2月6日，公牛集团主板上市，这个低调的王者从幕后走向了前台，至2月17日市值已超过千亿。公牛集团主要经营转换器、墙壁开关插座、LED照明、数码配件等电源连接和用电延伸性产品，广泛应用于家庭、办公等用电场合。它的核心竞争力是什么?未来发展前景如何？估值多少合理？会不会继续高速成长为下一个格力？$公牛集团(SH603195)$
公司的核心竞争力
卓越的企业文化
企业文化是一个企业长期发展最重要的支撑，决定着这个公司到底能走多远。任何强大的企业都有优秀的企业文化在做支撑，而公牛在制定企业文化和践行企业文化方面堪称卓越。
强大的产品力
深耕插座市场多年，公牛产品的高品质已经被广大的消费者所认知。公牛的产品已被消费者贴上了耐用、安全、高品质标签，形成了强大的产品力。强大的产品力能够支撑公牛进一步提升市场份额、拓展新品类、抵挡新进入的竞争者，不断的拓宽公司的护城河，形成良性循环。
优秀的渠道铺设与管理能力
“连灯都到不了的地方，还能看见公牛的插座。”从小卖部到五金店，从城市商超到乡镇卖场，公牛的销售网点遍布全国各个角落。公牛在全国范围内建立了近73万个五金渠道网点、近10万个专业建材及灯饰渠道网点、12万多个数码配件渠道网点。公司是通过什么样的管理制度来保证管理到如此多的终端网点？这与公司在立业初期选择“走远路” 的价值观是分不开的，在渠道扩展中核心注重过程而非结果的 KPI 设定。
超强的盈利能力
公牛的财报极为亮眼，23%的净利率，42.5%的净资产回报率，除去应付款后几乎没有负债。高净资产回报率意味着公牛是以轻资产模式运营，每投入100元就有42.5元的回报，公牛以品牌优势用较低的代价实现扩张。
公牛有强大的产品力，依靠产品力的优势开发新客户，提高市场占有率，拓展相关的新品类。高市占率又进一步地提高了市场口碑，加宽了护城河，形成良性循环。
在这里跟大家讲一个确定性的机会：
以前的老粉丝大家都知道，2019年石霜铃已经带着粉丝们抓到了闻泰科技、沪电股份、水晶光电、歌尔股份、立 讯精密、生益科技等5G、元器件概念数只翻倍大牛！
我认为无论是长线也好，还是波段也罢，都无对错，关键是哪个更适合你，相对收益更大，因为我们在这个市场主要目的就是赚钱！
公司多元化遇到的挑战
需要警惕的是，公牛高度聚焦转换器、墙壁开关插座等产品，经历了几十年的快速发展，市场占有率已接近饱和，未来的发展速度趋于减缓。2014年开始，公牛集团积极的多元化发展，拓展LED照明、数码配件等电源连接和用电延伸性产品，但是进度缓慢。
拓展新产品有很多难点：一是，新产品的渠道和现有的渠道并不重叠，公牛强大的渠道优势发挥不出来。二是，在新产品的行业领域内没有领导地位，面对欧普照明和品胜科技等新领域的龙头时，没有竞争优势。需要长期地精耕细作，慢慢地提高市场占有率，建立竞争优势，这是一个缓慢的过程。
公司的估值和前景
公司 2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年归属于母公司股东的净利润分别为 14亿元、12.8亿、16.7亿和 23亿—25亿。年均复合增长率约20%，以此估算给予公司45倍的市场估价，对应股价应为187元。
公牛集团是一个十分优质的价值成长股，公司最大的亮点是稳健，而长期投资稳健公司带给我们的往往是意想不到的回报，在不知不觉中成为下一个格力。$格力电器(SZ000651)$
本文来自投稿，不代表本人立场，如若转载，请注明出处：http://www.sosokankan.com/article/2489489.html