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不知道股民朋友有没有发现，其实市场除了金融科技外，已经有另一条主线逐步走出来了，那就是新能源汽车产业链。
而在产业链上，最值得关注的就是钴、锂等上游资源品，为什么呢？
因为它们受益的确定性最强，只要行业发展，就会对它们的需求形成推动。
不过上游的钴和锂，都是典型的周期性行业，把握起来可以说是"最简单也最困难"，下面就带大家一探究竟。
指引标
需求端
由于钴和锂的下游都差不多，所以就先把需求端简单了解一下。
一方面，全球新能源汽车有望起量，2020 年有望成为新能源汽车行业拐点，海外电动车市场更是将加速增长。
国内，补贴退坡的影响已逐渐消退，明年开始有望恢复增长。中长期来看，2025 年国内新能源汽车销量占比要达到25%左右，对应销量在600万辆以上，行业复合增速能够在30%附近。
海外，多个品牌的车企将于 2020 年起密集投放电动车新车型。规划上，大众预计到2029年将累计生产约2600万辆电动汽车，宝马将其与宁德时代在2018年签署的价值40亿欧元电池订单增加到73亿欧元。欧洲有望接棒中国成为新能源汽车产销量增长最快的地区。
海外电动乘用车销量及预测（单位：万辆） ：
海外电动乘用车销量及预测
另一方面，5G热潮也会带动消费电子产品的需求增长，钴、锂等小金属的需求也会跟随增长。
随着5G换机潮的到来，今年三季度起智能手机的销量开始出现拐点，明年开始更是有望全年同比转正。相比起4G手机3000mah的电量，5G手机的电量均在4500mah左右，消费电子的电池业务有望出现量价提升。
供给端
供给端方面，钴和锂的节奏有所不同，但总体来看，两种金属的供给增速都低于预期，供应格局都在好转。
钴方面：2018年全球产量占比18.5%的巨头嘉能可提前关停，未来两年全球钴供应将减少2.5万吨以上，加上嘉能可旗下的KCC产量也持续不及预期，上游供应端收缩趋势不断得到确认。12 月 19 日，摩洛哥最大的金属钴生产商摩洛哥 CTT 2019 年全年金属钴产量预计下滑至 1,650 吨左右，同比跌幅约为 8%，若 2020 年需求持续低迷，CTT 或将再次减产。
总的来说，钴行业供需格局改善明显，钴价也已经开始反弹。
锂方面：西澳的锂矿巨头们已经开始承受不住，有进入破产重组的、有停产维护的、有宣布减产的、有关闭锂矿的，产能收缩预期非常明显。但跟钴不一样的是，锂整体仍是供过于求的，所以锂价仍未反弹，处于寻底过程中。不过由于锂价已经处于很多锂矿巨头的成本线，所以向下的空间比较有限。预计到2022年，全球锂原料供应增量高峰期过后，锂行业供需格局将出现改善，过剩量逐渐收窄。
总的来说，锂行业的供需格局也正在转好，但步伐相对较慢，所以价格也还没有实质性反弹。
价格走势
钴方面：价格已经见底反弹，虽然最近钴价依然有一定的反复，但是总体来看，钴价的拐点已经出现，海外钴价止跌回升，国内钴价则是小幅上涨。后续预期随着供需格局的进一步改善（供应出清，需求恢复），钴价会慢慢震荡走高，脱离底部区域。
MB 钴价走势（单位：美元/磅）：
MB 钴价走势
锂方面：锂辉石价格已经开始止跌，由于锂价已经贴近澳洲主力矿山成本线，市场认为锂价进一步下行的空间比较有限。即使考虑到行业仍然供过于求，市场也预计锂矿价格能在450-500美元/吨的区间企稳。由于行业的库存水平仍然比较高，所以后续要看库存消化的情况，锂价才能有实质性的反弹。
锂辉石（Li2O 5%）中国到岸价（单位：美元/吨）
锂辉石（Li2O 5%）中国到岸价
当然，体现在A股中，市场对明年开始的拐点预期还是比较乐观的，所以无论是产品价格还是相应公司的股价都有明显的反应。不过比起股价的反应，基本面显然还会有所反复，所以股民朋友还是要慎重追涨，多跟踪行业的变化再决定操作。
未来A股会越来越专业化，股民朋友只有用机构的思维，价值投资的思路，才能真正在股市里收获到属于你自己的财富！
备注：本文由许伟雄（执业编号A0600619120005）编辑撰写，仅供参考，不构成直接投资买卖建议，金融市场有风险，投资需谨慎!
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