G20过后，中国是否会跟上降息潮？-搜搜看看

昨晚召开的G20领导人应对新冠肺炎特别峰会，释放出了重磅信号。G20领导人联合声明称，将及时、透明地分享信息，交换有关新冠病毒的数据，“不惜一切代价”采用所有可行的政策工具，将新冠病毒大流行对全球经济和社会的损害降到最低。

据悉，G20将启动总价值5万亿美元的经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响。

在这之前，由于疫情所带来的冲击，对各国经济增长带来了严重挑战，因此各国纷纷出台宽松货币政策稳定市场。之前美联储紧急宣布“零利率”，启动7000亿美元资产购买计划进行扩表；欧央行也提高量化宽松规模；韩国、加拿大、马来西亚等国均跟随下调政策利率。

今日早间，G20特别峰会落幕后，印度货币政策委员会突然决定提前召开会议，宣布降息75个基点至4.40％。

故此，市场再度燃起中国央行是否会跟上世界各国降息潮，放出“大招”。

与之前各国央行降息潮的现象相比之下，中国央行保持了较强的政策定力，3月份并未降低MLF、OMO与LPR的利率，仅仅只是进行了一次计划内的普惠金融定向降准。

这种情况使得中国政策性利率和银行间利率出现倒挂，MLF和逆回购利率显著高于同业存单利率和DR007。

市场对此极为关注，并且非常期待央行会针对此状况“出大招”。在以往中国央行的货币政策执行中，中国央行在投放流动性上并不吝啬。但是由于中国防疫工作已进入收尾阶段，货币政策将更加“以我为主”保持独立，未来仍会按既有步骤适度降低MLF和LPR利率，但更注重于精准滴灌。也就是说，央行在近期可能没有所谓的“大招”。

首先，存款利率市场化是我国当前利率并轨需要主要推动的方向。当前存款基准利率的存在可以稳定存款成本，在较长时期内可能更多属于一个过渡性工具，主动调整的必要性相对有限。
其次，当前存款基准利率相对较低，且负债方其他成本实际有所下降，综合考虑资产端收益率，银行净息差实际还是有所回升的，对银行息差的负面影响相对有限。
最后，当前相对较高CPI通胀下，居民存款实际利率已为负值，下调存款基准利率将导致实际利率进一步压低，存款负利率下居民财富相应收缩，对于消费，以及稳定居民生活均是不利的。

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G20过后，中国是否会跟上降息潮？

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