在美国人民心目中，美联储已成为“最好的母亲”。为了挽救经济，美联储拼命“印钱”！
根据上周的数据，美联储的资产负债表继续创下新纪录，达到6.62万亿美元，相当于疫情爆发前美国GDP的30％，比上年增长2000亿美元。上个礼拜。由于疫情加剧了经济影响，美联储疯狂地“印钞”以维持金融市场和经济稳定。
在今年三月的第一周，美联储的资产负债表仅为4.29万亿美元。在短短的一个半月中，美联储的净资产负债表增加了2.33万亿美元。这种“金钱印刷”比以往任何时候都快，包括2008年发生的美国金融危机。
但是，这可能仅仅是开始。美国银行分析师表示，到今年年底，美联储资产负债表的规模可能超过9万亿美元。享誉国际的评级机构惠誉评级甚至认为它将达到10万亿美元的规模。
作为全球货币政策的领导者，美国过去的货币政策的每一次变化都对世界金融和经济产生了重大影响。今天，美国已经完全走上了超级货币宽松之路，无疑将在长达十年的时间里再次为全球经济带来深刻的变化。
1.美联储全面火力的背后：美元成为“商品”
在认识到美联储资产负债表激增的影响之前，了解其背后的含义可能会有所帮助。美联储可以通过多种方式扩大其资产负债表，而在这一激增背后的是美联储重新启动量化宽松政策，这意味着在美联储实施零利率政策之后，它将购买美国国债和抵押贷款等资产。支持证券向市场投入大量资金，此举也被称为“印钞”。
当地时间3月15日，美联储宣布实施零利率，将联邦基金利率的目标范围降低1个百分点至0至0.25％的范围，并启动了7,000亿美元的量化宽松计划，其中包括购买5000亿美元的美国国债和购买2000亿美元的抵押贷款抵押支持证券。
随着美国开始讨论执行一万亿规模的经济援助计划，美联储及时调整了量化宽松政策，并将其改为“无限制”购买几乎所有信贷产品，除了股票，甚至是垃圾级的。债券提供最大程度的流动性支持。简而言之，美联储将在必要时打开“货币打印机”。
众所周知，美联储重启量化宽松政策与当前全球流行病的加速蔓延密不可分。随着流行病在全球蔓延，市场担心全球经济增长将面临严重的放缓，甚至衰退也在加剧。作为高风险资产，股票首当其冲。例如，美国股票在历史上很少见，在10天内引发了四次崩溃。甚至曾经被对冲的资产债券和黄金也是不可避免的。
在“现金为王”的普遍心理下，全球货币美元已成为投资者眼中的“甜食”，而持有需求的激增导致美元的流动性趋紧。 3月18日，衡量美元汇率变动的美元指数突破了100美元这一重要门槛。美元指数也创下了自2008年全球金融危机以来的最大单周涨幅。
为了缓解美元紧缩的流动性和急需融资的公司和金融机构的“紧急情况”，不难理解美联储正在不断增加其“印钞”行动。
2.美国疯狂债务的关键取决于美联储
另一方面，美联储的量化宽松政策也是与美国合作实施庞大的经济救助计划。由于流行病造成的经济停顿，美国许多企业，家庭和地方政府都经历了财务恶化。公司甚至裁员了。在截至4月18日的过去四个星期中，美国的失业人数已飙升至2600万，约占美国劳动力的七分之一。
为了应对这一流行病的经济影响，截至目前，美国已相继推出了四轮经济援助法案，涉及金额超过2.6万亿美元，约占2019年美国GDP的12％。为了获得巨额的救助资金，本来已经财政不足的美国政府束手无策，只能寄希望于美联储。数据显示，仅在2019财年，美国联邦政府的财政赤字就达到了9,844亿美元。
在当前的疫情形势下，美联储在与美国联邦政府合作发行债券方面起着至关重要的作用。根据最新数据，美国国债规模已突破24万亿美元大关，在不到6个月的时间里增加了1万亿美元，增速也达到了历史最高水平。同时，美联储持有的美国国债规模继续增加，其在资产负债表中的份额现已升至59％，约为3.91万亿美元。
3.美国为下一次危机写下脚注
那么，美联储疯狂地“印钞”购买各种信贷资产有何影响？对于美国而言，这将为金融体系提供足够的金融资本，有利于美国和全球金融市场的稳定，并避免流动性危机进一步演变为债务危机，从而导致经济衰退。此外，结合财政刺激政策，这使美国经济加速陷入衰退。
但是，美联储的做法“不能治愈症状”，因为这种流行病导致了美国金融市场的动荡和经济停滞。如果您不尽快控制疫情的蔓延，那么美国经济可能会陷入严重的衰退，甚至会发生经济和金融危机，即使美联储采取任何措施，也无济于事。
更不用说流行病对经济的影响何时结束了。从长远来看，过剩的货币供应可能会使美国陷入新一轮的隐藏资产价格泡沫中。
回顾过去的20年，美国一直处于危机和泡沫累积的循环中。为了应对潜在的或现有的危机，美国采取了不进行合约就进行大量货币投资的政策，这最终催生了巨大的资产价格泡沫，并带来了经济下行风险，例如2000年左右的互联网泡沫和2000年左右的房地产。 2008年的泡沫和当前的股市泡沫。
从理论上讲，如果美联储释放的过量货币无法进入实体经济，那么未来可能会形成新一轮的资产价格泡沫。当然，大前提是美国必须摆脱当前的经济困难。
4.美国加速全球财富的收获
一旦美国摆脱了这种流行病的局面，除了美国本身之外，量化宽松还可能对全球经济产生深远影响。总之，主要有三个方面。
（1）将进口的通货膨胀风险隐瞒到世界上美元是世界上主要的贸易和结算货币，世界上大多数商品都以美元计价。众所周知，过多的“印钞”会导致通货膨胀的风险。美联储量化宽松政策的实施将导致市场流动性过剩以及美元大幅贬值的风险，这将引发新一轮的资源价格上涨并掩盖全球进口通胀。隐藏的危险。
（2）对其他国家出口产业的影响美联储实施量化宽松政策导致的货币贬值将使本国的出口产业受益，而其他国家的货币将被迫升值，从而削弱其对美国。这很可能触发其他国家效仿货币宽松政策，甚至实行量化宽松政策。结果不仅引发了经济和贸易冲突，而且还可能增加该国未来的通胀压力。
（3）导致“缩水”其他国家持有的资产
流行病对全球金融和经济的影响尚未结束，或者仅仅是开始。市场还将见证美联储资产负债表扩张至历史新高。在疫情危机下，美联储是否对世界实施了无限量的量化宽松政策，是否已经打开“潘多拉魔盒”，可能需要时间慢慢回答。
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