民间借贷利率司法保护上限或将大幅下调。
7月22日，最高法院、国家发改委联合召开新闻发布会，公布一份名为《最高人民法院国家发展和改革委员会关于为新时代加快完善社会主义市场经济体制提供司法服务和保障的意见》的文件，其中提出，要大幅度降低民间借贷利率的司法保护上限，坚决否定高利转贷行为、违法放贷行为的效力，维护金融市场秩序，服务实体经济发展。
市场有传闻称，民间借贷合法利率或将参照一年期贷款市场报价利率（LPR），从而改变现行“两线三区”的规定。不过目前官方尚未证实。
“两线”分别是指36%和24%这两条红线；“三区”则是依据这两条红线所划分出的区域：
24%以下为司法保护区，民间借贷法院予以保护；24%—36%为自然债务区，法院不予保护，但当事人若是愿意履行，法院也不会反对；超过36%为无效区，属于非法放贷。
目前，上述指导性文件虽然没有披露具体的利率上限数值，但多位业内人士认为，利率将会被压降至16%左右。
今年5月份召开的全国两会上，驻陕全国政协委员、陕西省高级人民法院副院长巩富文曾提交提案建议，将民间借贷保护利率上限从24%降低至年利率12%—15%之间。
对此，市场有讨论的声音。曾在金融系统有过多年工作经验的嵇少峰撰文表示，在一些信贷风险成本、投放效率成本高的区域，如果不用高利率获取高收益，机构是不可持续的。
事实上，根据中国人民银行发布的报告，自从去年年底监管管控借贷利率以来，我国社会融资规模增量呈现下滑趋势。不过，影响社融规模的因素较多，利率管控只是其中之一。
“如果利率再度下调，更进一步影响信贷触达率，何谈普惠金融呢？”一位业内人士说道。
当然，在另一部分业内人士眼里，监管有意大幅下调利率保护空间，会反向促进银行的普惠金融能力，有利于实体经济的发展，同时使银行、持牌机构，承担更多的社会责任。
“或许也是件好事。”一位从业者称。
助贷机构影响几何？
很多人关注的重点是，在消费信贷产业链中作为助贷参与方的金融科技公司，是否会受到此次利率大幅下调的影响。
消费金融律师肖飒撰文，以其办案经验，将金融科技公司的信息中介服务费划入利率范围内比较常见，而“银行利率+中介费率”之综合费率在实践中又常常被误解为“民间借贷利率”。
因此她建议，尚存的消费贷类的互金平台，务必时刻盯紧民间借贷司法解释，做好预案，防止民间借贷利率上限降低至12%-15%之后，无法生存。
换言之，作为助贷方，未来受到这一政策调整的影响较大。
我们来看看目前金融科技公司的一系列业务成本。
因为疫情影响，2020一季度坏账率提升，不太具备一般性参考价值，我们以2019年数据作为参考标准。
我们以已上市的五家金融科技机构公布的坏账成本折中求平均值，一般金融机构将逾期180天以上的贷款作为坏账，但对于金融科技机构而言，逾期90天以上的贷款催回率已经非常低，故在此将逾期90天以上的贷款统称为坏账。
如下为五家金融科技机构的90天以上逾期率：
综合上述各家90天以上逾期数据来看，业内90天以上平均坏账率约为5%左右。事实上，据业内人士透露，真实坏账率有可能会更高。
再看运营成本，运营成本常分为如下几个部分：
从上述数据来看，运营成本年化利率基本在4.2%左右，考虑到获客及征信受市场坏境影响较大，不排除有进一步上升的可能醒，而随着人力成本逐年上升，人工与催收成本也有上升的可能。
所以，综合运营成本估算处于一个正常偏低的水平。
综合上述资金成本、风险成本、运营成本数据来看，业内机构的成本基本上维持在23%左右，其中资金成本为大头，其次为风险成本，运营成本占比最小。如下图：
综合来看，金融科技公司平均成本大概在23%之间，就算将风险成本、运营成本压降至0，盈利空间也寥寥无几。
一旦监管完成利率上限切换，对这类金融科技公司势必造成严重影响，势必对助贷业务也会造成不小的影响。
把信贷回归银行
按照目前的监管思路，一旦民间借贷的利率上限大幅降低，信贷业务势必要回归银行。
对于银行和持牌公司，各项成本主要包括以下内容：
综合成本大约在14%左右，虽然仍有盈利空间，但利润却不足。
“事实上，银行应该承担更多的社会责任，应该以社会利益最大化为原则，而不是仅仅追求经济利益。”独立研究人士郭大刚说道。
“我们人均年收入是3万元人民币，但是有6亿人每个月的收入也就1000元。”在5月28日的记者会上，高层说道。
这6亿群体年收入大约在1万元左右，总计6万亿，银行若施行普惠金融，给前10%群体提供信贷服务，总计就是6000亿，对于银行来说这并不是一个天文数字，毕竟不久前国务院常务会议提出，金融系统要向各类企业合理大幅度让利1.5万亿元。
“金融排斥群体的金融需求总体规模，对于中国的银行体系而言，总量有限，而且因为是边际性的，具有显著的社会效益。”郭大刚表示。
一旦银行需要用相对较低的利率，向这些经济与金融不发达地区的县、乡级地区发放贷款，需要增强自己的金融科技实力，特别是风控能力。
特别是受催收管控趋严的影响，银行目前不良资产回收率越来越低。
招商银行不良资产回收率的数据为例，12个月的回收率，已经由2011年12月的52.64%，一路下降到2018年12月的15.52%。
也就是说，如果招商银行在2011年12月，形成了一笔1亿元的不良，经过一年的催收，在2012年12月，可以收回5264万。但是到了2018年12月，只能收回1552万元。
不仅仅是12个月的回收率下降，24个月、36个月的回收率也呈现同样的态势。
与不断下降回收率相对的，是银行坏账率提升，一位业内人士称，由于疫情影响，部分银行信用卡不良率甚至突破了4个点。
这也是监管近期多次喊话，要注意银行不良爆发的原因所在。
对于银行而言，增强自己的金融科技实力是大势所趋，但是大部分银行，尤其是规模较小的城商行、农商行，目前线上的风控能力存疑，对于零售消费信贷业务，还存在较多盲点。
总的来说，监管将大幅降低民间借贷保护利率上限，意在为实体经济减负，但如果没有关照到更广泛群体的实际需求，有可能引发反面作用。不过从更高层面看，监管喊话银行让利，同时清理金融市场，并为助贷业务铺路，将使得信贷市场逐渐形成良币驱逐劣币，各司其职的局面。
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