大A站上3000点，连续三天成交额过万亿。踏空的朋友很焦虑，现在还能不能进啊？是不是泡沫了？今天我们来看一下，美股、港股和A股的估值比较。（下图是三地的市盈率数据对比，来源wind）
跟美股比，沪深300和港股主板目前的估值水平都还比较低，差不多是标普500市盈率的一半。然而，我A创业板的市盈率却是港股的2倍多，也是大幅高于纳斯达克指数。
港股是真便宜，这也是我多次推港股QDII基金的原因。创业板相对来看，估值已经偏高了，比历史上85%的时间都要高。这个时候，防止踏空，轻度参与是可以的，但比例不宜太高。
我的创业板指数基金配比差不多是10%左右，而且是1500点左右就开始布的。后面涨高了，就把收益部分卖了，留着本金继续跟。这里还是要再强调一点：投资永远是逆人性的。创业板1500点的时候，大家都在怀疑创业板到底还有没有投资价值了？就像上证2500点的时候，大家都在骂A股就是坑人的货，纷纷割肉离场。逆势冲进去的人，则是凤毛麟角。
买指数基金，择时比择基更重要。经常有朋友问我买了啥，能不能直接复制一个？我是拒绝的。不是我小气，不愿意给大家分享。而是分享的意义并不是很大，因为进入时点不一样，投资价值就不一样。
指数基金，无非是宽基+行业/主题指基。宽基比较常见的是上证50、沪深300、创业板、中证500等，行业指基比如医药、银行、证券、消费，基建、科技、传媒、钢铁等……这些指数对应的产品本身没有好坏之说，什么时间点买入、卖出，才是最关键的。买入卖出时间点，跟经济周期、板块轮动、估值水平等都有关系。
说实话，每个人对这个市场的理解都不一样，选择也会不一样。根据个人的风险收益偏好，选择适合自己的投资策略。白猫黑猫，能抓老鼠就是好猫，你是趋势派也好，价值派也罢，能参透逻辑挣到钱就行。
上次说的标普500等它溢价抹平了再进，今天差不多了。要配的，可以入手了。前几天的溢价高的时候有2%，我猜测跟疫情下的避险情绪是有关系的。
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