聊聊对两融新规的看法
关于周五监管发布的两融新规的事情，大家不要单纯认为是为了给股市增加新增资金，因为现在市场本身就不缺钱，主要的目的是现在又回到去年的危机时刻，质押盘太多，再往下打恐怕又会上演集中爆仓了。
目前为止，大股东质押比例达到100%的股票，竟然高达150只；达到99%以上股票数目，差不多300只；质押比例50%以上的个股，共有1200只。7月份以来，A股爆仓公告达67篇，共涉及32家上市公司。
看到这个数据一定很让人触目惊心。再跌下去就会出大事，所以最近政策出台的有些密集，但是究竟工具箱能不能发挥作用还是要看市场后面的反映的，我觉得不会明面上放水，但是私底下还是要释放一些流动性的。
多家大型险企正在择优遴选举牌标的
最新信息显示，近期多家大型保险公司正在蓄势待发，择优遴选适合自身资金特性的举牌标的。从目前来看，无论是通过举牌还是定增、协议转让等方式进行长期股权投资，这拨大型保险公司举牌择股的内在逻辑存在着微妙的共性：PB低于3倍、股息率不低（超过3%居多）、基本面稳定、股权相对分散。（上证报）
点评：一看到险资举牌上市公司，就想到了当初姚老板豪气举牌万科。但是如今的险资举牌却让人觉得意味深长。保险公司没别的，就是有钱，而且资金成本很低，半年报的高增长奠定了A股土豪的低位，但是人家保险可不傻，在A股投资以核算成本出名，对市场的贵贱非常敏感，每次抄底都能赚到钱。
现在险资开始举牌就说明，他们觉得有利可图了，起码二级市场的价格够便宜了，但是我们却不能跟险资比，因为人家资金量在那摆着了，可以越跌越买，你却不行。
现在不仅险资在入市，公私募被曝集体加仓科技股，大规模的长线资金，正在A股围墙外集结，可以大胆猜测一下，A股现在处于吸纳筹码的阶段。
保险如何判断贵贱？
保险在买一家公司的时候，经常会把PEG指标作为重要的参考依据，这个指标也是华尔街最成功的投资经理之一彼得林奇发明的一个股票估值指标，是在PE估值的基础上发展起来的，弥补了PE对企业动态成长性估计的不足。PEG如果为1，是一个比较理想的投资标的，例如年均稳定利润增长20%的公司，市盈率就可以给到20倍，这个时候PEG就是1，PEG超过1小于2的公司，一般是市场认为很优秀可以给予一定溢价的公司，小于1的公司，则有可能被低估果。
由于A股很多公司业绩起伏比较大，要用PEG来选公司，必须前置一些条件。首先有的公司靠一次性非经营收益可能使业绩出现短期暴涨，但过不了多久就会被打回原形，所以参考3年以上的财务指标才比较有意义；其次是净利润基数要比较大，这样才能让PEG的实际参考价值更有意义，比如一个公司从亏损或者微利开始出现大幅增长，那PEG的分母会很大，PEG数值会很小，则PEG数据就会失真，也没有什么参考意义，再怎么增长估值也会很高。另外是估值水平要相对低，也就是PEG的分子不能太高，这是好公司的一个基本要素，比如你的估值如果达到100倍200倍，那即便增长100%到200%意义也不大。虽然这个时候PEG也不会很高，但这种增长是很难持续的。
过去我们是为了赚点小钱，现在是要战胜美国
任正非表示，不管是在“炮弹”下、“糖弹”下，我们用3-5年时间完成队伍的思想改造、组织建设以及让优秀员工走向合理的岗位，建造一支战无不胜的队伍。铲除平庸从高层做起，从AT团队做起，那么我们是必胜的。过去我们是为了赚点小钱，现在是为了要战胜美国，我们一定要有宏大心胸，容纳天下人才，一起来进行战斗。我们要用灵活机动的作战方式，灵活机动地改变研发方式等，使得华为公司适应未来条件，能够生存下来。当然，今天大家喊的口号不是生存下来，而是“必胜”，我相信胜利是一定能属于我们的。
点评：比起华为来说，中兴就差了很大一截。没有核心竞争力，被美国牵着鼻子走，乖乖交了罚款，结果花钱也没买到平安。而华为因为未雨绸缪，战略眼光长远，不但没被打死，反而盈利增长，由被动变主动。
华为概念股也一直都在反复表演，而中兴通讯周五突然跌停，把5G带到了沟里。业绩预亏，加上美国政府资金禁止采购利空，资金做空，下周可能还会有惯性下跌。两家公司面对相同打击却有不同结果，一切只说明一个道理，打铁还需自身硬，委曲求全是行不通的。
美国股票回购潮暗藏经济隐忧
由于美国经济持续扩张，加上特朗普政府税改影响，过去一年多来美国企业将大量现金投入到回购股票中。上市公司回购股票本是提高股价、增强投资者信心的好事，但分析人士警告，一旦企业过度执着于回购股票，可能导致实体经济因投资不足而错失长期增长机遇。（新华社）
点评：美国最近两年为了维持牛市确实是想尽了办法，减税、回购等等都用上了。但是不得不说，我们也用了一些办法，但是效果却大相径庭。人家指数在历史高位震荡，我们还在2800点徘徊，差距还是有的。
其实A股也在效仿美股搞回购，比如说伊利，回购了不少股票，但是搞股权激励的事被认为是利益输送，什么东西到了A股就会变味这是肯定的，只能安慰自己，国外的资本市场在刚起步的时候比A股乱多了，未来会更好，也许到了我们孙子那一辈儿会看到A股站上10000点。
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