新冠疫情会衍生出哪些赚钱的机会？
---新冠疫情下股市走势、行业演化与投资策略
文/丁彦皓-可信财商
投资逻辑
1、指数必然会出现因资金“共识性”出逃而导致的回调，但是不必过于关注，意义不大；
2、短期关注媒体“眼球效应”导致的医药与游戏板块的结构性行情，会有一波上涨，但是持续的时间不是很长，涨幅也不是很大，可以以“周”为周期进出；
3、影视、旅游、酒店、商业、零售、餐饮与航空等带有“出去浪”特征的行业开盘后必然会出现群体恐慌性的下跌，最好移仓或者空仓，待过度下跌拐点形成后再抄底，获取相应的超额收益；
4、其他板块也会有一定的回调，但是幅度不是很大，建议空仓，待疫情过后，市场预期逆转后再入仓；
5、新冠疫情不会逆转股市回暖的大趋势，更不可能抑制中国经济上升的势头，所以，股市与经济上升的大趋势绝对不会改变，这是新冠疫情过后的最大特征；
6、坚守自身的投资策略与所认可的行业与个股，等待2月底疫情结束后的大幅度回调时低位入仓；
7、“宅”将会成为产业转型与新型行业崛起的最大特征，料定有数十类行业会顺势崛起。
投资建议
华大基因（300676），2019新型冠状病毒核酸检测试剂盒获得了国家药监局的上市批准，可以直接在医院使用，且多次向疫区捐赠该套试剂，持续获得社会与媒体的好评，引起市场的关注。叠加此轮冠状病毒对医药板块的利好，华大基因有一轮资金“共识型”推动的上涨，但是，持续的时间不会太长，涨幅也不会太大，最好以“周”为周期布局。
一、新冠疫情对宏观经济的影响及可能采取的对策
本次新冠疫情从去年12月份开始蔓延，至今不到两个月，传播规模和范围大于“非典”，但防控力度和重视程度也大于“非典”期间。从目前的态势来看，此次新冠疫情的峰值估计会在2月上旬出现，之后将逐步回落，2月底进入尾声。因此，乐观估计新冠疫情蔓延的时间相对“非典”要短。新冠疫情对GDP的直接负面冲击略小于2003年的“非典”，但有可能因为宏观经济的结构性、规模和外部性的变化，而使得本次新冠疫情的冲击与2003年的“非典”基本持平。
从三次产业的结构来看，新冠疫情对第三产业肯定首当其冲，其次是第二产业，最后是农林牧渔业。当前消费对于中国GDP的贡献率已经超出投资，现在服务业占比相对2003年有了明显的提高，2003年第三产业的增加值占我国GDP的比重为32%，而2019年已经达到54%了。尤其新冠疫情集中爆发在正逢传统的假日消费黄金周春节期间，对影视、旅游、酒店、商业、零售、餐饮与航空等消费行业造成冲击相对2003年的“非典”更甚。
另外，虽然中国经济当前正处于下行触底反弹阶段，虽贸易摩擦有所缓和，但前期复苏的消费者信心可能因本轮疫情而转为下沉，受疫情冲击较小的房地产投资、基建投资等均处于弱势阶段，货币与财政刺激的力度与空间均无法与2003年相提并论。
最后由于新冠疫情导致劳动力的流动受阻，同时物流也会受到一定影响，春节假期结束后，各地可能面临“用工荒”的问题，用工荒或各地开工时间不一、生产配套、交通运输问题等将影响部分企业的正常生产。 由此得知，新冠疫情对第二产业的影响也不容低估。尤其是疫情比较严重的湖北、广东、浙江及上海等省市。
初步估计，新冠疫情对中国经济的主要影响在第三产业，全年影响幅度估计会降低第三产业一个百分点左右的增长率，也就是说新冠疫情对GDP增速负影响约为0.5个百分点。但是，2020年是全面建成小康社会的关键年，也是“十三五”的收官之年，这个既定目标必须完成，所以，料定2020年将是一个全力拼经济的大年，中央政府和地方政府的目标很容易一致，国内利益各方应该会暂停博弈，政府会出具一系列的刺激政府，缓解新冠疫情对经济的影响。从目前国内外的经济态势来看，政府很有可能采取以下措施来缓解新冠疫情对宏观经济的冲击，即
1、除元旦第一次全面降准外，2020年可能还有2次以上的全面降准，LPR预计全年累计将下降100个基点，即1%，尤其在第一季度落实降息的概率极大，但是总体信贷增长不会出现明显的反弹，只是结构上会有所调整，更多会偏向中小微企业；
2、扩大财政支出规模，实施积极的财政政策，增加地方政府专项债发行额度，支持地方政府进行包括5G在内的新基建等投资，今年基建的投资可能会从3%-4%上升到6%-8%的水平；
3、再次实施一次大幅度的减税降费与降低社保公积金的征收比例，激发企业活力，提振企业信心，尤其通过减税降费提升小微企业的信心；
4、暂缓人民币汇率升值的步伐，使其在6.8-7.15之间的区间内双向波动，减缓出口型企业的外贸压力；
5、降低环保和去杠杆的标准，坚决杜绝简单粗暴“一刀切”、用力过猛或者是姿势不对，误伤了一些民营企业以及一些实体企业的不利行为；
6、通过控制杠杆确保房地产市场适度向上运行，逆转下行的态势。
二、节后股市走势预判及投资策略
