近期因疫情导致全球石油需求下降，沙特与俄罗斯协议减产未果，对俄打起了价格战，这场表面上是两个石油产国间的竞争，最后受最大伤害的却很可能是第三者——美国，这场俄、沙的价格战或将搞垮美国的页岩油企业。
我们来分析这其中的道理，几十年来，美国的经济正是以“石油-美元-美债”三个方面的完美循环来在全球获取巨额财富，现在这种局面正面临着冲击。这一段时间，疫情引发的经济增长担忧，促使石油价格骤跌了30%，必然直接冲击美国能源债务，此前北美页岩油较之中东石油所具有的价格优势变得荡然无存。
刹那间美国页岩油气就不值钱了，那些页岩油气商偿还不了债务，只能借新债来还旧债，让页岩油气巨头蒙受很大的损失。3月14日，美油价格32.93美元/桶，布油价格34.97美元/桶。而相关数据分析，只要美页岩油价格跌到40美元/桶以下，美页岩油气商的利润和债务就会失去平衡。北美油气公司仅2020年的到期债务就高达400亿美元，其实在去年，美国38家页岩油巨头的现金流量就开始出现了负值。
再者，联系到美元方面，在美元的短期利率上升时，油气商偿还债务的成本也会随之变高，油价暴跌产生的严重亏损更是增加了企业的负责成本，美国自2014原油价格下跌以来，已经有415起破产案。近日，美国先锋自然资源公司CEO表示，未来的两年或有50%的页岩油企业会破产。
美国油气行业面临的窘境，将会对其整个金融市场产生巨大连锁反应，原因在于能源行业是美国垃圾债的最大融资部门，能源行业一旦倒闭将致债务违约，债务违约又累及垃圾债市场融资成本，引发产业链大量人员失业，最终整个美国产业链和石油美元将受牵制。所以，在油价暴跌的背景下，美国只能对外大量采购，以期填补战略石油储备量。
美债正是以石油美元为其根基，时至今日正逐渐失去市场份额，各国央行正忙不迭逃离美债市场。就拿中国来说，所持美债连续6月大幅下降，前两年累计抛售了1236亿美债，紧接着还可能继续，或将抛售高达7000亿美债数额。
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