线上活动回顾
1月8日下午君择邀请到赢合科技（300457）董秘王总给君择平台的群友们做了一次线上分享。同时八千多人微信在线聆听了王总的分享，如果您想与我们合作，请与研究助理联系。
王晋先生，西安交通大学本硕毕业。2011年3月至2017年1月任TCL集团董事会办公室IR经理、总监；2017年1月加入赢合科技，担任董事会办公室主任、总裁办主任；2017年3月15日至今担任公司董事会秘书，2017年7月至今担任公司董事。
以下是孔总的分享：
非常感谢君择给我这次机会，跟各位投资者沟通交流我们公司的一些情况。当然本次最主要的一个变化，就是关于我司赢合科技和上海电气的合作，即上海电气战略入股。我首先给大家介绍一下，这次股权合作的情况。
本次赢合科技和上海电气的合作基础，是产业端的协同发展，相比现在市场上大多数的国资入股民营企业公司，在本质上有很大的不同。因为我们赢合科技，从公司运营、股东质押等方面都是不存在风险的，而且我们这个行业发展趋势良好。所以，我们引入上海电气战略入股赢合科技，就是希望能够将国企资源与民企机制结合起来，持续推动我们赢合科技成为全球领先的综合性自动化平台。
为了能够实现国企资源和民企机制的优势结合，我们这次在交易架构、合作条款约定等方面都做了相应的设计和约定。国企的资源优势还是比较强的，特别是像上海电气，作为国内装备领域的大型国企，在行业资源、金融资源、政府关系方面等等，都拥有比较强大的能力。但是这些资源的引入有个最基本的要求，就是并表。所以，我们从股权层面，还有公司治理层面都做了相应的安排。一个是满足其单一大股东的需求，以及董事会多数席位的需求，以实现他们并表，并将相应的资源的能够引入到我们赢合科技。
同时，民企机制的优势，就在于我们民企的决策链条短，能够快速的响应市场，激励机制灵活到位。所以，从公司具体的运营层面来说，其实不管是上海电气，还是我们原来的实控人王维东先生，都是希望像职业经理人管理运营公司的方向走，并且辅以有效的激励措施。所以，我们赢合科技是以王卫东为主的原管理团队，继续负责现在公司的日常运营，而且约定了在达到业绩目标后的超额部分，可以提取20%-30%的比例作为激励，奖励给管理团队和核心人员。这样的设计，就能保证国企资源和民企机制的优势结合。
基于推动公司发展的目的，我们在交易架构方面，也是设计了老股转让和增发新股的方式，来保证上海电气大比例的股份。因为老股转让实施速度比较快，能够快速地推动上海电气与赢合科技的合作关系，也能快速推动我们业务的发展。这次增发新股不超过20亿元，并且会将资金注入上市公司来保障公司的未来发展。所以，这种交易架构的设计既能快速推动合作，又能将资源投入到上市公司，既能保证赢合科技的未来发展，又能保证上海电气取得大比例的股权，还能保证原大股东王维东许小菊等人仍然保持比较大的股权比例。这样的股权设计，可以实现多方的利益协同，也可以共同推动我们赢合科技不断向前的发展。
当然，引入上海电器作为我们的战略股东，主要是看中它的业务方面的能力。所以从业务协同方面，上海电器的现有业务布局和我们赢合科技的现有能力也是可以结合起来的。上海电气旗下有曼兹、昂华、上海发那科等锂电自动化的一些公司，可以与赢合科技的产品配合或者是组合起来，为客户提供全面的锂电自动化装备的系统解决方案。这能更加提升我们整体的行业竞争力，也可以提升我们对客户的增值服务能力。
其中曼兹是欧洲的老牌自动化公司。大概2018年的收入是2.97亿欧元。全球拥有1600人左右，在欧洲还有北美设有基地。并且它有一款产品，热敷和碟片机是全球领先的，其效率是目前我们传统的Z字碟片机的五倍以上。所以，公司在和曼兹在产品线的组合、技术专利的合作、欧美市场的拓展以及欧美本地化服务客户等方面的都有很好的合作空间。而且，目前已经达成了合作的协议，并且逐步在落实。现在已经在欧洲方面开拓新的客户。
自动化是上海电气未来的战略方向，我们赢合也是致力于发展成为全球领先的综合性自动化平台。所以公司现在在锂电自动化的基础上的，还向3C等一些其他的装备领域拓展。本次合作以后，其实我们赢合科技还是继续会以电自动化装备为基础。当然，在符合上海电气战略发展方向的这个情况下，会积极向自动化综合性平台的其他业务领域拓展，也发挥这个我们资本市场平台的一个优势，向自动化综合性平台发展。所以未来我们有可能会做一些外延性的一些发展。
以上是上海电气入股我们赢合科技的一些简单情况。
最近锂电行业发展趋势还是比较好的，所以我也简单说一下我们锂电行业的业务。
