的零部件企业:旭升股份、华域汽车、宁波华翔等、均胜电子、岱美股份等。

2、通过配套LG化学、宁德时代等锂电巨头,间接配套特斯拉、欧洲车企的供应链:璞泰来(负极)、新宙邦。

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