凤凰网财经讯 周二，阿里巴巴集团（以下简称阿里）正式“回归”港交所，股票代码为“09988”。截至收盘，阿里报187.6港元/股，上涨6.59%，总市值达40122亿港元。
这也使得阿里超越同为“港股之王”的腾讯，成为港股市值最大的个股。今日，腾讯收盘报335.6港元，下跌3.2%，港股市值为32057亿港元。
由于阿里本次回港涉及两地上市，加之不少媒体误报，所以不少投资者对于“阿里4万亿市值如何而来”、“阿里美股投资者是否因港股上市赚钱”、“马云身家是否因此上涨”等问题仍然存在疑惑。
针对这些问题，凤凰网财经整理了关于阿里IPO上市的3个问题，为投资者答疑解惑。
一、阿里4万亿港元市值从何而来？
在今天阿里港股上涨之后，不少媒体都以“阿里港股市值超4万亿”为标题进行了报道。这实际上误导了部分投资者，因为“市值超4万亿”并不是指“阿里港股上市的部分”，而是整个阿里在“港股+美股”两地上市的总市值。
按照阿里本次港股上市的安排，阿里此次在香港上市会发行5亿股普通股，外加7500万股超额认股权。由于超额认股权还未启动，所以现在阿里在港股上市的部分就是新发行的5亿股普通股。由此可知，阿里港股上市部分的市值为187.6港元/股*5亿股=938亿港元。
除了在港股新发行的5亿普通股之外，阿里在美股还有约208.87亿股上市。所以，市场便以187.6港元/股*（5+208.87）亿股计算得出，阿里的总市值为40122亿港元。
值得一提的是，这种算法对于阿里来说实际上是“沾光”的，因为今天阿里港股收盘价相对于昨晚的美股收盘价来说有0.69%的溢价，所以相当于“虚增”了一部分阿里的市值。阿里真实的市值应该在39859亿港元。
总而言之，4万亿港元指的是阿里整体的市值，并不是阿里在港股市场上市部分的市值。
二、马云的身家上涨了吗？持有阿里美股的投资者身家上涨了吗？
阿里今天在港股市场上涨，是否也意味着持有阿里美股的投资者身家也有所上涨？马云的身家是否也上涨了？
答案是：如果剔除上文所说的港股溢价因素之外，阿里港股今天的上涨并未影响持有阿里美股的投资者的身家。
要搞清楚这个问题，需要注意一个关键点：阿里此次在港股市场发行的是“新”股，是在阿里美股之外“新增”出来的股份。
打一个比方：阿里是一家蛋糕店，本来这家蛋糕店是在美股上市的，但是店长马云一看自己也可以在港股上市，于是就盘算着在港股也上市一把。
那怎么回港股上市呢？
阿里没有把整个蛋糕私有化，也没有把蛋糕切出来一块去港股上市，而是新做了一块蛋糕去港股上市。这样一来，原有的在美国拿蛋糕的人自己的资产实际上是没有变的，手里还是那些蛋糕。
有人说，凭空做出来一块新蛋糕，那对于持有老蛋糕的人是不是不公平啊？因为蛋糕的稀缺性减少了，价格会不会下降？
也不会，因为做出来一块新蛋糕虽然会降低稀缺性，但是好处也有很多：比如，加大了蛋糕在港股市场的知名度，而且卖新蛋糕的钱也可以拿来扩大再生产啊！所以，原有蛋糕的价格也不会下降。
再者说，这次新发行的普通股只有5亿股，和阿里整体的213.87亿股相比，占比很小，只有2%左右，所以对阿里美股的股权稀释作用并不大。
所以，阿里在港股上市，并没有使马云或者其他持有阿里美股的投资者身家有所变动。
三、阿里为什么在美股上市了，还可以在港股上市？
有投资者问，阿里为什么在美股上市了，还可以在港股上市？
这种做法叫做“两地上市”，实际上是一种有很多先例的做法。比如，工商银行、中国神华、青岛啤酒等，都是在A股+港股两地上市的。
同时，在港股+美股两地上市的企业也是有的，比如百济神州，而更早之前中国石油、中国石化等A+H个股也在美股发行有存托凭证。
来源: 凤凰网财经
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