从来不缺钱的蔚来汽车，再次被舆论推上了风口浪尖。
9月24日，蔚来汽车发布2019财年第二季度财报，公司净亏损32.86亿元，同比增长83%。根据媒体的报道，蔚来自创立以来，4年时间累计的亏损额已经达到了57亿美元，约合人民币400亿元。
也就是说，至少在亏损的数字上，蔚来超过了特斯拉！
尽管在随后的投资者电话会议上，蔚来表示“按照非美国会计准则的计算方法，截止到今年6月，蔚来的亏损额约为220亿元人民币，其中有100多亿元用于正向研发。”不过，资本市场却不买账，继财报公布当日暴跌20%后，其后的三个交易日再次暴跌近20%。
如果按照股价最高点计算，那么蔚来的市值已经下跌了87.6%；即便按照发行价计算，市值也已经蒸发了近七成！
毫无疑问，这是蔚来最为艰难的时刻。
01
深陷漩涡中的蔚来汽车
对于上市公司来说，亏损是一件非常忌讳的事情。
不过，也有例外！
如果你能够保持高速的增长，那么亏损也是能够被接受的；又或者，你本身就有烧不完的钱，那么资本市场就会用另外一种眼光看待。
但是，不幸的是，蔚来这两样都没有。
2018年，蔚来首款产品SE8总交付量为11348辆，这样的成绩还是不错的。至少，意味着蔚来启动了量产，而不是所谓的PPT造车。然而，进入2019年之后，根据Q2财报显示，期内两款ES8和ES6合计销量只有3553辆，环比Q1下降了11%。
这让外界大跌眼镜！
因为，这相当于向外界宣布，蔚来汽车并不像特斯拉那样，销量受制于产能，而是在新能源补贴削减后，蔚来汽车真的卖不动了。
而导致蔚来汽车卖不动的原因，不得不提到的就是频发的自燃事件。
今年5月，蔚来汽车连续发生了三次自燃事件，尽管只是个例事件，但随着互联网的迅速传播和舆论的持续发酵，蔚来汽车的安全问题还是引起了外界的质疑和担忧。
试想，作为消费者的你 ，愿意花费几十万买一台有自燃风险的新能源汽车？
再有，蔚来汽车的钱，似乎也不够烧了。
2018年第三季度末，蔚来汽车的账上有91.5亿元现金及等价物，但是到了本季度却剩下34.5亿元。也就是说，按照目前的烧钱速度，今年第四季度就会难以为继。
因此，在销量不及预期的背景下，融资成为了时下的当务之急！
02
对标特斯拉，战略层面的重大误判
对于蔚来来说，通过对标特斯拉的方式，获得了国内外舆论极高的关注度，同时也树立起了高端的品牌形象。
但同时，蔚来也受困于这种名声！
2014年，受国内新能源汽车政策的影响，包括蔚来在内的众多造车新势力纷纷加入到了这场烧钱的风口中。
不过事实证明，新能源汽车市场尽管增速很快，但整体销量也不过百万台。而且，随着新旧造车势力纷纷入局新能源汽车赛道，僧多粥少的现象愈演愈烈。
结果就是，即便蔚来投入了数百亿的资金，也难以构建起良性的造血能力。
就在这样的背景下，特斯拉又给了其一锤重击！
据外国媒体报道，特斯拉上海超级工厂已经生产了一款完整的白色车身Model 3，并计划在10月14日全面开工量产。
这就意味着，特斯拉在全球的第二个电动汽车生产工厂，已经具备了实际的生产能力。并且预计在未来的2-3年内，达到50万辆纯电动整车的年产能。更重要的是，随着上海工厂的投产，新一代的国产Model 3的售价可能进一步降低，甚至大概率会降到30万以内。
这就好比，奔驰汽车宣布降价，哪怕再自视甚高的国产品牌，也不得不调低价格！
再看蔚来汽车。
根据Q2财报显示，蔚来汽车的毛利率为负数，并且就连管理层也预计今年的毛利率会是负数。也就是说，蔚来汽车每卖一辆就相当于亏一辆。
值得特别说明的是，即便特斯拉的毛利率在20%以上，也依旧深陷亏损的泥潭。试问，特斯拉尚且如此，毛利率为负数的蔚来，盈利又在何时呢？
注意，如果未来特斯拉国产Model 3再次下调价格，那么蔚来将更加被动！
03
骑虎难下，产品层面的又一重大失误
客观的说，蔚来汽车的外观设计和综合性能不能说不好，但是销量却一直不佳。抛开安全方面的担忧和价格层面的因素，还有一个重要原因，那就是产品定位犯下了严重的错误。
怎么理解？
蔚来的第一款车ES8是7座大SUV，表面上看，这款车很大气而且也很时髦，但“高端新能源+7座SUV”的结果却是小众市场！
数据显示，今年上半年销量最高的丰田汉兰达，其7座SUV的销量为4.77万辆。即便如此，“7座SUV”的销量也仅为5座SUV的1/ 4。
试想，这样一款车如何能够“走量”？
但是，蔚来又绝对不能承认是产品层面定位的失误，因此抛出了个“普通家庭的第二款车”概念。不过，从现实的角度来说，普通家庭可能只需要一款车就够了！
尽管在2018年蔚来推出了缩小版的ES6，并且表示在今年6月就已经投入了量产。但是，特斯拉的国产汽车也来了。
也就是说，蔚来白白的错过了一年多时间的黄金期！
于是，我们发现，在大众车和高端车之间，蔚来选择了后者；在80%的无车族和20%的有车族之间，蔚来也选择了后者；在5座SUV和7座SUV之间，蔚来依旧选择了后者。
结果就是，蔚来在原本大众的汽车市场里，选择了一条小众的道路，这就势必造成现金流的危机。
这是必然事件。
04
蔚来还有未来吗？
对于造车新势力来说，由于没有用户和口碑的积淀，因此都倾向于从高端汽车入手。
比如，特斯拉的豪华跑车在全球范围内拥有大批粉丝；比如，贾跃亭尽管饱受诟病，但FF汽车刚亮相的时候，还是足够的惊艳。
在我看来，这样的路线没有错，错的是入场的时间！
特斯拉入局新能源汽车的时候，压根没有引起传统造车势力的注意。更多人觉得，马斯克就是一个疯子，造火箭造新能源跑车，其实就是一场游戏而已。
正是在这样的背景下，特斯拉赢得了充分的时间。
但如今，这样的机会早已经不复存在。
一方面，特斯拉的产品线已经成熟，并且已经投入市场，宝马、奔驰这些传统造车势力，也纷纷加码新能源市场；另一方面，低端大众市场则已经被比亚迪、长城这样的厂商瓜分。
更何况，华为、腾讯、百度这些科技巨头，也通过不同的形式宣布入局新能源领域。
在天时地利人和都丧失殆尽的背景下，即便蔚来能够获得新一轮融资，赢面也越来越小。毕竟，能够在汽车行业里存活下来的品牌，都非等闲之辈。
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