双汇为何没涨？
今年最大的周期股应该属于猪肉了，至今牧原股份涨幅220%，新希望涨幅196%，其他猪肉股也凌厉飙升，收益率过百的不胜枚举。但双汇2019年的涨幅才35%，究其主因，还是和双汇发展的主营有关系。
受非洲猪瘟影响，国内生猪存栏量和能繁母猪存栏量大幅下降，生猪存栏量的下滑，导致公司屠宰量降幅明显。
由于屠宰量下降，屠宰头均毛利也有所下滑，尤其是中报，单季度下滑了-16.6%，引起市场一片恐慌。当然现在看中报是假摔。
猪瘟会导致猪肉生产行业重新洗牌，行业集中度大大提升，当一个行业只剩下几家大公司之后，猪肉价格下降其实应该很有限。看看多年的格力，美的就本身就是如此。当然如今格力也打价格战，是因为市场容量遭遇了天花板。
从散户的角度来说，现在散户确实养不起猪了，不仅仅是猪仔价格高，关键是长期的防疫成本大幅上升，散户根本承受不起。而且猪肉行业猪瘟导致原来的跨省运猪变成跨省运肉，物流成本上升，也会导致价格下跌有限。猪肉价格以后会下跌，这是肯定的。但是可能会比涨价前的价格高。
双汇的看点在哪里？
1.猪瘟从天而降，仿佛天上掉下了金饭碗，各省生猪禁运，运猪改运肉，只能就地屠宰，产区屠宰生意租值大升，不仅扩大了产销区猪肉价差，也加速了屠宰业的集中度上升。不同的企业对于猪瘟的对待也是不一样的，让双汇发展得以整合市场，机会真是从天而降。
2.随着城市化进程推进，土地价格上涨，承载热鲜肉的农贸市场在政府补贴下苟延残喘，新建楼盘均配套超市供应冷鲜肉，从政府财政收支来看，一增一减，发展趋势不言而喻。再结合消费水平的逐渐提升，冷鲜肉替代热鲜肉是未来的必然趋势，猪肉精细分割的时代已经到来。猪肉精细分割必然带来大量边角料，高温肉制品是消化边角料的神兵利器，双汇在该领域里拥有绝对领导地位，成功消化边角料可以显著降低冷鲜肉成本，两者相互促进，良性循环，提升冷鲜肉性价比，需求定律约束下，双汇冷鲜肉增速一定最快，因此，双汇是猪肉精细分割时代来临的最大受益者。
3.进口肉大幅增加，增强盈利能力。其实就一句话，买得便宜，粗略估计，双汇Q3超过10万吨的进口肉。从存货看，基本上都销售掉了，对利润有很大贡献。
4.从目前来看，公司存货仍在较高水平，判断今年 Q4 和明年上半年 低价库存肉会缓慢释放，对业绩形成支撑。同时判断 2019Q4 公司会继续大量进口海外猪肉，也会对冷鲜肉板块业绩形成贡献。
5.近期猪肉已经开始下降了，不管真假，到处在传。当然这是一个缓慢的过程，也不可能跌回到原来的价位。那么双汇接下来也会提价。这一升一降，双汇的利润业绩弹性将会进一步的释放。
双汇的空间
投资核心体系:好公司、好生意、好价格。
好公司未来能够有符合增长20-30%的增长，好价格，当下在回调，如果能够重回15-17倍的估值，那么不失为一个好机会。
长期不增长的股票重新恢复增长，市场肯定会重新给估值，这样的例子举不胜举。所以未来期待双汇发展戴维斯双击，具体等待市场进一步验证。
双汇2020最新观点
这种机构重仓股主要是抱团，去年我在写这篇文章的时候最后提及如果能够重回15-17倍的估值，那么不失为一个好机会，市值大约在800-900亿之间，今年春节后，最低875亿左右，真的是个好机会。当市场错杀的时候，对于价值投资者而言，就是捡便宜货的时候。
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