文：懂车帝原创 邢秋鸿
[懂车帝原创 行业] 在小鹏赴美上市后的第二天，吉利汽车回归A股科创板有了新的进展。据浙江证监局透露，中金公司和华泰联合已于日前完成了对吉利汽车的上市辅导工作，择日将递交招股说明书。这意味着，吉利汽车回归A股科创板已经进入倒计时，同时也将成为“科创板整车第一股”。
6月17日，吉利汽车控股有限公司发布公告称，建议发行人民币股份的规模不得超过公司已发行股本之15%。据此计算，吉利此次A股科创板上市发行规模约为14.7亿股。经扣除发行开支后，吉利发行人民币股份的所得款项目前拟用于集团的业务发展及一般营运资金。
一边是蔚来、理想、小鹏三家齐聚美国；一边是东风、吉利回归国内，威马、合众被传出计划进军科创板，扎堆上市成为今年汽车市场别样的一个风景线。上市虽风光，但难以掩盖的是背后的资金压力。
吉利回归科创板，也是为了钱吗？
在吉利宣布回归A股科创板的同时，吉利汽车集团副总裁杨学良在社交媒体上公开表示：“打通境内A股的资本市场融资渠道，有利于进一步多元化融资方式、优化资本结构，有效提升公司资金实力，补充公司未来布局‘新四化’等战略发展所需资金；在A股和香港同时上市，有利于更好地利用嫁接国际和国内两个市场资源，助力吉利科技转型与未来长期发展。”
虽然最近几年，吉利汽车呈现快速上涨的势头，年销量突破136万辆，但扩张的同时却面临着不小的压力与挑战。吉利汽车2020年半年报显示，上半年公司营业收入为368.2亿元，同比下滑23%；股东应占溢利为23亿元，同比下滑43%；销量为53万辆，同比下滑19%。
上半年业绩免不了受疫情和市场需求变动的影响，但销量下滑幅度小于营收和净利润下滑幅度，暗含了一个现实——上半年吉利汽车的盈利能力有所下降。
与此同时，吉利宣布全年销量目标下调约6%，并坦诚表明了公司目前的艰难处境，称“2020年为有史以来最为困难的一年”。若按年初制定的141万辆销售目标计算，吉利将年销量目标下调至132.54万辆。
目前，摆在吉利面前的挑战有两个：一是保证销量稳定，二是加快新四化的转型步伐。虽然已经上市，但回归A股后，既可以帮助吉利汽车更好地利用国际和国内两个市场资源，又可为公司进一步发展提供更多的资金支持。
都有谁在排队领取上市的号码牌？
今年随着理想、小鹏的上市，新势力的第一梯队已经先后奔赴美国市场，第二梯队的威马、合众据传会选择国内的科创板作为自己的目的地。在传统汽车企业中，东风集团旗下的高端新能源品牌——岚图瞄准了深圳的创业板，吉利则行动较快，已经进入回归科创板的最后准备阶段。
这一轮争先恐后地上市，不免让人想到2007年国内车企第一轮整体上市风潮。那一年，上汽集团首先进行了整体上市，仿佛按下了某个加速键，国内排名前十的整车制造企业纷纷加快了资本运作的步伐。一汽集团酝酿各种整体上市方案，力帆意图在香港上市，广汽也公布了具体计划……
那时，资本市场的升温以及汽车销售市场的火爆，都为汽车企业整体上市提供了良好的契机。大家都在忙着产能扩张、品牌建设、渠道建设，对资金的渴望促使了国内汽车业迎来了前所未有的整体上市潮。
到2020年的集体上市潮与十三年前的相比，有相同，有不同。相同的是，车企再度面临资金吃紧的状态；不同的是，这一次并不是因为扩张，而是因为竞争和转型。
一方面，中国市场的增长速度已经放缓，但行业内的竞争者却越来越多。尤其在疫情之下，这种竞争被加速和放大。已经有例如众泰、力帆、宝沃等边缘企业面临极大的资金压力，甚至以变卖资产的方式获得资金。这无疑是一个恶性循环，没有钱-无法继续在研发、生产、销售领域投入-逐渐淡出消费者视线-销量下跌-没有资金来源……“轻度危机，现金为王。”在竞争压力下，资本显得格外重要。
另一方面，又逢汽车行业转型的时期，各企业都在谋求未来的出路，希望则在新四化身上。但是，转变并非一蹴而就，而是需要不断积累，也意味着不断的投入。对于车企来说，有关未来的竞争，一定程度上等同于对研发的投入。
以小鹏汽车为例，上市招股书显示，小鹏汽车从2019到2020上半年研发投入达37.5亿元。造车本就不是便宜的买卖，越是在竞争激烈的时候，越是不能放弃投入。但受整体经济环境影响，今年的融资难度变得越来越大，此时，IPO则成为行情最艰难时期的救命稻草、输血机器。
理想、小鹏接连成功上市，市值突破百亿美元，也给更多企业提供了信心。可以预见的是，这一轮的上市潮才刚刚开始，还有很多企业正排着队领取上市的号码牌。
写在最后：
资本市场的逻辑在于寻求投资者与企业之间的供应，对于整车制造企业来说，IPO能在短期内为公司输血，但长期还需要靠自身的造血系统。如果无法用业绩和利润满足预期，便不会被投资者所接受，那时，再寻找接盘侠或者新韭菜将会变得非常困难。
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