在上一篇5月市场展望的文章中，我提到了5月将会是一个非常重要的月份。在五一黄金周这几天发生的事情，让这种迹象变得更加明显。
4月的最后一天晚上，美国总统扬言要关税战，富时A50指数大跌5%，随后欧美股市随即开启下跌模式；5月3日，沙特股市大跌7%，似乎又让我们看到了3月的景象，5月4日，市场再度开盘，港股开盘直接跳空，盘中一度下跌至4%左右。从技术分析的角度来看，不管是美股还是港股的下跌都是一个非常具有象征意义的下跌，跌破了此前反弹的上升趋势线。
当然，技术分析不过是依据历史经验得知，不可作为决策依据。但是，我们注意到，5月将会是一个非常重要的时间节点。4月中旬，我曾经写过一篇文章，认为股票市场的反弹已经接近尾声。虽然中间又挺了半个月，但实际上这段时间大盘并没有怎么涨，一直在等待。
就目前来看，我的观点还是没有变，5月将会是变盘集中爆发的时间段，也将是此轮下跌的主要周期。我们先来看看五月都有哪些比较重要的事情。
1）520演说：这件事情关注的人都应该比较了解，基本上就是对未来一段时间两岸政策的定调，具有很重要的参考意义。虽然目前迹象已经表明不会好转，所以关注点在于是否会恶化，成为所谓“对抗中国的最前线”，这势必会影响到两岸政策，并反映出美方在TW问题上的新的倾向；
2）两会：国内方面，自然最为重要的是5月21、22日召开的两会，作为中国最高级别的决策会以，两会所公布的政策将会对未来一段时间中国经济的发展起到指导意义。关注点在于两个，一个是中央对于当前形势的判断，一个是中央即将采取的政策措施。
3）经济数据陆续公布：5月全球各国的4月经济数据将会陆续公布，而欧美的疫情主要发生在3-4月，此前一季度的数据并没有完全反映疫情对经济的冲击，而4月的数据将会是最难看的数据，关键在于比预期要好多少，或者差多少。国内方面，4月是中国复工复产的月份，也可以给世界一个很好的参考，到底复工复产后，经济是不是能够V型反转？对市场的乐观以及悲观观点形成参考。
4）欧美复工复产：欧美居民的储蓄率比较低，且债务总额比较高，复工复产是迟早的事情，而此前市场一直对复工复产持有非常乐观的观点，但是实际上美国的疫情还在持续，复工复产的效果如何？时间的拉长会不会导致金融内生性风险的传导？这些都还需要继续关注。据估计，5月美国的失业率将会达到20%，这是否会进一步引发社会与金融问题？复工复产与疫情的关系如何，如果不能快速结束疫情（目前来看很困难），复工复产将很难达到人们的预期。
另外，值得关注的是，欧美复工复产以后，会采取何种政策来应对当下的局势。就美国当下的情况，很有可能会展开第三轮贸易ZHAN，特别是在2020年的经济条件下，贸易逆差有可能还会继续扩大，中国成为政治家选举的一张牌。
5）疫情发展：目前欧美的疫情大家已经知道了，但是巴西与俄罗斯正在大面积爆发，潜在的爆发地区，如非洲、印度等地区还面临着风险，未来5月，这些地区是不是会扩大？如果疫情会扩大，那么5月份应该就会呈现出来。
6）政策密集出台：此前美联储已经创纪录地使用了货币政策，空间已经大幅压缩，但是还有很多国家，如中国、日本、韩国等国家还有更多的财政空间，随着5月市场环境的趋于恶化，这些国家大概率会加大政策力度。
今年的5月，可不是只有五一黄金周，更为重要的是5月将会是疫情对全球经济冲击的一次集中考验。此前4月，虽然疫情对经济产生了一些影响，但是大多数国家都是采取了发钱，也就是消耗储蓄的办法来维持稳定。可发钱这种事情不可持续，储蓄是越用越少，5月各国的政策空间已经大大缩小，而被延后的冲击将会到来，这对世界经济都是一个巨大的挑战。
个人来看，5月的第二轮下跌几乎已经是比较确定的了，但是关键在于这一轮下跌究竟有多深，这还需要观察。
此外，值得注意的是，巴菲特的股东大会在2日召开，数据显示，目前巴菲特的公司账上还有大量的现金，且此前4月已经清仓航空股。有人觉得60亿美元没什么，但是要知道航空关联的是出行，人口流动是经济的必要条件，如果出行都恢复不了，谈什么经济呢？
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