按照惯例，历史上大规模流传性疾病破坏效应受舆论放大，对股市的短期冲击较大，但是，长期走势受宏观经济变量的影响更大，病毒引发大规模流行病对股市的影响集中在短期，也就是3至6个月以内。从历史上看，与局部战争和恐怖事件类似，疾病恐慌都是买入机会，而不是持续抛售的原因。随着事件的平息，非常时期反而出现重大投资机会。
“历史将会重演”，回顾2003年“非典”对中国大陆和香港股市的影响，一旦疫情得到控制，股市迅速回暖，所以，股票指数长期上涨的势头并不受新冠疫情媒体“眼球效应”的短期影响。但是，新冠疫情等非经济因素造成的外部冲击，对股指会形成媒体“眼球效应”的资金“共识性”出逃，出现的一定回调，使其存在择时与套利获利的空间。
在这个特殊的春节假期，电影撤档、餐饮歇业、旅游暂停，全民宅在家中集体玩手机与电脑游戏，手游、网游、电视等相关行业或成最大受益者，影视、旅游、酒店、商业、零售、餐饮与航空等带有“出去浪”特征的行业受损严重。所以，料定节后股市开盘后，必然呈现“医药股暴动与游戏股亮眼”的行情特征，而影视、旅游、酒店、商业、零售、餐饮与航空等板块的股价必然会下跌。
所以，短期关注媒体“眼球效应”导致的医药与游戏板块的结构性行情，会有一波上涨，但是持续的时间不是很长，涨幅也不是很大，可以以“周”为周期进出。影视、旅游、酒店、商业、零售、餐饮与航空等带有“出去浪”特征的行业开盘后必然会出现群体恐慌性的下跌，最好移仓或者空仓，待过度下跌企稳“拐点”形成之后再抄底，获取相应的超额收益。
其他板块也会有一定的回调，但是幅度不是很大，建议空仓，待疫情过后，市场预期逆转后再入仓。消费龙头公司的市场地位不会受到影响，业绩仍然是有保障的，受新冠疫情影响的短期大跌便是买入机会。半导体、互联网软件服务、医药和顺周期低估值的大金融等受影响不明显的板块，也在股指企稳后作为目前的防御性配置。此外新媒体视频、游戏、直播、电商等可在家单人消费娱乐休闲相关的行业也可能受益。新冠病毒相对非典最大的特征是春节给予市场10天的时间去反思，减轻了部分恐慌性的非理性抛售行为。所以，股指下跌的幅度大概率不会超过10个点。
新冠疫情不会逆转股市回暖的大趋势，更不可能抑制中国经济上升的势头与在全球经济中的上升地位。股市中长期表现基本不受艾滋病、SARS、禽流感、MERS、埃博拉、寨卡等大规模流行疾病的影响。尤其这些疫情初步抑制后，得益于宏观经济表现、政策以及回调过度等因素的影响，股市大概率出现大幅上涨。所以，股市与经济上升的大趋势绝对不会改变，这是新冠疫情过后的最大特征。
三、新冠疫情对行业演化的影响
“非典”对行业真正的影响却是在疫情被控制之后的很长时间，诸如淘宝与京东的崛起。“黑天鹅事件”之后，紧接着的往往是“蝴蝶效应”，蝴蝶效应是指一件表面上看来毫无关系、非常微小的事情，可能带来巨大的改变，乃至于巨大的连锁反应。每次重大事件必然会让部分企业与个人陷入困境，甚至破产，但是每次重大事件背后，都孕育着商机，新冠疫情让整个社会强制适应了被“宅”，潜移默化中成为了很多人的生活习惯，习惯一旦形成，往往就会延续下去，不可逆转，商机顺势也就诞生了。“宅”将会成为产业转型与新型行业崛起的最大特征，初步预估会有以下几大行业顺势崛起，即
新冠疫情加速了线上教育与知识付费等新型线上项目的推广力度与市场接纳度，将使其出现空前的发展机遇乃至会井喷。另外，线上办公软件、家用办公家具、家用娱乐设备，尤其是能够实现个体协同的办公软件将会随着个体崛起的时代成为未来职场的新趋势，会有越来越多的人宅在家里办公，工作不再受地理空间限制将成为工作模式很重要的一部分。各种线上医疗咨询服务、私人医生、医药健康与养生保健等业务也会随着“宅”文化的崛起而顺势崛起，这是当前中国医学领域最大的创业风口，但是一直被市场所忽视。
未来的人会变的越来越独立，越来越不喜欢跟人直接接触，VR/AR等场景体验类项目随着5G技术的普及而日益成熟，虚拟与现实世界的互补叠加，将会逐步成为人与人沟通与体验的最佳途径，所以，VR/AR等场景体验类项目会随着5G技术的普及而顺势崛起，是另一个创业的风口。无人零售、无人餐饮、无人机配送等高科技行业将会成为新型行业，服务业里没有服务员将会成为最大的特征等。
但是，投资的基本逻辑是知道自己擅长什么，别轻易被疫情的改变了自己已定的投资策略，坚守自身的投资策略与所认可的行业与个股，等待2月底疫情结束后的大幅度回调时低位入仓是股市投资的最佳策略。而也必须要对“宅”将会成为产业转型与新型行业崛起的最大特征辅以一定的重视，料定有数十类行业会顺势崛起，或许这是很多人借此改变命运的而一次绝佳时机。
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作者简介：
丁彦皓 博士、博士后，专注资本市场，聚焦权益投资、资本运作、大宗期货、期权以及宏观经济等领域的研究与投资，关注国际关系、历史、哲学与宗教。
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