锂电设备行业，属于投资拉动的产业，受2018- 2019年国内的产业政策退坡，以及宏观环境的影响，其实行业一直处于洗牌阶段。但是从目前我们跟客户沟通的情况来看，其实2020年电动车产业，我们感觉是在复苏的。当然现在也看到欧洲的政策、国内的政策向好，并且车企都在加快向电动车市场布局。特别是特斯拉，最近在中国上海临港那边的生产交付车型，也很大程度上会推动汽车电动化的进程，拉动整个行业的发展。现在也有一些市场人士预计，未来五年电动车销量的复合增长率会超过30%。所以我们管理层对未来的行业发展还是比较乐观的。
从锂电装备的行业格局来看，现在中国一流的锂电装备企业在国际上的竞争力也是领先的。而且不论从技术研发创新、设备交付，还有售后的工程服务以及基础资源方面，我们赢合科技在行业是相对比较领先的。通过这个持续的研发投入和产品创新，我们现在自制的产品就是像涂布、分切、滚压、激光切，还有卷绕机都已经进入了国际一流的企业，像LG、三星，比亚迪等国内外的一流企业，都用到了我们的一些设备。
涂布机这块，我们最重要的就是烘箱。因为它占整个的成本的50%，而且决定了很重要的一个产品性能。我们在烘箱的设计方面，目前是行业内领先的。像我们的激光模切机，切割的效率和不等距的AR技术的应用方面，我们也是在行业比较领先的，像我们为有些客户做的创新性的卷绕机的六卷、自动换卷技术，也是行业内相对比较领先的。再有，像我们现在还做了一些超窄边的分切技术，用在蓝牙耳机方面。这些创新的都是行业领先的，所以我们整个的产品性能和技术，都得到了行业领先客户的认可。
基于客户对我们的技术的认可以及产品的认可，我们现在也在和行业内的一流客户在下一代的设备以及工艺研发等方面合作。我们有信心在行业周期到来的时候，能够快速提升我们在大客户方面的一些市场份额。而且我们也有信心在上海电气战略性入股以后，能够在未来的三年也保持一个稳健、快速的发展。
再补充一个业务，就是除了锂电设备业务以外，我们还有3C、OLED屏幕等相关的设备业务。从2017年开始进入这个行业，已经研发好几年。现在的产品技术团队都已经磨合的比较好，而且今年已经产生了几千万的订单，对明年预期也比较好。所以，按我们自己理解，明年预计会产生3-4亿的订单，这块也会是我们未来发展的一个重要的方向。
问答环节：
1、关于国企和民企的混改，其中最大的难度和谈判点是什么？
王总：因为我们两家都是上市公司，公司治理这几年也是相对比较规范的。所以，谈判呢，从我们的角度，因为是行业或者产业的协同，所以对于我们来讲最大的看点是怎么能够发挥出两个股东，也就是上海电气的资源加我们的机制的优势。因此我们把很多的谈判点放在我刚刚所说的，第一个是保证他的并表要求，第二个是保证我们管理的权限以及管理的灵活度，第三个，就是保证我们的激励体系。
2、上海电气入股后，会导入哪些资源和我们合作？上汽入股后会对咱们公司的中层派人吗？
王总：我认为有三方面，第一个，最直接的就是我们发行三年增发。上海电气全部认购不超过20亿，这个会增强公司的资金实力，第二个就是锂电板块的布局整合，像我们和曼兹、昂华、发那科可以组成一个比较强大的系统解决方案提供商，可以为客户提供更好更多的增值服务。第三个，就是在上海电气的发展战略发展方向下，我们在向综合性自动化平台。发展的过程当中，会做一些外延式的发展。
综合来看上海电气入股后，对我们公司基本上没有派人。整个的管理决策，还是以原有团队为主。因为原有团队在锂电设备行业做了很多年，经验很丰富。所以上海电气也是相对放权的。
3、王总您好，你们和宁德时代处于怎么样的竞争关系？
王总：我们是做锂电设备的，所以宁德时代是我们的客户。我们跟宁德时代是不存在竞争关系的。现在我们是LG化学的设备供应商，我们的卷绕机已经供应给他们。而LG化学现在是在为特斯拉供应电池。
4、咱们3C和OLED的主要客户是谁？
王总：我们在3C和OLED这块发展了有三年了，现在像富士康等是我们的客户。
5、王总好，请问经营性现金净流量/净利润偏低，是行业性问题还是周期或是公司自身原因呢？
答：这个行业的经营性现金流量是不太好的，但是我们这几年一直是在做全产业链管理。包括从采购环节、研发环节、生产环节、销售服务环节都在做管理提升。所以目前公司这几年的经营性现金流，还是在优化改善当中的。这也是行业性的问题。
END
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