刚刚过去的三个月，全球金融市场遭遇了重大的损失，下跌速度和幅度都创下了历史记录，远远超过了2008年的金融危机。而全球资本市场的市值蒸发了250万亿人民币，很多人都在问一个问题，钱去哪里了？
过去几年，全球货币利率不断走低，央行们可以说是开着直升飞机撒钱，各种理财的收益都在下降，市场应该不缺钱才对。实际上，钱这个东西，分为几种，大家口中常谈到的钱，主要是流动中的现金M0，以及各种存款也就是M1.
不过货币是可以衍生的，钱能够生钱。贷款就是其中一种方式。比如一家企业通过信用额度或者抵押从银行贷了100万，买了生产机器，然后这生产机器又可以抵押，继续从银行借钱，这就产生一个乘数效应。货币通过乘数效应放大，这个乘数一般就是存款准备金率的倒数。比如存款准备金率是20%，那么就可以被放大5倍。
另外，交易活动也在产生所谓的钱。有些交易活动不过是左手炒右手而已。我股票50元卖给了你，后来你发现自己卖得便宜了，于是花60元买了回来，但是我发现股票居然还在涨，有升值潜力，于是继续话70元买入。股票还是那些股票，公司还是那个公司，但是市值却可以飙升好几倍。而过去11年，则是美股历史上持续时间最长的一轮牛市，三个股指涨幅在5-8倍之间，这样创造出来的货币自然看起来很充足的。
但是，当市场反转的时候，正好就相反了，那些衍生出来的货币，就这么消失了。特别是当所有人都卖出的时候，根本就没有人愿意接手了，那么财富也就是被蒸发了。
金融的本质就是信用。股市过去两周的情况就是人们不再信任股票了，这和银行的挤兑差不多。当人们都不信任银行的时候，就会去提现。而银行一般只按准备金率来应对，一旦提现超过这个比例，那么平时流动性再好的银行都可能别击垮，美国上个世纪大萧条就是如此，以至于罗斯福不得不搞了个“银行假日”，让银行歇业，才防止了被大面积挤兑。而股市现在恐慌情绪下造成的流动性枯竭，相当于每个人都在从股市这家大银行提现。
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